السباق لإحياء التضخم في الولايات المتحدة يبدأ! ارتفاع مؤشر PPI بنسبة 6%، وول ستريت على وشك الاحتراق من سرعة المعالجة المركزية لبول وولف

مؤشر PPI في الولايات المتحدة لشهر أبريل بنسبة 6% على أساس سنوي، بعد صدور هذا الرقم، كان رد فعل السوق الأولي ليس التحليل، بل: "آه؟ كيف عاد مرة أخرى؟"
لأن الجميع في الأشهر القليلة الماضية كانوا يعتقدون أن التضخم قد تم السيطرة عليه من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
لكن الآن، يبدو أن التضخم لم يُقهر فحسب، بل سرّياً يتطور ويتقوى.
أكبر نقطة رعب في مؤشر PPI، تكمن في أنه ينتمي إلى "أسعار الإنتاج". ماذا يعني ذلك؟ أن المصانع، والطاقة، والنقل، والمواد الخام كلها في ارتفاع.
وعالم الأعمال لديه قانون صارم: المديرون التنفيذيون لا يستهلكون التكاليف بأنفسهم.
لذا، اليوم ارتفاع PPI، وغداً من المرجح أن يرتفع مؤشر CPI أيضًا.
وبالتالي، فإن السوق الذي كان يعتقد سابقًا أن خفض الفائدة قادم، بدأ يتراجع فجأة.
العديد من المؤسسات كانت تحلم: خفض الفائدة مرتين على الأقل في النصف الثاني من العام، والاحتياطي الفيدرالي يعيد ضخ السيولة، والذكاء الاصطناعي يواصل دفع سوق الأسهم الأمريكية للأعلى، والبيتكوين يحقق أرقامًا قياسية جديدة.
لكن الآن، رقم واحد من مؤشر PPI أيقظ الأحلام على الفور.
وأكثر شيء محرج هو بول وولف.
في العام الماضي، بذل جهدًا كبيرًا لرفع الفائدة، وبصعوبة استطاع أن يضغط التضخم من المستويات العالية. والآن، فجأة، عاد التضخم للارتفاع، وكأنه يقول للعالم كله: "ربما لم يتم القضاء عليه تمامًا بعد."
ماذا يعني ذلك؟
يعني أن معدلات الفائدة قد تبقى مرتفعة لفترة أطول.
و"أعلى لفترة أطول" هي تقريبًا أشرس تعويذة تخافها الأصول ذات المخاطر.
لماذا تنخفض أسهم التكنولوجيا بسهولة؟ لأنها ذات تقييم مرتفع وتخاف من ارتفاع الفائدة.
ولماذا يتقلب سوق العملات المشفرة؟ لأنه مع تقلص السيولة العالمية، تتحول الأموال المضاربة إلى الحذر فورًا.
لذا، ستلاحظ أن السوق الآن يعاني من "انفصام في الشخصية" يوميًا.
في الصباح، يحتفل بثورة الذكاء الاصطناعي، وفي المساء، يتفاجأ الجميع من هبوط جماعي بسبب رقم واحد.
لكن الشيء الأكثر إثارة هو أن المزيد من الأموال بدأت تشكك في نظام الدولار.
لأنه إذا لم يتمكن الولايات المتحدة من السيطرة على التضخم، ولا تجرؤ على رفع الفائدة بشكل مستمر، فإن الحل الوحيد هو الاستمرار في طباعة النقود.
وبالتالي، عادت أصول مثل الذهب والبيتكوين، التي تعتبر "مضادات لانخفاض قيمة العملة"، إلى الظهور بقصص جديدة.
لذا، فإن هذا الارتفاع في مؤشر PPI ليس مجرد تقلب في البيانات.
إنه أشبه بتنبيه:
أخطر شيء في الأسواق العالمية، ربما لم يكن الركود، بل "توقعات التضخم الخارجة عن السيطرة".