على الرغم من أن البيتكوين واجهت جدارًا اقتصاديًا قاسيًا، إلا أن مؤشر أسعار المنتجين في أبريل جاء مرتفعًا بشكل حار عند 6.0% على أساس سنوي، وهو أعلى مستوى منذ أواخر 2022، وردت الأسواق على الفور. بعد أن هز مؤشر أسعار المستهلكين بالفعل المعنويات، أضاف مؤشر أسعار المنتجين طبقة أخرى من الضغط وشعر به البيتكوين على الفور.

→ التضخم لا يبرد بسرعة كافية
• سجل مؤشر أسعار المستهلكين 3.8%
• ارتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 1.4% شهريًا مقابل توقعات 0.5%
• ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بنسبة 5.2%
• قفزت أسعار الطاقة بنسبة 7.8%
• ارتفعت تكاليف النقل بنسبة 5%

لم يعد هذا تضخمًا معزولًا. الانتشار يتسرب عبر الاقتصاد.

→ رد فعل البيتكوين بقوة
انخفض البيتكوين دون $80K بعد وقت قصير من صدور البيانات.

في غضون ساعات قليلة:
• تذبذب السعر بين 78.7 ألف دولار و81.3 ألف دولار
• تم تصفية أكثر من $250M في مراكز الشراء
• انخفض الخوف والجشع إلى المنطقة المحايدة
• ظل المتداولون متفائلين بشكل مفاجئ رغم البيع الجماعي

هيكل السوق منقسم بين التفاؤل والحذر.

→ لماذا ينهار الاقتصاد الكلي بالأصول ذات المخاطر
المشكلة الأكبر هي المعدلات.

أدى التضخم الحار إلى قتل معظم التوقعات لخفض الفيدرالي في المدى القريب، والآن تناقش الأسواق حتى إمكانية رفع آخر هذا العام.

وهذا مهم لأن:
• عوائد الخزانة لا تزال ترتفع
• الدولار يقوى
• السيولة تتضيق
• أسهم التكنولوجيا تضعف
• يتبع البيتكوين معنويات المخاطر منخفضة

الآن يتداول البيتكوين أكثر كأصل اقتصادي عالي المخاطر من الذهب الرقمي.

→ تدفقات الصناديق المتداولة تتغير فجأة
تباطأ الزخم المؤسسي بسرعة أيضًا.
سجلات صناديق البيتكوين الأمريكية شهدت تدفقات خارجة قوية بعد أيام من التدفقات الداخلة:
• خرج أكثر من 268 مليون دولار في جلسة واحدة
• شهدت Fidelity وBlackRock سحبًا كبيرًا
• غادر الآلاف من البيتكوين حيازات الصناديق

ليس بيعًا ذعرًا، بل هو بالتأكيد جني أرباح وتقليل المخاطر مع تدهور الظروف الاقتصادية.

→ دخول المزيد من العرض إلى السوق
تواصل بوتان بيع البيتكوين بشكل منهجي من خلال عمليات التعدين المدعومة من الدولة عبر عمليات الطاقة الكهرومائية.

وفي الوقت نفسه، تستيقظ المحافظ القديمة الخاملة من جديد:
• نقلت محفظة 2013 حوالي 500 بيتكوين
• قام مالك مبكر آخر بنقل 2100 بيتكوين في وقت سابق من هذا العام

يعتقد المحللون أن معظم هذه التحركات تتعلق بالتداول خارج البورصة أكثر من تفريغ من البورصات، لكن نفسيًا لا تزال تضيف ضغطًا على سرد السوق.

→ التحليل الفني لا يزال مختلطًا
الاتجاه على الأطر الزمنية الأعلى لا يزال بنّاءً:
• المتوسط المتحرك 7 أيام > المتوسط المتحرك 30 يومًا > المتوسط المتحرك 120 يومًا على الهيكل اليومي
• الزخم على المدى الطويل لا يزال سليمًا

لكن الزخم على المدى القصير يبدو ضعيفًا:
• مؤشر CCI على الأربع ساعات في حالة بيع مفرط عميق
• حجم التداول الكبير أثناء البيع يؤكد وجود خوف حقيقي
• الدعم الرئيسي يقف حول 78.8 ألف دولار
• المقاومة لا تزال متراكمة بالقرب من 82 ألف دولار و$83K

قد يكون هناك ارتداد تصحيحي، لكن الظروف الاقتصادية الكلية تحد من الزخم الصاعد في الوقت الحالي.

→ الاحتياطي الفيدرالي يعود للسيطرة
يبدأ رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وورش في واحدة من أصعب بيئات التضخم خلال سنوات.

تتوقع الأسواق أن تظل المعدلات دون تغيير في الاجتماع القادم، لكن السؤال الأكبر هو ما إذا كان يمكن للتضخم أن يبرد بسرعة كافية قبل أن تتشدد الظروف المالية أكثر.
هذا الغموض الآن يدفع العملات الرقمية أكثر من السرديات، والميمات، أو الضجيج.

الآن السوق يتوازن بين:
• تضخم ثابت
• تدفقات الصناديق الخارجة
• ارتفاع العوائد
• تحركات كبار المستثمرين
• تباطؤ السيولة

لا يزال البيتكوين يحافظ على هيكله الصاعد الأوسع، لكن الضغط الاقتصادي الكلي يصبح من المستحيل تجاهله.

السؤال الكبير الآن:
هل يبني البيتكوين قاعدة أقوى حول 78.8 ألف دولار… أم أن السوق يستعد لعملية تنظيف أعمق للسيولة أولاً؟
$BTC ‌#GateSquareMayTradingShare