‍#Gate广场五月交易分享

‍# الولايات المتحدة تتوقع ارتفاعًا بنسبة 6% في مؤشر أسعار المنتجين على أساس سنوي في أبريل
بعد أن سجلت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في أبريل أرقامًا قياسية، تصدرت بيانات مؤشر أسعار المنتجين في أبريل أيضًا عناوين الأخبار في الولايات المتحدة. تظهر البيانات ارتفاعًا بنسبة 6% على أساس سنوي، متجاوزة بكثير توقعات السوق البالغة 4.8% وتصحيح القيمة السابقة إلى 4.3%، مسجلة أعلى مستوى منذ ديسمبر 2022؛ كما ارتفعت بنسبة 1.4% على أساس شهري، وهو أكبر ارتفاع شهري منذ مارس 2022. كما ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (باستثناء الأغذية والطاقة) بنسبة 5.2% على أساس سنوي و1% على أساس شهري. تؤكد هذه البيانات مرة أخرى بعد تجاوز توقعات مؤشر أسعار المستهلكين في أبريل على أن ضغوط التضخم تعود للانتعاش بشكل كامل.

يقود ارتفاع البيانات بشكل رئيسي ارتفاع تكاليف الطاقة (نتيجة للصراع في الشرق الأوسط الذي أدى إلى انقطاع إمدادات النفط، مع ارتفاع أسعار الطاقة بنسبة 7.8% على أساس شهري) وتفاقم التضخم في قطاع الخدمات (مثل ارتفاع أسعار خدمات النقل والتخزين بنسبة 5% على أساس شهري).

‌👉 نظرة عامة على تأثير الأحداث‌

1.‌ انتشار ضغوط التضخم‌: تشير نتائج مؤشر أسعار المنتجين التي فاقت التوقعات إلى أن تكاليف الإنتاج تتسارع في الانتقال إلى المستهلك، مع ارتفاع أسعار السلع والخدمات بشكل متزامن، مما يشكل نمط تضخم "محرك مزدوج". بلغ ارتفاع أسعار الطلبات الوسيطة في المرحلة العليا على أساس سنوي 9.4%، مما يدل على أن ضغط التكاليف قد تسرب إلى سلاسل الصناعة، وليس ظاهرة قصيرة الأمد.

‌2. تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي نحو التشدد‌: كسر البيانات تمامًا توقعات تراجع التضخم، مما أدى إلى انخفاض كبير في توقعات خفض الفائدة من قبل السوق. حاليًا، تم تأجيل أول خفض للفائدة من يوليو 2026 إلى سبتمبر، وتقليل عدد مرات خفض الفائدة خلال العام من 3 إلى مرة أو مرتين، مع ارتفاع احتمالية زيادة الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال العام إلى حوالي 50%. قد يظل الاحتياطي الفيدرالي محتفظًا بمعدلات فائدة مرتفعة لفترة أطول (حاليًا بين 3.50% و3.75%) لمنع التضخم من الانفلات.

‌3. مخاطر الاقتصاد الكلي‌: ارتفاع أسعار الطاقة (مثل ارتفاع أسعار البنزين بنسبة 15.6% على أساس شهري) وتزايد تكاليف الخدمات قد يزيد من ضغط أرباح الشركات وتكاليف المعيشة، مما يحد من الطلب الاستهلاكي، وقد يبطئ النمو الاقتصادي على المدى الطويل. ومع ذلك، فإن مرونة الاقتصاد الأمريكي على المدى القصير (مثل سوق العمل المشددة) تدعم مساحة السياسة التقييدية.

👉 تأثير ذلك على البيتكوين والذهب:

1. سوق الذهب‌:

‌ضغط قصير الأمد واضح‌: تعزز بيانات مؤشر أسعار المنتجين توقعات التشدد لدى الاحتياطي الفيدرالي، مما يدفع الدولار الأمريكي للارتفاع (ليصل إلى أعلى مستوى خلال أسبوع) وارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية (تجاوز عائد السندات لمدة 30 عامًا 5%، وهو أعلى مستوى منذ يوليو 2023). كأصل غير فائدة، يقل جاذبيته، وانخفض سعر الذهب من أعلى مستوى له خلال ثلاثة أسابيع (حوالي 4774 دولارًا للأونصة) ليقترب من 4700 دولار للأونصة، وانخفضت عقود الذهب الآجلة في COMEX إلى 4676 دولارًا للأونصة.

2. سوق البيتكوين‌:

‌الأصول عالية المخاطر تتعرض للبيع‌: دفعت بيانات مؤشر أسعار المنتجين احتمالية رفع الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي (وفقًا لتسعير السوق، ارتفعت احتمالية رفع الفائدة إلى 39%)، مما يقلل من الميل للمخاطرة. كأصل عالي التقلب، انخفض سعر البيتكوين من فوق 80000 دولار إلى ما دون هذا الحد، مع هبوط خلال 24 ساعة بأكثر من 1.6%، وتجاوز إجمالي عمليات التسوية في سوق العملات المشفرة 63 مليون دولار. تشكلت نمط "مثلث صاعد" على الرسم البياني الفني، وإذا فقد مستوى الدعم عند 75000 دولار، فمن المحتمل أن يتجه نحو 70000-73500 دولار.

‌تأثير تشديد السيولة‌: ارتفاع معدلات الفائدة يقلل من السيولة في السوق، ويؤدي إلى تصفية مراكز الرافعة المالية بشكل كبير في سوق العملات المشفرة. زادت علاقة البيتكوين بأسهم التكنولوجيا الأمريكية، على الرغم من أن مؤشر ناسداك سجل أعلى مستوى جديد، إلا أن بيانات التضخم قد تؤدي إلى تصحيح في أسهم النمو، مما يضغط بشكل غير مباشر على البيتكوين.