لقد قرأت للتو قصة Samuel Benner، مزارع من أوهايو فقد كل شيء في أزمة اقتصادية وقرر عدم الاستسلام. بدلاً من إعادة بناء مزرعته بطريقة تقليدية، أصبح مهووسًا بشيء أكثر طموحًا بكثير: فهم أنماط السوق. باستخدام القلم والورق وبيانات عن أسعار الخنازير والحديد والحبوب، طور هذا الشخص ما نعرفه اليوم باسم دورة بنر.

المثير للاهتمام هو أن بنر رأى السوق كشيء إيقاعي، يكاد يكون كرقصة يمكن التنبؤ بها. لاحظ أن الأسعار كانت ترتفع (قمم للبيع)، وتنخفض (وديان للشراء)، وتظل مستقرة في الوسط (لحظات للحفاظ على المراكز). لاحظ دورات ارتفاع كل 8-9 سنوات، وانخفاضات كبيرة كل 16-18 سنة، وأنماط أكثر هدوءًا بينهما. في عقد 1870، عندما نشر أفكاره، كان ذلك ثوريًا لأنه اقترح أن فوضى السوق تتبع إيقاعًا يمكن التنبؤ به.

الآن، الشيء المثير هو التحقق مما إذا كانت دورة بنر تعمل حقًا في الأسواق الحديثة. قارن المحللون الحاليون تنبؤاته مع مؤشر S&P 500، ولدهشتهم، يتطابق بشكل جيد مع الأحداث التاريخية الرئيسية: الكساد الكبير في الثلاثينيات، انهيار الدوت كوم في أوائل 2000، والأزمة المالية في 2008. ليست علمًا دقيقًا — الأسواق ليست آلات مثالية — لكن التطابق واضح بما يكفي ليجعل من الجدير الانتباه إليه.

بالنسبة لنا كمستثمرين، تقدم دورة بنر درسًا مهمًا: التاريخ يميل إلى التكرار. الأسواق دورية، مثل الموضة. إذا تمكنت من تحديد مكاننا في دورة بنر، يمكنك اتخاذ قرارات أكثر استراتيجية. فهم أن الركود والانتعاش يحدثان بنمط يمكن التنبؤ به يغير وجهة نظرك. لم تعد ترى كل هبوط على أنه نهاية العالم، بل كجزء من إيقاع طبيعي.

بالطبع، دورة بنر ليست كرة بلورية. لا أحد يمكنه التنبؤ بكل حركة في السوق بدقة. لكن دراسة الاتجاهات التاريخية والتعرف على هذه الأنماط يمنحك ميزة ذهنية. إنها الفرق بين الدخول في حالة ذعر أثناء تصحيح السوق ورؤيتها كفرصة ضمن دورة أوسع.

ما يعجبني أكثر في نظرية بنر هو أنها تذكرنا بأن السوق ليست فوضى تامة. هناك بنية، هناك إيقاع، هناك دورات تتكرر. خاصة للمبتدئين، فهم أن هناك دورة بنر وكيفية عملها يمكن أن يغير طريقة استثمارك. لن يجعلك غنيًا بين عشية وضحاها، لكنه سيمنحك بوصلة للتنقل بشكل أفضل في هذه الأسواق غير المتوقعة.