الرئيس التنفيذي للاستراتيجية: الرياضيات، وليس الأيديولوجية، هو الذي سيحدد متى نبيع البيتكوين

• إعلان -

• صرح الرئيس التنفيذي فونج لي أن ستراتيجيا ستبيع بيتكوين فقط عندما يتداول سعرها السوقي أقل من قيمتها الدفترية.

• وأضاف أن الشركة ستبيع البيتكوين عندما يكون ذلك أفضل من إصدار أسهم جديدة، بعد أيام قليلة من كسر سايلور نهجه ‘عدم البيع أبداً’.

في وقت سابق من هذا الأسبوع، كشفت أكبر شركة مساهمة عامة في البيتكوين، ستراتيجيا، أنها أصبحت جاهزة أخيرًا للتحول من نهجها ‘عدم البيع’ وتسييل بعض من بيتكوينها. كشف الرئيس التنفيذي فونج لي الآن عن الشروط التي ستؤدي إلى مثل هذا البيع.

وفي حديثه مع برنامج CNBC’s Power Lunch، شرح لي نهج ستراتيجيا الجديد والأثر المتوقع أن يحدثه على سوق البيتكوين. وأشار إلى أنه مع ظهور الائتمان الرقمي، يجب على الشركة النظر فيما إذا كانت البيتكوين التي تمتلكها يمكن أن توفر قيمة “من وقت لآخر عندما نبيعها.”

ويقول إن استراتيجية البيتكوين الخاصة بالشركة يجب أن تكون مبنية على المنطق، قائلاً لـ CNBC:

“في النهاية، أؤمن بالرياضيات أكثر من الأيديولوجيا. إذا كانت نقطة بيع البيتكوين مقابل بيع الأسهم لدفع توزيعات أرباح أفضل لبيتكويننا لكل سهم وللمساهمين العاديين، فسنقوم بذلك.”

على وجه الخصوص، ستتحدد استراتيجية ستراتيجيا بناءً على التزاماتها بالتوزيعات للمستثمرين في شركة سترتش (STRC)، وهي الأسهم الممتازة الدائمة للشركة ذات القيمة الاسمية 100 دولار وعائد سنوي بنسبة 11.5% يُدفع شهريًا.

يقول الرئيس التنفيذي لسترategy إن مبيعات البيتكوين ستتم فقط تحت ظروف محددة

قال الرئيس التنفيذي لسترategy فونج لي لـ CNBC إن الشركة ستبيع البيتكوين فقط تحت ظروف محددة، مثل تمويل توزيعة 11.5% على أسهمها الممتازة STRC أو لأغراض تحسين الضرائب.

أكد لي أن… pic.twitter.com/IbKPQfkM2C

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 10 مايو 2026

يقول لي إن ستراتيجيا ستبيع بيتكوينها لدفع العائد “عندما يكون ذلك مربحًا لمساهمينا على أساس بيتكوين لكل سهم.” ويُعرف ذلك عندما يتداول سعر السوق للشركة أقل من قيمتها الدفترية (mNAV).

حاليًا، يقف قيمة mNAV لسترategy عند 1.22 ضعف. ببساطة، أي رقم فوق 1.0 يعني أن المستثمرين يدفعون أكثر من دولار واحد من قيمة الأسهم مقابل الحصول على دولار واحد من قيمة البيتكوين الأساسية. وصل أعلى قيمة لـ mNAV إلى 3.0 في عام 2024، لكنه انخفض إلى أقل من 1.0 للمرة الأولى في نوفمبر الماضي.

هل سيؤدي بيع ستراتيجيا للبيتكوين إلى انهيار السوق؟

سترategy هو أكبر حامل علني لبيتكوين. وفقًا لبيانات خزائن البيتكوين، تمتلك الشركة 818,334 بعد عمليات الشراء المتكررة في الأشهر الأربعة الأولى، كما أبلغت ETHNews. ومع مثل هذا المخزون الكبير وتأثير أكبر على معنويات السوق، يطرح السؤال: هل يمكن لسترategy بيع بيتكوينها دون أن يتسبب ذلك في انهيار السوق؟

عند مواجهته لهذا القلق، تجاهل لي التأثير الذي قد تتركه أي مبيعات. وأخبر CNBC أن البيتكوين يتداول بأكثر من 60 مليار دولار يوميًا، وأن ستراتيجيا ملزمة فقط بدفع أكثر من 1.5 مليار دولار في توزيعات الأرباح هذا العام. حتى لو باعت البيتكوين بقيمة 1.5 مليار دولار في يوم واحد، فإن تأثير ذلك سيكون ضئيلًا وسيتم امتصاصه على الفور، على حد قوله.

“على الرغم من أننا لاعب كبير في صناعة البيتكوين بشكل عام، ونمتلك حوالي 4% (من إجمالي العرض الأقصى البالغ 21 مليون)، على أساس يومي، لا أعتقد أننا ندفع السعر للأعلى أو للأسفل. السيولة ليست مشكلة بالنسبة لنا.”

على الرغم من الخسائر الأخيرة وعمليات البيع المبلغ عنها للبيتكوين، لا تزال أسهم ستراتيجيا مفضلة للمستثمرين. ويتوقع محللو وول ستريت أن يتضاعف سعر السهم خلال العام المقبل.

مؤخرًا، أضاف بنك نيويورك ميلون أكثر من 100,000 سهم في ستراتيجيا، مستثمرًا 19 مليون دولار لزيادة حصته إلى أكثر من مليون سهم. وكما أبلغنا، استثمر صندوق AIMCo الكندي المملوك للدولة والذي تبلغ قيمته 195 مليار دولار 219 مليون دولار في الشركة في أول استثمار له متعلق بالعملات الرقمية.

يتداول البيتكوين عند 80,770 دولارًا في وقت النشر، محققًا أقل من 1% حيث كان السوق يتداول بشكل جانبي.