مؤخرًا كنت أتابع بعض أسئلة المبتدئين، وأدركت أن الكثيرين لا يزالون غير واضحين بشأن مفهوم العملات المشفرة المقلدة. في الواقع، ببساطة، العملات المشفرة المقلدة هي المصطلح الشامل لجميع العملات الرقمية باستثناء البيتكوين، وغالبًا ما كانت مشتقة من كود البيتكوين في المراحل المبكرة، لذلك سُميت بهذا الاسم.

لكن الآن هذا التعبير أصبح قديمًا. مع تطور تقنية البلوكشين، طوّر كل مشروع بيئته وتطبيقاته الفريدة، وأصبحت تلك الشبكات والعملات الجديدة بمثابة ابتكارات من مستوى مختلف تمامًا. لذلك، يستخدم الكثيرون الآن مصطلح "العملات الرئيسية" لوصفها، بدلاً من كلمة "عملات مقلدة" التي تحمل دلالة سلبية.

وبالحديث عن ذلك، هناك بعض الفئات من العملات المشفرة المقلدة التي تستحق الاهتمام أكثر. العملات المستقرة ضرورية، وUSDT كأكبر عملة مستقرة في السوق، تعتبر بشكل أساسي معيارًا لكل زوج تداول، وهناك خيارات أخرى مثل USDC وBUSD. على الرغم من أن العملات الميمية لا تمتلك تطبيقات عملية كثيرة، إلا أن قوة المجتمع فيها قوية، وتقلباتها كبيرة، مما يسهل إثارة مشاعر FOMO. أما العملات الحاكمة، فهي تتيح للمحافظين المشاركة في قرارات البروتوكول، مثل UNI من Uniswap. أما العملات الوظيفية فهي ضرورية لتشغيل البلوكشين، مثل ETH من إيثريوم وSOL من سولانا.

أنا شخصيًا أركز على هذه المشاريع. خلال العامين الماضيين، أصبحت USDC أكثر استخدامًا في التمويل اللامركزي (DeFi) وتداولات البورصات اللامركزية، وأصبحت معيارًا للتداول الفوري والاقتراض والرهون العقارية. على الرغم من أن Dogecoin بدأ كمزحة، إلا أن سعره المنخفض ووفرة عرضه جعلاه يدوم لفترة طويلة، وهذا بحد ذاته يدل على قوة المجتمع. أما UNI، فهي العملة الحاكمة الأكثر نقاءً، وآلية AMM الخاصة بها لها تأثير عميق على تطور DeFi. أما Aave، فهي تمتلك أكبر حجم من الأصول المقفلة، لكن المخاطر فيها مركزة ويجب الانتباه لها.

وتسير دورة السوق الصاعدة عادة على النحو التالي: يرتفع سعر البيتكوين والإيثريوم أولاً، ثم تتدفق السيولة إلى العملات المقلدة ذات القيمة السوقية الأصغر. هذا ما يُعرف بـ"موسم العملات البديلة" (Alt Season)، حيث كانت فترات مثل ICO في 2017، وصيف DeFi في 2020، ومواضيع الميم وGameFi في 2021، كلها تتبع هذا النمط. لكن المشكلة أن كل موسم بديل ينتهي غالبًا بانخفاض حاد، فالعملات المقلدة ذات القيمة السوقية الصغيرة والتقلبات الكبيرة تتعرض بسهولة للخسائر.

بصراحة، الاستثمار في العملات المقلدة محفوف بالمخاطر. بالإضافة إلى تقلباتها الكبيرة، هناك خطر الاحتيال وسحب السيولة (Rug Pull). المشاريع التي تبدو موثوقة قد تتلاشى فرقها تدريجيًا أو تهرب بالأموال مباشرة. لا ننسى حادثة عملة "السمكة" التي انخفض سعرها من 3000 دولار إلى 0.0033، والتي لا تزال عالقة في الأذهان. لذلك، لا تنخدع بالأوهام الثرية على الإنترنت.

لكن من البيانات، نرى أن حصة العملات المقلدة في السوق الكلي للعملات المشفرة ارتفعت من 6% في 2014 إلى 58% في 2022، مما يدل على أن الطلب على العملات المقلدة في تزايد. العملات المستقرة حلت مشكلة الدفع، والعملات الحاكمة سمحت للمستخدمين بالمشاركة في اتخاذ القرارات، وهذه الابتكارات لا يمكن أن تحققها البيتكوين التي تركز فقط على الدفع من نظير إلى نظير.

الخلاصة، أن العملات المقلدة رغم أنها تبدو فرصًا كثيرة، إلا أن مخاطرها كبيرة أيضًا. حتى لو كنت متفائلًا بمشروع معين، يجب أن تتناسب استثماراتك مع مستوى تحملك للمخاطر. لا تنخدع بالمكاسب قصيرة الأمد، ففي النهاية، قد تتكبد خسائر فادحة في السوق الهابطة.