هل تتذكر ذلك الرسم البياني القديم الذي يشاركه الجميع في عالم الكريبتو مؤخرًا؟ حسنًا، عاد دورة بنر إلى الواجهة وأثار الكثير من النقاش بين المستثمرين الأفراد. المشكلة أن هذا الشيء عمره أكثر من 150 سنة والكثيرون يقسمون أنه تنبأ بأهم الأزمات المالية منذ عشرينيات القرن الماضي. لكن الواقع الاقتصادي الحديث يضع كل تلك الثقة على المحك.

الشخص الذي أنشأ هذا، Samuel Benner، كان مزارعًا وتعرض لضربة قوية خلال أزمة 1873. بعد ذلك قرر دراسة أنماط الأسعار وفي عام 1875 نشر كتابًا باكتشافاته. كان يعتقد أن الدورات الشمسية تؤثر على المحاصيل، والتي بدورها تؤثر على أسعار المنتجات الزراعية. ومن هنا جاءت فكرة دورة بنر: خطوط تحدد سنوات الذعر (البيع)، والانتعاش (البيع أيضًا)، والركود (الشراء). في الأساس هو رسم بياني بسيط جدًا، لا يعتمد على نماذج رياضية معقدة.

المثير للاهتمام أن دورة بنر كانت تتماشى مع أحداث حقيقية مثل الكساد الكبير، فقاعة الدوت كوم، انهيار 2008. بعض المستثمرين يشيرون إلى أنه تنبأ حتى بانهيار جائحة كوفيد. وهنا الجزء الذي يثير الجدل في عالم الكريبتو: الرسم البياني اقترح أن عام 2023 هو أفضل سنة للشراء و2026 للبيع عند القمة. الكثير من الأشخاص في سوق العملات الرقمية استخدموا ذلك لتبرير التفاؤل لعامي 2025 و2026.

لكن انظر ماذا حدث. في أبريل 2025، أعلن ترامب عن رسوم جمركية مثيرة للجدل، وانخفضت الأسواق بشكل كبير. انخفضت القيمة السوقية للعملات الرقمية من 2.64 تريليون إلى 2.32 تريليون. زادت JPMorgan من احتمالية الركود العالمي إلى 60%، وGoldman Sachs إلى 45%. هذا يتناقض تمامًا مع السيناريو المتفائل الذي وعدت به دورة بنر. Peter Brandt، المتداول المخضرم، كان متشككًا جدًا: قال إنه يثق أكثر في عمليات التداول الخاصة به من الرسوم البيانية التي عمرها 150 سنة. بالنسبة له، هو مجرد تشتت أكثر من تحليل مفيد.

ومع ذلك، لا زال بعض المستثمرين يصدقون. يقولون إن دورة بنر تعمل ليس لأنها سحرية، بل لأن الكثير من الناس يعتقد أنها كذلك. الأسواق أيضًا تتعلق بالسيكولوجيا، والذاكرة الجماعية، والزخم. وحقًا، زاد الاهتمام بالبحث عن دورة بنر في الأشهر الأخيرة، مما يدل على أن المستثمرين الأفراد يبحثون عن روايات متفائلة وسط عدم اليقين.

الآن في مايو 2026، نرى عمليًا إذا كانت دورة بنر أصابت أو أخطأت في توقع الذروة. يقول البعض إن الرسم البياني مجنون، وآخرون يعتقدون أن التاريخ يعيد نفسه. الحقيقة أنه لا أحد يعرف على وجه اليقين، لكن النقاش حول دورة بنر لا يزال حيًا في مجتمع الكريبتو. من المفيد دراستها، لكن بدون وضع كل استراتيجيتك في رسم بياني عمره مئة عام.