مؤخرًا اكتشفت أن العديد من المستثمرين المبتدئين لا يفهمون تمامًا معدل دوران الأسهم، لا عجب أن يخسروا في التداول. في الواقع، معدل الدوران هو ببساطة تكرار عمليات شراء وبيع الأسهم، ويعكس مدى النشاط في السوق. أود أن أشارككم أن هذا الشيء هو أفضل طريقة للعثور على القوة الرئيسية.

أولاً، أذكر ظاهرة: الأسهم ذات معدل دوران يصل إلى 60%، تشير إلى أن الأسهم تتداول بشكل كامل ومتكرر. المشتري يعتقد أنه اكتشف كنزًا، والبائع قد حقق ربحًا بنسبة 50% ويريد أن يبيع ويأخذ أرباحه. كلا الطرفين يعتقد أنه على حق، لكن في الواقع لا أحد يعرف ما سيحدث لاحقًا. لهذا السبب سوق الأسهم ممتع جدًا — دائمًا هناك من يتاجر بشكل معاكس.

تجربتي الشخصية تقول: لا تثق كثيرًا في حكمك. فكر أكثر في الأسباب التي تجعل الأشخاص الآخرون يتخذون إجراءات عكسك، فالسماع من جهة واحدة فقط يظلم، والاستماع إلى أكثر من رأي يوضح الصورة. اسأل نفسك عدة مرات: لماذا يفعلون ذلك؟ ستصبح أكثر عقلانية.

الآن، لنوضح المعنى المحدد لمعدل دوران الأسهم. التعريف الرسمي هو "نسبة التداول"، ويشير إلى تكرار عمليات شراء وبيع الأسهم في السوق خلال فترة زمنية معينة. صيغة الحساب بسيطة: معدل الدوران = حجم التداول / رأس المال المتداول × 100%. على سبيل المثال، إذا كانت شركة ما تداولت مليون سهم خلال شهر، ورأس مالها المتداول هو مليونين، فإن معدل الدوران هو 50%.

معدلات الدوران المختلفة تمثل حالات مختلفة للسهم، وهذا مهم جدًا:

1%-3%، هذا النطاق، عادة لا يهتم أحد بالسهم، المؤسسات لا تتابعه، والمضاربون غير مهتمين، وهو غالبًا أسهم السوق الكبيرة أو ذات موضوعات غير جذابة.
3%-5%، يبدأ بعض المستثمرين في محاولة بناء مراكز، لكن السوق لا يزال غير نشط.
5%-7%، يبدأ التباين بين المشتري والبائع، السعر يتحرك ببطء للأعلى، ربما يكون القوة الرئيسية تشتري بشكل تدريجي.
7%-10%، القوة الشرائية أكثر نشاطًا، وإذا انخفض السعر فذلك يعني تصفية عمليات الشراء.

10%-15%، هذا النطاق أتابعه بشكل خاص، إشارة واضحة على أن القوة الرئيسية تريد السيطرة، وزيادة عمليات الشراء.
15%-20%، يبدأ التداول في أن يصبح نشطًا، وإذا كانت الزيادة في الحجم عند مستوى منخفض، فهذه إشارة لبدء التحرك؛ وإذا كانت عند مستوى مرتفع وانخفض السعر مع حجم كبير، فهذه علامة تحذير.

20%-30%، المعركة بين البائع والمشتري تكون شرسة جدًا.
إذا كان السعر عند مستوى منخفض، فالقوة الرئيسية قد تكون تشتري بشكل عنيف؛ وإذا كان عند مستوى مرتفع، فحذر من تصفية المراكز.
الآن، القوة الرئيسية تتعلم أن تشتري بكميات صغيرة وتبيع بشكل تدريجي، لتقليل التكاليف وتجنب أن يبيع المستثمرون المبتدئون بشكل مفاجئ.

40%-50%، هذا معدل دوران مرتفع جدًا، وغالبًا يظهر فقط في الأسهم الشعبية.
لكن هناك مفارقة: القوة الرئيسية تفضل أن تشتري بهدوء، لأنه إذا كانت هناك علامات واضحة جدًا، فسيتم رفع السعر بسرعة، مما يؤثر على تكلفة الشراء.
لذا، فإن معدل الدوران العالي قد يكون أيضًا علامة على تصفية المراكز.

40%-50%، الاهتمام كبير جدًا، ويتقلب السعر بشكل كبير، وغالبًا لا يستطيع المستثمر العادي تحمل ذلك، والمخاطر عالية.
50%-60%، يصبح الأمر أكثر جنونًا، ويبدأ المشتري والبائع في توجيه الشتائم، وإذا كان السعر عند القاع، فربما يكون خبرًا إيجابيًا مفاجئًا، وإذا كان عند القمة، فهذه إشارة لتصفية المراكز.

60%-70%، أقول إن هذا جنون مطلق.
70%-80%، يخرج عن المسار الطبيعي، وتقلبات السعر كبيرة جدًا.
إذا انخفض السعر، أنصح بعدم محاولة شراء السهم بسرعة، لأنه قد يكون هناك أخبار سلبية غير معروفة.
80%-100%، تقريبًا كل الأسهم تتداول بشكل متكرر، والمشاعر متطرفة جدًا.
نصيحتي: هذه الأسهم لا يجب أن تراقبها إلا من بعيد، وانتظر حتى تهدأ الأمور.

في التداول العملي، تجربتي تقول: الارتفاع في الحجم عند القاع يستحق الانتباه، أما عند القمة فالأفضل عدم التدخل، خاصة عند استمرار الانخفاض، لا تشتري بسرعة.
حتى لو أعجبتك سهمًا، فانتظر حتى يستقر، وادخل من الجانب الأيمن بعد أن يثبت.
لا تتحدى الاتجاه، فهذا احترام للسهم.

نقطة مهمة أخرى هي تحديد مكان ظهور معدل الدوران.
إذا ظهرت فجأة معدلات دوران عالية بعد فترة طويلة من الركود، واستمرت لعدة أيام، فهذا دليل واضح على دخول سيولة جديدة.
الزيادة في الحجم مع معدل دوران مرتفع عند القاع تشير إلى احتمالية ارتفاع السعر، وتكون أسهم قوية.

الأسهم التي يديرها المضاربون على المدى المتوسط والطويل غالبًا يكون معدل دورانها منخفضًا، لكن سعرها يظل في ارتفاع، وهذا يعكس وجود قوة رئيسية طويلة الأمد تعمل على السهم، مع استمرارية قوية، ومخاطر منخفضة.
أما إذا كانت الأسهم تتداول في قناة هابطة، وكان معدل الدوران منخفضًا جدًا، خاصة إذا كانت قد تم بناء مراكز فيها سابقًا، وبعد عملية تصفية، فإن ظهور هذا الوضع يدل على أن السعر قد وصل إلى القاع.

هل يمكن القول إن معدل الدوران الأعلى يعني ارتفاع السعر أكثر؟
الجواب لا.
عندما يكون السعر في مرحلة ارتفاع، يكون هذا صحيحًا، لكن عندما يرتفع السعر بشكل كبير ويبتعد عن تكلفة بناء المراكز، فإن معدل الدوران المرتفع يصبح إشارة لتصفية المراكز.
ما نقوله دائمًا: "الكمية الكبيرة تظهر السعر الكبير" هو في هذا السياق.

ملخص النقاط العملية:
معدل دوران أقل من 3% عادي جدًا، ولا يوجد استثمار كبير.
3%-7%، دخلت حالة نشطة نسبياً، ويجب الانتباه.
7%-10%، معدل دوران يومي في الأسهم القوية، يدل على نشاط عالي.
10%-15%، إذا لم يكن عند أعلى سعر تاريخي، فهذه إشارة لأسهم قوية جدًا تعمل بشكل كبير.
أكثر من 15%، إذا استمر عند مناطق تداول كثيفة، فهذه علامة على احتمالية ارتفاع كبير في المستقبل، وهو سمة الأسهم ذات القوة الكبيرة جدًا.

كما يجب الانتباه إلى الأسهم التي تحافظ على معدل دوران مرتفع مع ارتفاع السعر وزيادة الحجم، فهذا يدل على أن المضاربين قد دخلوا بعمق.
السعر يرتفع باستمرار، ويواجه ضغط جني الأرباح والتصفية، لكن مع زيادة معدل الدوران، يتم تنظيف هذه الضغوط، ويزداد متوسط تكلفة المراكز، ويقل ضغط البيع عند الصعود.

في اليوم الأول من طرح سهم جديد، يكون معدل الدوران عادة مرتفع جدًا، وكلما كان أعلى كان أفضل.
لأن الأسهم الجديدة تكون متفرقة جدًا عند الطرح، وارتفاع معدل الدوران في اليوم الأول يدل على أن جمع السيولة نشط جدًا.

وأخيرًا، عندما يقترب السهم من الحد الأقصى للارتفاع، فإن الأسهم ذات معدل دوران منخفض تكون أفضل من تلك ذات المعدل العالي.
خاصة في السوق الضعيف أو السوق المتقلب، الحالة المثالية أن يكون معدل دوران الأسهم العادية أقل من 2%، وأسهم الشركات ذات المخاطر (ST) أقل من 1%.
هذه الحدود تحدد كمية الأرباح التي يمكن تحقيقها والضغط على البيع، فكلما كانت الأرباح أقل، والضغط على البيع أصغر، زادت فرصة الارتفاع في اليوم التالي.

في النهاية، فإن معدل دوران الأسهم يعبر عن عدة حالات:
كلما زاد معدل الدوران، زادت حركة السوق، وزاد رغبة الناس في الشراء، وتكون أسهم السوق الساخنة.
وبالعكس، تكون الأسهم الباردة.
معدل دوران مرتفع عادة يدل على سيولة جيدة وسهولة الدخول والخروج، لكنه أيضًا يشير إلى وجود أموال قصيرة الأمد ومخاطرة عالية، وتقلبات سعرية كبيرة.
عند دمج معدل الدوران مع اتجاه السعر، يمكن التنبؤ بشكل معين باتجاه السعر المستقبلي.
إذا ارتفع معدل الدوران بشكل مفاجئ مع زيادة الحجم، فربما يكون هناك دخول كبير من المستثمرين، وقد يصاحب ذلك ارتفاع السعر.
لكن إذا استمر الارتفاع مع ارتفاع معدل الدوران بسرعة، فربما يكون المستثمرون يحققون أرباحهم، وقد ينخفض السعر.

أسواق الناشئة عادةً يكون معدل دورانها أعلى من الأسواق المتقدمة، والسبب هو أن السوق الناشئة تتوسع بسرعة، والأسهم الجديدة كثيرة، والمستثمرون لا يملكون وعيًا كافيًا، لذلك يكون التداول أكثر نشاطًا.