النفط الخام لم يعد هو البطلة: الأزمة القادمة في الطاقة، تشتعل بهدوء في مصفاة التكرير

سؤال الذكاء الاصطناعي · كيف يشتعل لعبة صفرية في مصفاة التكرير أزمة الطاقة؟

عندما لا تزال السوق تسأل عن سبب عدم اختراق أسعار النفط لارتفاع حاسم، فإن الصدمة الحقيقية للطاقة قد انتقلت بهدوء إلى ساحة أخرى.

أشار محلل السلع الأساسية في جي بي مورغان ناتاشا كانيفا في تقريرها الأخير إلى أن آلية تصحيح أزمة الطاقة الحالية تتغير جذريًا — حيث يتم نقل الضغط من جانب النفط الخام إلى المنتجات المكررة في المشتقات. منذ اندلاع الحرب، ارتفعت أسعار المنتجات المكررة في آسيا بمقدار 1.5 إلى 3 أضعاف ارتفاع النفط الخام، كما قفز فرق سعر تكسير وقود الطائرات إلى مستويات قصوى تتراوح بين 80 و100 دولار للبرميل.

في السابق، حذرت الوكالة الدولية للطاقة (IEA) في أبريل من أن مخزون وقود الطائرات في أوروبا قد ينفد في غضون ستة أسابيع، كما أعلنت شركة البترول الوطنية الكويتية (KPC) رسميًا عن وقف بعض الشحنات استنادًا إلى بند القوة القاهرة.

المستهلكون لا يشترون النفط الخام، بل الوقود. هذا الواقع البسيط يبدو أنه يتحول إلى المنطق المركزي لفهم المرحلة التالية من أزمة الطاقة الحالية. ترى جي بي مورغان أنه في ظل قيود قدرة التكرير، وانخفاض صادرات المنتجات المكررة من الشرق الأوسط، فإن أسعار المنتجات — وليس أسعار النفط — ستصبح قناة رئيسية لتدمير الطلب، وتؤدي إلى صدمات حقيقية في قطاع الطيران، واللوجستيات، والاستهلاك العالمي.

المخزون: أكبر فجوة إمداد في التاريخ، وأسعار النفط الخام هادئة بشكل غير معتاد

بعد أكثر من شهرين على اندلاع الصراع، يواجه السوق مفارقة محيرة للمحللين: حيث يُسجل كأكبر انقطاع في إمدادات النفط الخام على الإطلاق، إلا أن متوسط سعر برنت لا يزال عند حوالي 100 دولار.

تشير بيانات جي بي مورغان إلى أن مخزونات النفط العالمية تشهد أكبر انخفاض مسجل على الإطلاق. وإذا استمر الاتجاه الحالي، فإن المخزون سيصل خلال أسابيع إلى مستوى “ضغط التشغيل”، وسينخفض قبل سبتمبر إلى “الحد الأدنى للتشغيل”.

فسر كانيفا في التقرير أن ثبات أسعار النفط نسبيًا لا يعكس تجاهل السوق للأزمة، بل هو اعتراف بواقع أكثر قسوة: أن مثل هذا الحجم من الصدمة في الإمدادات لا يمكن استيعابه بواسطة سوق النفط وحده، والنظام يفتقر إلى المرونة الكافية. لقد اضطرت مصافي التكرير في آسيا وأوروبا إلى تقليل التشغيل — حيث انخفضت بنسبة 2.1 مليون برميل يوميًا في مارس، وتوسعت إلى 3.8 مليون برميل يوميًا في أبريل. وفي الوقت نفسه، فقدت صادرات المنتجات المكررة من الشرق الأوسط حوالي 470 ألف برميل يوميًا.

وفقًا لتقرير بلومبرج في أبريل، أبلغت شركة البترول الوطنية الكويتية (KPC) عملاءها رسميًا عن وقف الشحنات استنادًا إلى بند القوة القاهرة، متوقفة عن تسليم النفط الخام والمنتجات المكررة للسفن غير المسموح لها بدخول الخليج الفارسي. وأفاد مصدر مطلع أن البنية التحتية النفطية والغازية في الكويت تعرضت لعدة ضربات، وأن الإنتاج الحالي انخفض إلى أدنى مستوى له منذ أوائل التسعينيات، وحتى مع انتهاء الصراع، فإن استعادة القدرة الإنتاجية ستتطلب وقتًا.

آلية التكرير: لعبة صفرية، معركة تنافسية بين المنتجات

لفهم سبب صعوبة حل أزمة المنتجات المكررة بسرعة، من الضروري فهم القيود الفيزيائية لعملية التكرير.

شرح تقرير جي بي مورغان بالتفصيل منطق عمل التكرير: التكرير هو في جوهره عملية فصل برميل من النفط الخام إلى منتجات مختلفة عند نقطة غليان معينة، وهو نظام يحافظ على توازن الكمية — المدخلات تساوي المخرجات، ولا يمكن خلق شيء من العدم. هذا يعني أن التكرير لعبة صفرية — زيادة إنتاج نوع معين من الوقود يعني بالضرورة تقليل إنتاج نوع آخر.

النفط الخام ليس مادة متجانسة. فالجزيئات في النفط الخفيف أصغر، وتميل طبيعيًا إلى إنتاج البنزين والغاز الطبيعي المسال؛ بينما الجزيئات في النفط الثقيل أكثر تعقيدًا، وتنتج بشكل أكبر الديزل، والزيت الوقود، والزيوت المتبقية. في المصافي عالية التعقيد (مثل المصافي الأمريكية)، يمكن أن يرفع جهاز التكسير الهيدروجيني (FCC) نسبة إنتاج البنزين من حوالي 20% إلى أكثر من 45%، نظرًا لوجود عدد كبير من السيارات الخاصة حول العالم، وتقوم المصافي الحديثة عادة بتحسين إنتاج البنزين بشكل عميق.

يقع وقود الطائرات في وسط برج التقطير بين البنزين والديزل، ويشكل عادة بين 8% و15% من إنتاج المصافي. الديزل أيضًا من المنتجات الوسيطة، ويشكل حوالي 25% إلى 35%. والأهم من ذلك، أن وقود الطائرات والديزل يتنافسان على نفس الجزيئات داخل البرميل، وهناك منافسة مباشرة بينهما على الإنتاج. ويقتصر نطاق التوزيع بينهما عادة على حوالي 2% إلى 5% من إجمالي الإنتاج.

وهذا يعني أنه عندما يطلب السوق من المصافي زيادة إنتاج وقود الطائرات، فإن إمدادات الديزل ستتضرر بشكل شبه مؤكد.

الأثر: من المصافي إلى محطات الوقود، ردود الفعل تتسارع

تشير إشارات فرق التكسير الحالية إلى أن سعر تكسير وقود الطائرات قد قفز إلى 80-100 دولار للبرميل، وهو أعلى مستوى منذ بداية الصراع الروسي الأوكراني، ويبعث برسالة واضحة للمصافي — زيادة الإنتاج قدر الإمكان من وقود الطائرات.

استجابت المصافي الأمريكية، حيث زادت نسبة إنتاج وقود الطائرات حوالي 2 نقطة مئوية، ورفعت الصادرات إلى أعلى مستوى تاريخي للاستفادة من أرباح السوق العالمية الفائضة. لكن الثمن كان واضحًا — انخفاض إنتاج البنزين بنسبة 2%، وانخفاض الإنتاج بحوالي 340 ألف برميل يوميًا مقارنة بالعام الماضي. والوقت غير ملائم، حيث يبدأ موسم القيادة في الولايات المتحدة بعد نهاية مايو، مع اقتراب ذكرى يوم المحاربين القدامى، وارتفعت أسعار البنزين إلى 4.56 دولارات للجالون، مع وجود مخاطر تجاوز 5 دولارات.

وفي قطاع الطيران، الأثر مباشر أيضًا. حذرت الوكالة الدولية للطاقة من أن العديد من الدول الأوروبية قد تواجه نقصًا في وقود الطائرات خلال الأسابيع الستة المقبلة، حيث كانت منطقة الخليج سابقًا تمثل 75% من واردات أوروبا من وقود الطائرات. وقالت شركة الطيران منخفضة التكلفة EasyJet إن ارتفاع تكاليف الوقود يثبط حجوزات العملاء، ومن المتوقع أن ينخفض مبيعات تذاكر الطيران في نهاية العام بنسبة 2% مقارنة بعام 2025. وحذرت منظمة المطارات الأوروبية (ACI Europe) من أن موسم السياحة الصيفي قد يتعرض للاضطراب، وأن الدول الأعضاء التي تعتمد على السياحة ستواجه “ضربة اقتصادية حادة”.

وتخلص جي بي مورغان إلى أن، المرحلة التالية من أزمة الطاقة لن تظهر على شكل ارتفاع حاد في أسعار النفط الخام، بل ستكون أزمة نقص في وقود التكرير للمستهلكين النهائيين — حيث ستظل أسعار النفط حول 100 دولار، بينما تتوسع فجوة أسعار التكسير للمنتجات المكررة، مما يضغط مباشرة على المستهلكين، وشركات الطيران، وسلاسل التوريد.