مؤخراً سألني البعض عن كيفية التمييز بين غير الزراعي الصغير والكبير، في الحقيقة هذان البيانات مهمان للمستثمرين، لكن طبيعتهما مختلفة تماماً.

أولاً، نبدأ بغير الزراعي الصغير، وهو اسم كامل هو تقرير التوظيف في الولايات المتحدة من شركة ADP. هذا البيانات تأتي من شركة ADP، وهي الشركة التي تقدم خدمات معالجة الرواتب. عادةً يتم إصدارها في أول أربعاء من كل شهر، قبل غير الزراعي الكبير بيومين. يعكس غير الزراعي الصغير عدد الوظائف الجديدة التي أضافتها الشركات الخاصة في أمريكا، ولا يشمل التوظيف الحكومي. على الرغم من أنه ليس بيانات رسمية، إلا أن إصداره المبكر يجعل العديد من المستثمرين يستخدمونه للتنبؤ بكيفية أداء غير الزراعي الكبير لاحقاً.

ثم يأتي غير الزراعي الكبير، وهو تقرير التوظيف غير الزراعي في أمريكا (NFP). هذا هو البيانات الرسمية الحقيقية، يصدره مكتب إحصاءات العمل الأمريكي، وعادةً يظهر في أول جمعة من كل شهر. يشمل غير الزراعي الكبير نطاقاً أوسع، بما في ذلك تغييرات التوظيف في القطاع الخاص والحكومة، ويعلن أيضاً معدلات البطالة ومتوسط الأجور في نفس الوقت. لهذا السبب، يُعتبر غير الزراعي الكبير أحد أهم المؤشرات الاقتصادية في أمريكا، وله تأثير كبير على قرارات السياسة النقدية للفيدرالي وتوقعات السوق بشكل عام.

أما عن الاختلافات الجوهرية بينهما، فهي أولاً من مصدر البيانات. غير الزراعي الصغير يعتمد على بيانات رواتب عملاء ADP، ويغطي نطاقاً محدوداً نسبياً. غير الزراعي الكبير هو إحصاء رسمي وموثوق أكثر بكثير. ثانياً، نطاق التغطية، غير الزراعي الصغير يركز على الشركات الخاصة فقط، بينما غير الزراعي الكبير يشمل القطاعين العام والخاص. بالإضافة إلى ذلك، غالباً ما توجد انحرافات بين غير الزراعي الصغير والكبير، لذلك يولي السوق اهتماماً أكبر لغير الزراعي الكبير.

بالنسبة لاتجاه سوق الأسهم على المدى القصير، تأثير غير الزراعي الصغير محدود في الواقع. هو بشكل رئيسي يوفر إشارة مرجعية، حيث يقوم السوق بتعديل توقعاته لغير الزراعي الكبير بناءً على النتائج، لكن نظراً لافتقاره إلى الرسمية، فإن التقلبات عادةً لا تكون كبيرة. بالمقابل، غير الزراعي الكبير يختلف تماماً. إذا جاءت البيانات بأرقام تفوق التوقعات، فهذا يدل على أداء اقتصادي قوي، وغالباً ما يرتفع السوق. وإذا كانت البيانات أدنى من التوقعات، فإن المستثمرين قد يقلقون من ركود اقتصادي، وقد يواجه السوق ضغط هبوط.

باختصار، غير الزراعي الصغير هو مؤشر إنذار مبكر، بينما غير الزراعي الكبير هو البيانات الحاسمة التي يمكن أن تحرك السوق بشكل كبير. إذا كنت تتابع أداء الأسهم الأمريكية، فمن الضروري مراقبة هذا التقرير بشكل دقيق.