#Gate广场五月交易分享 نهاية دورة النصف: الصورة الكاملة لتذبذب البيتكوين وصراع الثيران والدببة في 2026

في أكتوبر 2025، وصل البيتكوين إلى أعلى مستوى تاريخي عند 126,000 دولار، وفي فبراير 2026، انهار إلى 60,000 دولار، بانخفاض قدره 50٪؛ في مايو، ارتد إلى 81,000 دولار، لا يزال أدنى من المتوسط المتحرك لـ 200 يوم عند 82,894 دولار، مع بقاء الهيكل الفني في وضع تذبذب هبوطي. بعد نصف السنة في أبريل 2024، تحقق ذروة السوق الصاعدة كما هو متوقع، لكن منطق الدورة أعيد تشكيله بواسطة أموال المؤسسات، مع استمرار الشك في استمرارية الارتداد.

البيانات على السلسلة والتمويل تظهر ضعفًا: هذا الارتفاع مدفوع بشراء العقود الآجلة ذات الرافعة المالية، والطلب الحقيقي على الأصول الفورية ضعيف؛ تم تحقيق أرباح بقيمة 14,600 بيتكوين على السلسلة يوميًا، مع تراكم ضغط البيع قصير الأجل. منذ نوفمبر 2025، خرجت صناديق ETF الفورية مجمعةً 1.3 مليار دولار، مع ضعف رغبة المؤسسات في التخصيص طويل الأمد.

منافسة شرسة بين ثلاثة أطراف في السوق:
الحمائية الهابطة تعتمد على دورة السوق الهابطة التي استمرت 12 شهرًا، وتتوقع قاع السوق في أكتوبر، بهدف بين 32,000 و60,000 دولار؛
الحمائية الصاعدة المبكرة ترى أن 60,000 دولار هو القاع، وأن اختراق 90,000 دولار سيعجل بالصعود؛
الجهات المحايدة بشكل عام تتوقع الحاجة إلى اختبار قاع ثانٍ، مع مراقبة دعم قوي عند 50,000 دولار، وخفض ستاندرد تشارترد هدف السنة إلى 100,000 دولار.

الضغوط الكلية واضحة: معدل التضخم الأمريكي (CPI) لا يزال مرتفعًا، وتوقعات خفض ورفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تأخرت، مما يضغط على شهية المخاطرة في العملات المشفرة؛ أزمة مضيق هرمز ترفع أسعار النفط، وعلاقة البيتكوين بالدولار سلبية جدًا عند -0.9، مما يعزز التناغم بين التحوط والتقلبات.

المعالم الأساسية للمراقبة: الثبات فوق المتوسط المتحرك لـ 200 يوم عند 83,000 دولار يؤكد انعكاس الاتجاه، وكسر 78,000 دولار يفتح الباب لانخفاض ثانٍ؛ مع التركيز على اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي في يونيو، تدفقات صناديق ETF، وتغيرات أسعار الطاقة العالمية.

الاستنتاج: الارتداد الحالي هو تصحيح ضعيف مدفوع بالرافعة المالية، ولم يتحسن الأساس الفني للأصول الفورية، وهناك خلافات كبيرة بين الثيران والدببة، قبل اختراق المتوسطات الرئيسية، لم يتم بعد تأكيد إشارة انعكاس الاتجاه.