لقد لاحظت للتو أن السوق تعرض لضربة اليوم وقد كنت أبحث عن سبب هبوط العملات الرقمية بشكل حاد. بيتكوين يقف الآن عند حوالي 79.66 ألف دولار، بانخفاض حوالي 1.1% خلال 24 ساعة، لكن القصة الحقيقية هي ما حدث في الأسفل. انخفضت إيثريوم بنسبة 0.62%، وسولانا هبطت بنسبة 3.15%، وXRP انخفضت بنسبة 0.76%. في حين أن BNB ارتفعت فعلاً بنسبة 1.9% وهو أمر غريب بالنظر إلى الضغط العام. الشيء هو أن هذا ليس حدث أخبار عشوائي يدفع الأمور نحو الأسفل. ما أراه هو تخفيض كبير للرافعة المالية يحدث عبر أسواق المشتقات. انخفضت الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة الدائمة بنسبة حوالي 4.4% فقط أمس، مما مسح تقريبًا 26 مليار دولار من التعرض. على مدى الشهر الماضي؟ نحن نرى انخفاضًا بنسبة 34% في إجمالي الفائدة المفتوحة للمشتقات. هذا منطقة تصفية جدية.

سلسلة التصفية حقيقية. لقد جمعت بعض الأرقام، وفقط أمس، تم تصفية حوالي 237 مليون دولار من مراكز شراء بيتكوين طويلة. على مدى الأسبوع الماضي، هو تقريبًا 2.16 مليار دولار، ولشهر كامل تجاوزنا 4.4 مليار دولار. لذلك عندما يسأل الناس لماذا يتراجع سوق العملات الرقمية، فالسبب هو أن الرافعة المالية تخرج بسرعة من السوق. في كل مرة ينخفض فيها البيتكوين، يتسبب ذلك في بيع قسري يدفع السعر نحو الأسفل ويشعل المزيد من عمليات التصفية. إنها حلقة مفرغة. بالإضافة إلى ذلك، هناك مزاج عام يتجه نحو الحذر ينتشر في كل مكان - الأسهم في أوروبا تضعف، مخاوف السياسة النقدية تجعل الناس متوترين، والمشاعر دخلت في منطقة الخوف الشديد.

ما أراقبه الآن هو ما إذا كان يمكن للبيتكوين أن يحافظ فوق 75,000 دولار. إذا كسر ذلك للأسفل، قد نرى اختبار 70,000 دولار بعد ذلك. سوق العملات الرقمية البديلة يتبع بشكل أساسي قيادة البيتكوين الآن. حتى تتباطأ عمليات التصفية ويستقر البيتكوين، أتوقع أن تظل التقلبات مرتفعة. قد تكافح الارتدادات للحفاظ على استقرارها لأن الجميع يقللون من المخاطر عبر السوق. هذا هو سبب هبوط العملات الرقمية - إنه تخفيض الرافعة المالية مصحوبًا بمخاطر سوق أوسع، وليس مجرد محفز واحد.