مؤخرًا بدأت أفكر في ما يجعل من الممكن أن يعمل التمويل اللامركزي كما هو، والإجابة أبسط مما تبدو: تجمعات السيولة. بشكل أساسي، هي أموال تُجمع في عقود ذكية، وعلى الرغم من أن المفهوم يبدو بسيطًا، إلا أنه ما يسمح بوجود هذا النظام البيئي كله.

فكر في الأمر هكذا. في البورصات المركزية، كل شيء يعمل بواسطة دفاتر الأوامر: يطابق المشترين والبائعين، وانتهى الأمر. لكن على البلوكشين، هذا يمثل مشكلة لأن كل معاملة تكلف غاز، بالإضافة إلى أن الشبكات لا تمتلك القدرة الكافية لمعالجة أحجام ضخمة. لذلك، فكر شخص ما: لماذا لا نجمع الأموال ببساطة في عقد ونسمح للناس بالتداول ضد تلك البركة؟ هكذا وُجدت تجمعات السيولة.

المثير للاهتمام هو أن أي شخص يمكن أن يكون مزودًا للسيولة. تودع رمزين في كميات متساوية، وبالمقابل تربح عمولات من التداولات التي تحدث في تلك البركة. هذا هو ما يجعل بروتوكولات مثل يونيسواب تعمل. أول من فعل ذلك كانوا بانكور، لكن يونيسواب هو من عمّم حقًا نموذج صانع السوق الآلي. اليوم لديك خيارات مثل SushiSwap، Curve، Balancer على إيثيريوم، وما يعادلها على سلاسل أخرى.

الآن، تجمع السيولة ليست فقط للتداول. تستخدمها المشاريع لتوزيع رموز جديدة بشكل أكثر عدالة، وهو ما نسميه تعدين السيولة. تودع رموزًا في بركة، تربح عمولات، بالإضافة إلى استلام رموز من البروتوكول. كما تُستخدم في الزراعة العائدية، حيث يجمع المجمعون مثل yearn أموال المستخدمين في تجمعات مختلفة لتعظيم العائد. هناك بروتوكولات تأمين تعمل باستخدام تجمعات السيولة، وحتى مخططات الترانشينج حيث يمكنك اختيار مستوى المخاطرة الذي تريد تحمله.

لكن هنا يأتي المهم: إذا كنت ستوفر السيولة، عليك أن تفهم الخسارة غير الدائمة. بشكل أساسي، هي عندما يتحرك سعر الرموز التي أودعتها بشكل كبير في اتجاهات معاكسة، وتنتهي بقيمة أقل بالدولار مما لو احتفظت بها ببساطة. أحيانًا تكون صغيرة، وأحيانًا تكون قاسية جدًا. كما لا يمكنك تجاهل مخاطر العقود الذكية. أموالك موجودة في البركة، لذلك إذا حدث خطأ أو استغل شخص ما قرض فلاش، قد تخسره كله. بعض البروتوكولات لديها مفاتيح إدارة تسمح للمطورين بتغيير القواعد، فكن حذرًا من ذلك.

الحقيقة أن تجمعات السيولة هي العمود الفقري لكل شيء تراه في التمويل اللامركزي اليوم. تتيح التداول بدون وسطاء، وتوليد العائد، والحوكمة، والتأمين، والأصول الاصطناعية. من المحتمل أن تظل أساس هذا النظام البيئي لفترة طويلة، لأن المفهوم مرن جدًا ويستمر المطورون في اكتشاف طرق جديدة لاستخدامه. إذا كنت تفكر في دخول عالم التمويل اللامركزي، فهم كيفية عمل هذه التجمعات أمر أساسي.