صعودي لشراء إكووينتي في صفقة التوكنيشن بقيمة 4.2 مليار دولار

• وافقت Bullish على الاستحواذ على Equiniti من Siris في صفقة أسهم وديون بقيمة 4.2 مليار دولار.
• تدمج الصفقة بنية التوكنية الخاصة بـ Bullish مع منصة وكيل التحويل الخاصة بـ Equiniti التي تخدم حوالي 20 مليون مساهم.

تقوم Bullish بخطوة جادة نسبياً في الأجزاء الأقل ظهوراً من التمويل التقليدي. وافقت بورصة العملات المشفرة على الاستحواذ على Equiniti، وهي شركة عالمية لوكيل التحويل وخدمات المساهمين، في صفقة بقيمة 4.2 مليار دولار تربط بين بنية التوكنية وعمليات الأسواق المالية المنظمة. تضيف Bullish طبقة تسجيل المساهمين التي تحتاجها التوكنية تشمل الصفقة 1.85 مليار دولار من ديون Equiniti المفترضة وحوالي 2.35 مليار دولار من أسهم Bullish، بسعر 38.48 دولار للسهم. ستتلقى Siris، شركة الأسهم الخاصة التي تبيع Equiniti، أيضًا خيار شراء لتملك خطوط أعمال Equiniti غير الأساسية. لم تُدرج تلك الأعمال في الإفصاحات المالية للصفقة. المنطق الاستراتيجي واضح بما يكفي. تقدم Bullish إصدار البلوكتشين، والتوكنية، وبنية الامتثال للأصول الرقمية. تقدم Equiniti الآلية الإدارية التي لا تزال تعتمد عليها الأسواق العامة: سجلات المساهمين، الإجراءات الشركات، خدمات وكيل التحويل، معالجة الأرباح والمدفوعات، والتسجيل المنظم. تتعامل الشركة مع حوالي 500 مليار دولار من المدفوعات السنوية وتعمل كنظام سجل لما يقرب من 20 مليون مساهم. قد يبدو ذلك عملًا إداريًا خلف الكواليس. في الواقع، هو بالضبط الطبقة التي لا يمكن للأوراق المالية المرمّزة تجنبها. لا تزال الأسهم أو وحدات الصناديق المرمّزة بحاجة إلى مالك معترف به قانونيًا، وقيود على النقل، ودفاتر متطابقة، وتدفقات مدفوعات، وتقارير ضريبية، وطرف مسؤول منظم عندما يحدث خطأ. بدون ذلك، تظل التوكنية غلافًا تقنيًا بدلاً من هيكل سوق فعال. التوكنية تُبنى على مسارات قديمة، وليس خارجها قالت Bullish إن المنصة المجمعة مصممة للعمل جنبًا إلى جنب مع بنية الأسواق المالية الحالية، بما في ذلك المودعات المركزية للأوراق المالية مثل DTCC وEuroclear وClearstream، بالإضافة إلى الحراس ووكلاء الوساطة. هذا الإطار مهم. الصفقة ليست حقًا حول استبدال السوق التقليدي بين عشية وضحاها. إنها حول إدخال مسارات التوكنية إلى البنية التحتية التي تتعامل بالفعل مع سجلات الملكية، وروابط التسوية، وخدمات المستثمرين. يمنح وضع Equiniti كوكيل تحويل مسجل لدى SEC وعملياتها المنظمة في المملكة المتحدة من قبل FCA Bullish طريقًا رسميًا إلى خدمات المساهمين في بيئتين تنظيميتين رئيسيتين. تضيف Bullish بنية تحتية مرخصة للأصول الرقمية وأدوات إصدار تعتمد على البلوكتشين من الجانب الآخر. معًا، تحاول الشركتان بناء شيء يبدو أقل كأنه تجربة عملات مشفرة وأكثر كأنه مرفق أسواق رأس مال مع مكونات مميزة بالتوكن. بالنسبة للسوق الأوسع، يشير ذلك إلى مرحلة أكثر نضجًا من التوكنية. كانت السردية المبكرة غالبًا تتعلق بوضع الأصول على السلسلة وترك التكنولوجيا تتولى الباقي. كان ذلك بسيطًا جدًا. تحتاج الأوراق المالية المنظمة إلى تصاريح، ومسارات تدقيق، وفحوصات امتثال، ودفاتر سجل معترف بها.