حركة إكزودوس: مبيعات البيتكوين تقلص الحصص بنسبة 63% مع اتساع خسائر الربع الأول

مبيعات بيتكوين من حركة إكزودوس تفعل أكثر من مجرد تقليص خزينة الشركة. فهي تعيد تشكيل استراتيجية شركة محافظ العملات المشفرة في وقت تتعرض فيه أعمالها الأساسية لضغوط، مع بيع أكثر من 1000 بيتكوين في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2026 حيث أعادت إكزودوس توجيه رأس المال نحو صفقات التكنولوجيا المالية وأدوات الدفع الجديدة.

كان ذلك التحول حادًا ومرئيًا بشكل غير معتاد. بحلول 31 مارس، قامت إكزودوس بتقليل ممتلكاتها من البيتكوين من 1704 عملات إلى 628، بانخفاض يقارب 63%. ذهب تقريبًا جميع العائدات نحو الاستحواذ على شركة W3C، مما ربط الميزانية العمومية للشركة مباشرة بدفع أوسع يتجاوز نشاط المحافظ والإيرادات الناتجة عن التداول.

يأتي هذا التحول في وقت تواجه فيه إكزودوس بيئة تشغيلية أضعف. انخفضت الإيرادات، وتوسعت الخسائر، وهدأت نشاطات المستخدمين في الربع. عمليًا، هذا يعني أن إكزودوس لا تبيع البيتكوين فقط؛ بل تحاول شراء اتجاه جديد.

إكزودوس تبيع البيتكوين لتمويل دفعها نحو التكنولوجيا المالية

كان أكبر تحول في الربع بسيطًا وواضحًا: باعت حركة إكزودوس أكثر من 1000 بيتكوين في الربع الأول من 2026 واستخدمت تقريبًا جميع العائدات لمتابعة شركة W3C.

ترك ذلك الشركة مع 628 بيتكوين بحلول 31 مارس، بعد أن كانت تمتلك 1704 في بداية الفترة. يبرز الانخفاض بنسبة حوالي 63% لأنه غالبًا ما تُستخدم احتياطيات البيتكوين كأصل خزينة وإشارة للمستثمرين الأصليين للعملات المشفرة. هنا، اختارت إكزودوس السيولة والتوسع الاستراتيجي على الاحتفاظ بموقف أكبر من البيتكوين.

تلك الاختيار مهم لأنه يظهر ما يبدو أن الإدارة تقدرّه أكثر في الوقت الحالي: البنية التحتية. تُعرف شركة W3C بأنها الأم لشركتي Monavate و Baanx، مما يربط الصفقة بقدرات الدفع والبطاقات بدلاً من مجرد إضافة منتج تشفير آخر.

كما أغلقت إكزودوس استحواذاتها على Monavate و Baanx في 1 مايو، مضيفة بنية تحتية لإصدار البطاقات والمدفوعات إلى أعمالها في الحفظ الذاتي. ونتيجة لذلك، فإن مبيعات البيتكوين السابقة من حركة إكزودوس تبدو أقل كقرار خزينة لمرة واحدة وأكثر كآلية تمويل متعمدة لبناء التكنولوجيا المالية.

إيرادات وخسائر الربع الأول تتوسع

وصل التحول الاستراتيجي إلى جانب نتائج مالية أضعف.

انخفض إجمالي الإيرادات للربع المنتهي في 31 مارس إلى 22.7 مليون دولار من 36 مليون دولار قبل عام. وتوسعت الخسائر الصافية إلى 32 مليون دولار، مقارنة بما يقرب من 13 مليون دولار في الربع الأول من 2025.

قالت إكزودوس إن انخفاض الإيرادات كان نتيجة لتجميع البورصات، الذي يمثل معظم دخلها. تراجع هذا النشاط بنحو 14 مليون دولار مع تباطؤ نشاط التداول للمستخدمين بشكل كبير.

هذه واحدة من أوضح الأسباب التي تجعل هذا الربع مهمًا. لا تزال إكزودوس مرتبطة بشكل كبير بالإيرادات المستندة إلى النشاط في العملات المشفرة، وعندما يتباطأ التداول، تظهر التأثيرات بسرعة. يشير تحرك الشركة نحو البنية التحتية للدفع والتكنولوجيا المالية إلى رغبتها في تقليل هذا الاعتماد مع مرور الوقت.

تضعف نشاطات المستخدمين وضغوط السوق الأعمال الأساسية

كان التباطؤ واضحًا أيضًا في مؤشرات المستخدمين.

انخفض المستخدمون النشطون شهريًا من 1.6 مليون إلى 1.5 مليون سنة بعد سنة. وتراجع المستخدمون الممولون ربع سنويًا بنسبة 22% إلى 1.4 مليون من 1.8 مليون.

أشارت إكزودوس إلى الضغوط الاقتصادية الكلية، بما في ذلك مراجعة توقعات النمو من قبل الاحتياطي الفيدرالي وعدم اليقين بشأن سياسة الرسوم الجمركية، كعوامل تؤثر على النتائج. وقالت أيضًا إن تقلبات الأسعار في الأصول الرقمية قد تستمر في التأثير على الأرباع القادمة.

سجلت محفظة الأصول الرقمية الأوسع للشركة خسارة صافية قدرها 36.4 مليون دولار، مدفوعة بخسائر غير محققة بقيمة 76.8 مليون دولار، تعوض جزئيًا بأرباح محققة بقيمة 40.4 مليون دولار من تبادل الأصول.

معًا، تظهر هذه الأرقام شركة تتعرض لضغوط من عدة اتجاهات في آن واحد: انخفاض نشاط المستخدمين، تراجع الإيرادات المرتبطة بالتداول، وتقلبات في دفتر الأصول. هذا يفسر لماذا أصبحت مبيعات البيتكوين من حركة إكزودوس سمة مميزة لهذا الربع. لم تكن الشركة تتفاعل فقط مع ظروف السوق؛ بل كانت تعيد تخصيص رأس المال بينما تتراكم تلك الضغوط.

XO Cash يعلن عن منتج جديد

حتى مع تدهور الأعمال الأساسية، أطلقت إكزودوس منتجًا يهدف إلى فرصة مختلفة تمامًا.

XO Cash هو مجموعة أدوات للعملة المستقرة مبنية على سولانا مع MoonPay. يسمح لوكلاء الذكاء الاصطناعي بإجراء عمليات شراء عبر شبكة دفع فيزا دون كشف مفاتيح المستخدم الخاصة.

يُعد إطلاق هذا المنتج ملحوظًا لما يقوله عن مكان توقع إكزودوس أن يتشكل الطلب فيه. بدلاً من التركيز فقط على تخزين المحافظ أو الوصول إلى تداول العملات المشفرة، تدفع الشركة نحو المدفوعات القابلة للبرمجة، وفائدة العملات المستقرة، ووسائل التجارة التي تربط أنظمة العملات المشفرة بشبكات الدفع المعتمدة.

كما حدث تحول كبير في الميزانية العمومية يدعم تلك الخطوة. أنهت إكزودوس الربع بما يقرب من 73 مليون دولار من النقد والنقد المعادل، مرتفعة من 4.9 مليون دولار فقط في نهاية 2025.

لماذا تحظى مبيعات البيتكوين من حركة إكزودوس بالاهتمام

تُظهر أرقام الربع قصتين في آن واحد.

من ناحية، تظهر أرباح الربع الأول من إكزودوس ضغطًا واضحًا: انخفاض الإيرادات، وخسارة صافية أكبر، وتراجع مشاركة المستخدمين. ومن ناحية أخرى، تبرز الشركة مع الكثير من النقد، ومسار استحواذ مكتمل مرتبط بـ Monavate و Baanx، ومنتج جديد في XO Cash يربط بين سولانا و MoonPay ومدفوعات فيزا.

هذه التوترات هي بالضبط سبب اهتمام المستثمرين ومراقبي صناعة العملات المشفرة. يمكن أن يبدو بيع البيتكوين لتمويل التوسع دفاعيًا عندما يتباطأ العمل الأساسي. لكنه يمكن أن يبدو أيضًا كجهد محسوب لتحويل شركة محافظ الحفظ الذاتي إلى شيء أوسع: منصة تكنولوجيا مالية للعملات المشفرة مع إصدار بطاقات، وبنية تحتية للدفع، وأدوات للعملات المستقرة مصممة لأنواع جديدة من المستخدمين، بما في ذلك وكلاء الذكاء الاصطناعي.

إذا نجحت تلك الاستراتيجية، فقد يُذكر بيع البيتكوين من حركة إكزودوس بشكل أقل على أنه تراجع عن احتياطيات البيتكوين وأكثر كخطوة تمويلية سرّعت من انتقالها إلى المدفوعات. السؤال الأصعب الآن هو ما إذا كان يمكن لطبقة التكنولوجيا المالية الجديدة أن تنمو بسرعة كافية لتعويض تراجع الأعمال الأساسية في المحافظ والتبادل.