مشاهدة تدفق الأموال المؤسسية مرة أخرى إلى العملات الرقمية هذا الأسبوع. قامت CoinShares بالإبلاغ عن تدفقات بقيمة 1.2 مليار دولار في الأسبوع الماضي فقط -- وهو ما يمثل أربعة أسابيع على التوالي. استحوذ البيتكوين على 933 مليون دولار من ذلك، وجذب الإيثيريوم 192 مليون دولار للأسبوع الثالث على التوالي. وصل إجمالي أصول الصناديق المشفرة إلى 155 مليار دولار، وهو الأعلى منذ أوائل فبراير. لا يزال بعيدًا عن ذروة أكتوبر 2025 البالغة 263 مليار دولار، لكن الزخم حقيقي.

ما هو مثير للاهتمام، مع ذلك -- أن الكثير من هذا النشاط المؤسسي لا يظهر كشراء مباشر للبيتكوين. صناديق التقاعد ومديرو الأصول الذين لا يمكنهم الاحتفاظ بالبيتكوين الفوري يتجهون بقوة إلى صناديق الاستثمار المتداولة في أسهم blockchain بدلاً من ذلك. شهدت هذه المنتجات تدفقات بقيمة 617 مليون دولار على مدى ثلاثة أسابيع، بما في ذلك أسبوع قياسي واحد. هذه شركات مثل شركات التعدين وموردي أشباه الموصلات المرتبطين بالقطاع. إنها طريقة خلفية للمؤسسات للحصول على تعرض للعملات الرقمية، وهي تضيف طلبًا هيكليًا لا يظهر دائمًا في الأرقام الرئيسية.

لقد اخترق البيتكوين $80K اليوم -- كان يحاول كسر ذلك المستوى لأسابيع. وصل إلى 80,800 دولار في وقت سابق، وهو أمر ضخم لأنه المكان الذي يجلس فيه العديد من مشترين يناير-فبراير عند نقطة التعادل. إذا بدأوا في البيع هناك، فقد يحد من الارتفاع مرة أخرى. الاختبار الحقيقي هو ما إذا كانت أربعة أسابيع من التدفقات المؤسسية لديها الزخم الكافي لدفع ذلك الجدار من العرض.

ربما يعتمد اليوم على ما يحدث مع أرباح التكنولوجيا هذا الأسبوع. شركة جوجل، مايكروسوفت، أمازون، ميتا، وآبل جميعها تعلن عن أرباح -- فهي تمثل حوالي 25% من مؤشر S&P 500 من حيث القيمة السوقية. إذا كانت الأرباح قوية، فمن المحتمل أن نرى استمرار العلاقة بين الأسهم والعملات الرقمية واستمرار ارتفاع البيتكوين. أما إذا كانت الأرباح ضعيفة، فقد تتراجع هذه الارتفاعات بسرعة مع اقتراب مايو. على أي حال، يبدو أن هذا الأسبوع هو نقطة تحول.