宏观平静期，以太坊在等待下一个“触发器”

13 مايو، أداء سوق العملات المشفرة بشكل عام كان هادئًا، حيث تراجع إيثريوم بنسبة 0.87% بشكل طفيف، وتذبذب السعر حول 2300 دولار. هذا الوضع من "عدم القدرة على الارتفاع وعدم الانخفاض بشكل عميق" يوضح فعلاً المشكلة الأساسية للسوق الحالية: نقص محفزات ماكرو واضحة.

لننظر أولاً إلى الجانب الكلي. هذا الأسبوع، لم تصدر الولايات المتحدة بيانات مهمة مثل مؤشر أسعار المستهلك أو بيانات التوظيف غير الزراعي، كما دخل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي فترة الصمت، وسوق lacks إشارات سياسة جديدة للمراهنة عليها. مؤشر الدولار (DXY) يتذبذب مؤخرًا بين 101 و102، وعائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات ثابت حول 3.8%، مما يقلل من الضغط على الأصول عالية المخاطر، لكنه يفتقر أيضًا إلى محفزات إيجابية واضحة. ببساطة، الجانب الماكرو دخل في "فترة فراغ"، لا أخبار سيئة تطيح بالسوق، ولا أخبار جيدة تدفعه للأعلى.

أما بالنسبة لمعنويات السوق الداخلية للعملات المشفرة، فإن مؤشر الخوف والجشع اليوم عند 54، وهو في المنطقة "المحايدة"، وانخفض بشكل واضح عن الأسبوع الماضي الذي كان عند 62 (جشع). هذا الموقع مثير للاهتمام — فهو لا يثير هلع البيع بين المستثمرين المبتدئين، ولا يجذب الأموال التي فاتها الركض للدخول. على وسائل التواصل الاجتماعي، أصبحت كلمات "تثبيت"، "تذبذب"، "ممل" من الكلمات الأكثر تكرارًا، وانخفضت درجة النقاش بنسبة حوالي 30% عن الأسبوع الماضي. من وجهة نظر التمويل السلوكي، عودة السوق من الجشع إلى الحيادية غالبًا ما تكون إشارة لمرحلة التعديل المتوسطة أو النهائية.

جدير بالذكر أيضًا أن هيمنة البيتكوين (BTC Dominance) اليوم عند 51.2%، وما زالت تتصاعد ببطء. خلال الأسبوعين الماضيين، ارتفعت BTC.D من 49.8% إلى 51.2%، مما يدل على أن الأموال لا تزال تفضل البيتكوين على العملات البديلة. لكي يخرج إيثريوم من حالة التحرك المستقلة، يحتاج أولاً إلى أن يظهر مؤشر BTC.D انعطافًا نحو الأسفل، أي أن الأموال تبدأ في التدفق من البيتكوين إلى ETH والعملات الكبرى الأخرى. حاليًا، لم يظهر هذا الإشارة بعد.

البيانات التنبئية على منصة Polymarket تعكس أيضًا هذا المزاج "الانتظاري" — توزيع احتمالات النطاق السعري متساوٍ جدًا، حيث أن احتمالات الخيارات "2250-2300"، "2300-2350"، و"2350-2400" هي تقريبًا 32%، 38%، و30% على التوالي، ولا يوجد خيار واضح يتفوق. هذا يدل على أن المشاركين في السوق بشكل عام لا يملكون حكمًا قويًا بشأن الاتجاه.

بشكل عام، أعتقد أن إيثريوم اليوم من المرجح أن يستمر في نمط التذبذب، مع مساحة حركة محدودة للأعلى وللأسفل. نقطة التحول الحقيقية قد تكون في منتصف الأسبوع أو الأسبوع القادم، حيث إذا جاءت أخبار إيجابية (مثل تدفق أموال ETF، أو أنباء تنظيمية مواتية)، فمن المتوقع أن يختراق ETH للأعلى؛ وإلا، فمن المحتمل أن يعيد اختبار دعم 2250 دولار. التوقعات المحددة لليوم: نطاق تقلب بين 2280 و2330 دولار، مع ميل نحو الإغلاق في النصف الأعلى من النطاق.