الرئيس التنفيذي المستقر برايان ميهلر مقابلة حصرية » من إدارة رأس مال استثماري بقيمة 1 مليار دولار إلى إنشاء سلسلة خاصة بـ Tether USDT

العملة المشفرة منذ نشأتها كانت تعاني من أكبر مشكلة وهي “ضرورة استخدام رموز الشبكة العامة كرسوم معاملات أو Gas Fee”.
للحل النهائي لهذه المشكلة، أسس بريان ستابل، وهي سلسلة بلوكشين مخصصة تعتمد على USDT كرمز الغاز الأصلي.
المستخدمون يحتاجون فقط إلى امتلاك أصل واحد USDT، لإتمام التحويلات، ودفع الرسوم، واستلام المدفوعات، والتخلص تمامًا من تعقيدات “تداول عملتين”، وتحقيق ترقية متزامنة لتجربة المستخدم والمطورين.
كما تدعم ستابل العديد من العملات المستقرة مثل PYUSD، وتتعاون بشكل عميق مع المدير التنفيذي لشركة Tether، باولو أردوينو.

فهرس المقال

تبديل

• لماذا هي سلسلة L1 مخصصة، وليس تحسين السلسلة الموجودة؟
• ماذا لو أرادت Circle أيضًا إنشاء سلسلة مخصصة لعملتها المستقرة؟
• ما هو العلاقة التفاعلية بين ستابل وTether؟
• ماذا رأى بريان في آسيا؟ هو يرى أكثر من السوق، إنه يرى البنية التحتية

يعتقد بريان أن العملات المستقرة لا ينبغي أن تكون مجرد أصول للمضاربة، بل يجب أن تصبح عملة حقيقية قابلة للتداول.
وهذا يعكس التحول الحاسم في صناعة التشفير من تداول الأصول إلى الدفع العملي.
ويُعجب بشكل خاص بمكانة هونغ كونغ الرائدة في إطار تنظيم العملات المستقرة، ويعتبرها معيارًا هامًا لتطوير البنية التحتية في آسيا.
سيقدم لك هذا المقال مقابلة مع بريان ميهلر.

شكر خاص لـ HSC Asset Management على المساعدة في الدعوة وتحضير المكان.

(مقدمة: استراتيجية مزدوجة: الهيمنة على العملات المستقرة ودفع Plasma+Stable، والهدف الحقيقي)
(معلومات إضافية: تحليل شامل لخمس سلاسل عملات مستقرة: استراتيجيات التطوير، المجتمع، تقدم التطوير، والبيانات الأساسية (Plasma، Stable، Codex، Noble و 1Money))

في عام 2018، أصبح بريان ميهلر أول عضو في فريق استثمار Block.one.
في ذلك العام، لم يكن هناك أحد في السوق يخصص صندوق استثمار لمشاريع التشفير.
استثمرت Block.one مليار دولار في هذا المجال الناشئ، من استثمارات استراتيجية في Galaxy Digital إلى دعم شركات الألعاب التي أصبحت لاحقًا أعمدة الصناعة، وكل ذلك بدأ في تلك الفترة.

بعد عدة سنوات، غادر بريان Block.one، وتولى إدارة رأس مال خاص، وعاش حياة مستثمر “من الخارج”.
لم يبتعد تمامًا عن العملات المشفرة، لكن دوره تغير — من محرك داخلي إلى مراقب خارجي.

بعد أن رأى صناعة التشفير من خارجها، أصبح يعتقد أن “القدرة على النظر أبعد من الحاضر، وفهم أين ستظهر المشاكل، وتجاوزها قبل وقوعها.”

لذا، أراد بريان حل مشكلة كانت موجودة منذ يوم ولادة العملات المشفرة، وهي “رموز الغاز المتقلبة (Volatile gas tokens).”

لماذا هي سلسلة L1 مخصصة، وليس تحسين السلسلة الموجودة؟

الآن، كل سلسلة L1 تدعي أنها تحل مشاكل السوق، لكن لماذا تحتاج USDT إلى سلسلة مخصصة، ولماذا لا يتم تحسينها على TRON أو Layer2 أخرى؟

يعتقد بريان أن المشكلة كانت قائمة منذ بداية ظهور العملات المشفرة:
تريد استخدام USDT لتحويل 100 دولار، لكنك لا تزال بحاجة إلى امتلاك ETH أو TRX لدفع الغاز.
بالنسبة للميم كوينز، والمعاملات البسيطة، لا مشكلة؛
لكن، عندما يكون الأمر “نقل الأموال”، لماذا يجب أن تستخدم عملتين؟

“عندما تريد إرسال 100 دولار USDT، يجب أن تمتلك عملتين لإتمام المعاملة، وهذا غير ضروري أصلاً.
لذا، قررنا أن نزيل ذلك من جوهر السلسلة.” قال بريان.

الحل الذي تقدمه ستابل بسيط:
جعله USDT هو رمز الغاز الأصلي مباشرة.
فقط تحتاج إلى امتلاك USDT، لإرسال، ودفع الرسوم، واستلام المدفوعات، وكل شيء باستخدام نفس الأصل.
وهذا يهدف إلى تبسيط تجربة المستخدم والمطورين بشكل متزامن:
زيادة سرعة المعاملات، عدم الحاجة لحساب أسعار الصرف، وعدم الحاجة إلى التبديل بين العملات.
ويُقال إنه يمكن أن يصل إلى آلاف المعاملات في الثانية.

ماذا لو أرادت Circle أيضًا إنشاء سلسلة مخصصة لعملتها المستقرة؟

يرد بريان:
عند تصميم ستابل، أخذنا في الاعتبار أولاً الامتثال،
حيث أن العديد من العملات المستقرة تعمل على السلسلة، وليس USDT فقط.
ندعم أيضًا PYUSD وOFTs التي تأتي عبر LayerZero.
لكننا اخترنا USDT كرمز الغاز لأنه يمثل 65% من السوق، وسهل الحصول عليه، وهو الرائد في تدفقات الأموال على السلسلة.

إن إصدار عملة مستقرة على سلسلة خاصة من قبل جهة الإصدار نفسها يحمل مشكلة هيكلية.

“البنوك لن تطبع عملة خاصة بها وتقتصر على نظامها فقط.”

لأن السوق يحتاج إلى نظام عملة موحد وقابل للاستخدام على نطاق واسع، وليس شبكة مغلقة ومنعزلة.
وبمجرد أن تدخل في نظام ترخيص، ستضعف أمان وحيادية الشبكة العامة.

بعبارة أخرى، لا تنوي ستابل أن تكون “السلسلة الحصرية لـTether”، على الرغم من ارتباطها الوثيق بنظام Tether.
لكن من غير الممكن إنكار أن USDT يشكل حاليًا 65% من السيولة العالمية للعملات المستقرة.

ما هو العلاقة التفاعلية بين ستابل وTether؟

شارك المدير التنفيذي لـTether، باولو أردوينو، كمستشار منذ البداية،
وقدم ملاحظات على تصميم البروتوكول، وساعد في توجيه استراتيجية ستابل نحو هدف أكبر —
جعل العملة أكثر توفرًا، واستخدامًا، وانتشارًا.

على مستوى المنتج، أطلقت ستابل خدمة StablePay التي تتيح تحويلات مباشرة من نظير إلى نظير بدون رسوم،
مما يقلل من عتبة الاستخدام.

وفيما إذا كانت Tether ترغب في أن تتعمق أكثر في نظامها البيئي، قال بريان إنهم يسيرون على مسار واسع.
كما أن PayPal Ventures مستثمر في ستابل، وPYUSD يمكن استخدامها على شبكة ستابل.
يعتقد أن نظام العملات المستقرة هو موجة ارتفاع —
نمو النظام ككل، وكل اللاعبين يستفيدون.
لذا، هم يواصلون التقدم في هذا الاتجاه.

ماذا رأى بريان في آسيا؟ هو يرى أكثر من السوق، إنه يرى البنية التحتية

عند سؤاله عن رأيه في تطور RWA والعملات المستقرة في آسيا، لم يتردد في تقييمه لمكتب هونغ كونغ المالي:

“لقد وضعوا إطار عمل لمعايير العملات المستقرة،
وهذا يجعل هونغ كونغ ليست فقط لها مكانة، بل تتصدر التنظيم.
العملات في هونغ كونغ، مثل الدولار، هي الثامنة عالميًا من حيث التداول والاستخدام.
اختاروا شراكة مع HSBC وStandard Chartered —
وهذا يمكنهم من دمج العملات المستقرة على المستوى الأساسي.
الجهة التي تصدر العملة هي هم، وهم صانعو الأوراق المالية.
إذا أنشأوا هذه المنتجات، فالأمر ليس مجرد sandbox (بيئة تجريبية) —
بل هو منتج حقيقي، وسيتم دمجه في مجالات العملات المستقرة وRWA.”

كما أشار بريان إلى أن في آسيا — سواء سنغافورة أو اليابان —
قد أطلقوا بالفعل إرشادات تنظيمية، مما يعزز الثقة.

وفيما يخص تطور العملات المستقرة وRWA في تايوان، يعتقد بريان أن هونغ كونغ كاقتصاد ناضج،
تتخذ حذرًا في اختيار التقنيات والبروتوكولات التي ستنشرها،
ويجب أن تتوافق مع القوانين الحالية وأن تكون صديقة للإطار المستقبلي.
هذه الأمور يمكن أن تكون مرجعًا لتايوان أيضًا.

من مستثمر رأس مال مخاطر، إلى منشئ بنية تحتية، فإن تحول بريان ميهلر يعكس إلى حد كبير تطور صناعة التشفير.
السوق يتجه من “تداول الأصول” إلى “الدفع الحقيقي”.
وما تريده ستابل هو تحويل العملات المستقرة من مجرد أصل، إلى عملة حقيقية قابلة للاستخدام.