#Gate广场五月交易分享

من المتوقع أن تطلق فيتنام سوق الأصول المشفرة رسميًا في الربع الثالث من عام 2026

قال نائب وزير المالية في فيتنام إن البلاد تتوقع إطلاق سوق الأصول المشفرة رسميًا في الربع الثالث من عام 2026. لماذا قررت فيتنام، التي كانت دائمًا محافظة، السماح بالتداول في العملات المشفرة والأصول المشفرة؟

1. السوق أصبح له حجم لكنه خرج عن السيطرة: فيتنام هي رابع أكبر دولة من حيث معدل اعتماد العملات المشفرة في العالم، حيث تتجاوز قيمة التداولات السنوية 200 مليار دولار، لكن الغالبية العظمى من التداولات تتم على منصات خارجية مثل bn و OK، مما يؤدي إلى هروب الرسوم والضرائب والبيانات.

2. تزايد المخاوف من تدفق رأس المال الخارجي: في ظل قيود صارمة على العملات الأجنبية، أصبحت العملات المشفرة واحدة من قنوات تدفق رأس المال الرئيسية، ويحتاج الحكومة بشكل عاجل إلى إنشاء "جدار ناري" لاحتجاز تدفقات الأموال والسيطرة عليها.

3. الإطار القانوني يتشكل بشكل مبدئي: قرار رقم 05/2025/NQ-CP الصادر في سبتمبر 2025 يوفر أساسًا قانونيًا للتجربة، حيث يحدد أن الأصول المشفرة تعتبر سلعًا قابلة للتداول، ويضع قواعد الإصدار والتداول والتنظيم.

4. المؤسسات المحلية جاهزة: لقد اجتازت خمس شركات محلية مثل Techcombank و VPBank و Sun Group تقييمات أولية، وتتمتع بالقدرة التقنية والمالية لتشغيل بورصات تداول متوافقة مع القوانين.

تأثير السوق المشفرة

- دعم البيئة المحلية والضرائب: بمجرد انتقال المستخدمين إلى المنصات المرخصة، من المتوقع أن تدر فيتنام حوالي 800 مليون دولار سنويًا من الضرائب (باستخدام معدل 0.1% على الضرائب على التداول)، مما يعزز تطوير الخدمات المالية الرقمية.

- تحديات تراجع تجربة المستخدم: قد تعاني المنصات المحلية في البداية من نقص السيولة وقلة المنتجات، مما يدفع بعض المستثمرين إلى التحول إلى التداول خارج البورصة (OTC) أو البورصات اللامركزية (DEX) لتجنب القيود.

- تسريع تشكيل نمط مزدوج بين CEX و DEX: تتلقى البورصات المركزية (CEX) دعمًا تنظيميًا، بينما تجذب المنصات اللامركزية مثل XBIT، بفضل أصولها المحتفظ بها وشفافيتها على السلسلة، فئة المستثمرين ذوي الثروات العالية.

- ظهور نموذج تنظيمي إقليمي: قد يُحتذى بنموذج فيتنام من قبل أسواق ناشئة أخرى، مما يدفع تنظيم العملات المشفرة عالميًا من "التسامح" إلى "تنافس السيادة"، ويصبح الامتثال شرطًا للدخول.