مؤخرًا رأيت مجددًا ضجة حول حقوق الملكية في السوق الثانوية، وأفهم ذلك جيدًا: المبدعون يرغبون في الحصول على دخل مستدام، بينما يتساءل المتداولون "لقد دفعت مرة واحدة، لماذا يُخصم مرة أخرى؟" يعتقد الآخرون أن إدراج حقوق الملكية في العقد هو الحل النهائي؛ لكن الواقع هو أنه عندما يتراخى السوق ويصبح هناك طرق ملتوية أكثر، فإن الأمر يعتمد في النهاية على التوافق واستراتيجيات المنصات لضمان الحماية، وباختصار هو لعبة مراهنة.

لقد عملت في مجال العقد لفترة طويلة، وأصبح لدي حذر كبير من التصاميم التي تعتبر "من المفترض أن تكون هكذا"… مثل تلك التي تتعلق بالمشاركة/الأمان المشترك، حيث لا يُستغرب أن يُتهم بأنها تكرار، فالعوائد تبدو كثيرة، لكن مع تكرارها، غالبًا لا أحد يوضح من يتحمل العقاب أو من يتحمل المخاطر. حقوق الملكية أيضًا، من يريد الحصول على حصة مستمرة من الأرباح لا مشكلة لديه، لكن يجب أن يفكر بوضوح في حدود "الإجبار" و"الاختيار الحر"، وإلا فإن الأمر سينتهي إلى شد وجذب، ويتضرر المبدعون والسيولة معًا. على أي حال، أنا الآن أُعطي أهمية أكبر للشفافية في القواعد، وأقل من الأوهام، وأكثر من القيود القابلة للتنفيذ.