#Gate广场五月交易分享

‍# شركة Micron Technology تقفز بشكل حاد
انخفض سعر سهم شركة Micron Technology بأكثر من 10%، مما أثار اهتمام السوق. في السابق، ارتفعت قيمة السهم خلال 29 يوم تداول مجتمعة بنسبة 147%، من حوالي 500 دولار إلى ما يقرب من 800 دولار، مسجلة أعلى مستوى تاريخي. ربما يكون أداء Micron انعكاسًا لانتعاش أسهم التكنولوجيا في السوق الأمريكية مؤخرًا، قبل مناقشة سبب انخفاض سعر السهم، يجب أن نسأل أولاً، لماذا ارتفع بشكل كبير من قبل؟

‌1. انفجار الطلب على الذكاء الاصطناعي‌: بلغ إجمالي إنفاق رأس المال على الذكاء الاصطناعي من قبل أربع شركات تكنولوجيا عملاقة هي جوجل وأمازون ومايكروسوفت وMeta في عام 2026 حوالي 725 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 77%، مما أدى مباشرة إلى زيادة الطلب على DRAM و NAND و HBM (الذاكرة عالية النطاق الترددي).

‌2. قيود شديدة على العرض‌: تقريبًا نفدت قدرة إنتاج HBM3E من Micron قبل نهاية عام 2026، وتبرز اختناقات سلسلة التوريد العالمية، وبلغ هامش الربح الإجمالي للشركة في بعض الأحيان 58.54%، مما يمنحها قوة تسعير كبيرة.

‌3. تحول هيكلي‌: نجحت Micron في التحول من شركة تخزين دورية إلى مزود أساسي للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، حيث بلغ إيرادها في الربع الثاني من السنة المالية 2026 حوالي 23.86 مليار دولار، بزيادة تقارب 200% على أساس سنوي، مع هامش ربح تشغيلي يصل إلى 67.6%.

‌4. تفاؤل السوق المالي‌: قدم بنك دويتشه وD.A. دافيدسون هدف سعر قدره 1000 دولار، معتبرين أن منطق النمو طويل الأمد لتخزين الذكاء الاصطناعي لم يتغير.

لننظر الآن إلى أسباب الانخفاض الأخير

1.‌ ارتفاع كبير على المدى القصير‌: ارتفاع بنسبة 147% خلال 29 يوم تداول، وسعر السهم أعلى بمقدار 147% تقريبًا من المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، مما وضع الحالة الفنية في حالة “شراء مفرط”، مما أدى إلى ضغط تصحيحي.

‌2. تقلبات مزاج السوق‌: تراجع قطاع الرقائق في السوق الأمريكية بشكل عام، حيث انخفض مؤشر Semiconductor في فيلادلفيا بأكثر من 2.7%، وتراجعت أسهم شركات الضوء والصوت، ARM وغيرها بأكثر من 10%، مما أدى إلى تأثير تزامني على القطاع.

‌3. تصفية الأرباح‌: اختار بعض المستثمرين تأمين أرباحهم عند أعلى المستويات التاريخية، خاصة في ظل ارتفاع السوق بشكل مؤقت خلال موجة الذكاء الاصطناعي، وظهور تدفقات نقدية مؤقتة للخروج.

وأخيرًا، كيف ستكون اتجاهات أسهم التكنولوجيا بقيادة Micron في المستقبل؟ هل حان وقت الشراء عند القاع؟

على المدى الطويل، الطلب على التخزين من قبل الذكاء الاصطناعي مستمر. من المتوقع أن تستهلك مراكز البيانات حوالي 70% من إنتاج التخزين العالمي بحلول عام 2030، مع استمرار فجوة العرض والطلب. على الرغم من أن عامي 2027 و2028 قد يشهدان عودة إلى الربحية مع إطلاق قدرات المنافسين، إلا أن مجالات مثل القيادة الذاتية وإنترنت الأشياء ستعزز الطلب على التخزين “أسفل السوق”.

مع استمرار الطلب على DRAM و HBM في التوتر، وكون Micron مزودًا رئيسيًا، مع هامش ربح إجمالي يبلغ 58.54% وهامش ربح تشغيلي 67.6%، فإن الأساسيات قوية. يتوقع أن يصل سعر الهدف لعام 2027 إلى حوالي 1100 دولار، ولا يحتاج المستثمرون على المدى الطويل إلى القلق بشأن الشراء عند القاع، لكن يمكنهم الآن متابعة الأمر!