شركة التأمينات تعافي قدراتها المالية بشكل طفيف لتصل إلى 212.3% في عام 2025... شركات التأمين على الحياة والتأمين على الممتلكات تتباين بين الفرح والقلق

حتى نهاية عام 2025، تحسن معدل كفاية رأس مال شركات التأمين بشكل طفيف، لكن الاتجاهات بين شركات التأمين على الحياة وشركات التأمين على الأضرار تظهر اختلافًا.

وفقًا لـ"حالة معدل كفاية رأس مال شركات التأمين حتى نهاية ديسمبر 2025" التي أصدرها معهد الرقابة المالية في 13 من الشهر، فإن معدل كفاية رأس مال جميع شركات التأمين التي تنطبق عليها التدابير الانتقالية (K-ICS) بلغ 212.3%، مرتفعًا من 210.8% في الربع السابق بمقدار 1.5 نقطة مئوية. معدل كفاية رأس المال هو مؤشر يعكس مدى قدرة شركة التأمين على تحمل الخسائر غير المتوقعة عند وقوعها، وهو مؤشر على السلامة المالية. يُحسب هذا المعدل بقسمة رأس المال القابل للاستخدام على رأس المال المطلوب، وكلما ارتفع النسبة، زادت القدرة المالية على التحمل.

من حيث القطاعات، كانت الزيادة في شركات التأمين على الحياة أكبر نسبيًا. بلغ معدل كفاية رأس مال شركات التأمين على الحياة 205.8%، مرتفعًا من 201.4% في الربع السابق بمقدار 4.4 نقطة مئوية. وعلى العكس، بلغ معدل كفاية رأس مال شركات التأمين على الأضرار 221.9%، منخفضًا بمقدار 2.2 نقطة مئوية. من بين شركات التأمين على الحياة الكبرى، كانت شركة سامسونج للتأمين على الحياة 198.0%، مرتفعة بمقدار 5.2 نقطة مئوية؛ شركة كيوهو للتأمين على الحياة 226.0%، مرتفعة بمقدار 20.8 نقطة مئوية؛ شركة هانوا للتأمين على الحياة 157.5%، منخفضة بمقدار 0.7 نقطة مئوية. وفي قطاع التأمين على الأضرار، كانت شركة سامسونج للتأمين ضد الحرائق 262.9%، منخفضة بمقدار 13.1 نقطة مئوية؛ شركة DB للتأمين على الأضرار 218.2%، منخفضة بمقدار 8.2 نقطة مئوية؛ شركة ميريتز للتأمين ضد الحرائق 241.3%، منخفضة بمقدار 2.4 نقطة مئوية. وعلى العكس، كانت شركة هيونداي مارين 190.1%، مرتفعة بمقدار 10.3 نقطة مئوية؛ شركة KB للتأمين على الأضرار 191.5%، مرتفعة بمقدار 0.4 نقطة مئوية. أما شركة لوتي للتأمين على الأضرار، التي خضعت لتدابير تصحيحية من قبل السلطات المالية، فبلغت 159.5%، مرتفعة بمقدار 17.5 نقطة مئوية.

وراء التحسن العام في المعدل، كان لتوسعة رأس المال دور أكبر. بلغ رأس المال القابل للاستخدام في نهاية 2025 حوالي 284 تريليون وون كوري، بزيادة قدرها 9.3 تريليون وون عن الربع السابق؛ وبلغ رأس المال المطلوب 133.8 تريليون وون، بزيادة 3.5 تريليون وون. على الرغم من أن هامش عقود التأمين (CSM - القيمة الحالية للأرباح المتوقعة من التأمين المستقبلي) انخفض بمقدار 5.4 تريليون وون، وخرجت توزيعات الأرباح بمقدار 3.6 تريليون وون، إلا أن ارتفاع أسعار الأسهم أدى إلى زيادة إجمالي الأرباح الشاملة غير المحققة بمقدار 15.9 تريليون وون، وزيادة صافي الأرباح خلال الفترة بمقدار 900 مليار وون، مما ساعد على توسيع رأس المال القابل للاستخدام. كما أن رأس المال المطلوب زاد بسبب ارتفاع أسعار الأسهم وزيادة المخاطر المرتبطة بالأسهم، لكن الزيادة كانت أقل من زيادة رأس المال القابل للاستخدام.

وتشير تحليلات إلى أن ارتفاع أسعار الفائدة أثر على قطاع التأمين بشكل متفاوت. بشكل عام، تؤثر تغييرات أسعار الفائدة على تقييم أصول وخصوم شركات التأمين في آن واحد، لكن معهد الرقابة المالية يرى أن تأثير ارتفاع أسعار الفائدة هذه المرة كان أكثر فائدة لشركات التأمين على الحياة. وعلى الرغم من أن مستوى معدل كفاية رأس مال شركات التأمين على الأضرار كان بشكل أساسي أعلى من شركات التأمين على الحياة، إلا أن بعض الشركات الكبرى أظهرت اتجاهًا هابطًا خلال الربع استنادًا إلى متغيرات السوق.

وأفاد معهد الرقابة المالية أنه مع تصاعد عدم اليقين في الأسواق المالية بسبب أوضاع الشرق الأوسط وغيرها، فإنه سيعزز الرقابة لضمان استمرار شركات التأمين في الحفاظ على كفاية رأس مالها. خاصةً بالنسبة للشركات ذات الهياكل الرأسمالية الضعيفة، ستستمر عمليات التفتيش، مع التركيز على تحسين جودة رأس المال وتعزيز إدارة المخاطر. ويشير هذا الوضع إلى أن اتجاه مؤشرات السلامة المالية لشركات التأمين قد يتغير مرة أخرى، استنادًا إلى تغيرات أسعار الفائدة، وأسعار الأسهم، والمخاطر الجيوسياسية الخارجية.