بعد تغيير رئيس الاحتياطي الفيدرالي، ظهرت أخطر الأمور: السوق متفائل جدًا

بعد تأكيد ووش على توليه رئاسة الاحتياطي الفيدرالي، كان التغيير الأكبر في أسواق رأس المال العالمية هو أربعة كلمات: الإفراط في الحماس.
حتى أن العديد من المستثمرين لم يسمعوا كامل الخطاب بعد، واعتقدوا بالفعل أن "خفض الفائدة قريب". هذه السرعة، حتى سائق التوصيل يتمنى لو كان لديه مثلها.
لماذا السوق متحمس جدًا هكذا؟
لأن ووش يُعتبر منذ فترة طويلة شخصية ودودة للسوق. عمومًا، يعتقد قطاع رأس المال أنه أكثر استعدادًا من التيارات التقليدية الصلبة لحماية الأسواق المالية في اللحظات الحاسمة.
لذا، بدأ الأصول الخطرة في الاحتفال على الفور.
ارتفعت الأسهم الأمريكية، والعملات المشفرة، والذهب، وكأن العالم بأسره دخل فجأة في "عيد الفصح للسيولة".
لكن المشكلة الحقيقية هي أن الاقتصاد الأمريكي ليس بهذه الصحة.
لقد جعل ارتفاع الفائدة الاستهلاك يتباطأ، وتكلفة تمويل العديد من الشركات ترتفع بشكل كبير. تعبير الشباب الأمريكيين عند التقدم للحصول على قرض سكني الآن يشبه تقريبًا مشاهدة فيلم رعب.
والتضخم لم يُحل بشكل كامل بعد.
وهذا يعني أن ووش قد يقع في معضلة كلاسيكية مستقبلًا:
إنقاذ السوق، وارتفاع التضخم مرة أخرى؛
مكافحة التضخم، وانهيار السوق.
وهذا هو السبب في أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي دائمًا ما يُشبه "الضحية التي تُحمّل المسؤولية" في عالم المال.
الأكثر جنونًا هو أن العديد من المستثمرين بدأوا الآن "الرهان الكلي على المستقبل".
يشترون الأسهم ليس بناءً على الأساسيات، بل يراهنون على أن "الفيدرالي سينقذ السوق في النهاية".
هذه المنطق قد يكون فعالًا على المدى القصير، لكنه سهل أن يُكوّن فقاعة هائلة على المدى الطويل.
قطاع الذكاء الاصطناعي هو مثال نموذجي. العديد من الشركات تحقق أرباحًا عادية، لكن قيمتها السوقية دخلت بالفعل في "مستوى الكون".
السبب بسيط: السوق يعتقد أنه طالما كانت السيولة رخيصة، يمكن التغاضي عن كل التقييمات.
كما تتأثر الأسواق العالمية أيضًا. حركة الدولار، عائدات السندات الأمريكية، تدفقات رأس المال إلى الأسواق الناشئة، كلها مرتبطة بموقف ووش المستقبلي.
لذا، لا تنخدع فقط بتغيير الرئيس، فالحقيقة أن العالم المالي بأكمله يعيد وضع رهاناته.
السؤال الوحيد هو: من سيستلم زمام الأمور في النهاية في هذه المقامرة الكبرى؟
#美国4月CPI上涨3.8%