3.8%! ارتفاع التضخم في أمريكا "فشل في إنقاص الوزن"، وتعبيرات باول لم تعد مخفية

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في أمريكا بنسبة 3.8% على أساس سنوي في أبريل، وبعد رؤية البيانات، دخلت وول ستريت بشكل جماعي في حالة "شويدنغر-ديكن" السعيدة: تشعر بأنها جيدة، وتشعر بأنها ليست جيدة جدًا.
هذا يشبه أن تخسر كيلوغرامًا واحدًا بعد ثلاثة أشهر من التخسيس، والخبر السار هو أنك نحفت، والخبر السيئ هو أن البنطال لا يزال غير مناسب.
من هو الشخص الأكثر إحراجًا؟ بالطبع هو رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. خلال العام الماضي، قام برفع أسعار الفائدة بشكل جنوني، وكاد أن يقول حتى صلعته: "سنعيد التضخم إلى 2% بالتأكيد!" والنتيجة الآن أن التضخم يشبه مراهقًا متمردًا — يوافق على الكلام، لكن أفعاله عكس ذلك تمامًا.
السوق كانت تتوقع على الأقل خفض الفائدة ثلاث مرات هذا العام، والآن أصبح الأمر:
"ثلاث مرات؟ حتى مرة واحدة تعتبر دخانًا يخرج من قبر الجد."
عائدات السندات الأمريكية تتقلب بشكل مرتفع، والدولار يظل قويًا، ورأس المال العالمي يبدأ في إعادة ترتيب صفوفه. والأكثر معاناة هم دول الأسواق الناشئة: مع ارتفاع الدولار، تتسارع رؤوس الأموال للخروج كأنها توقيت انتهاء الدوام.
أما المستهلك الأمريكي فقد دخل تدريجيًا مرحلة "الفقر الراقي". لا يستطيع شرب ستاربكس، لكن منتجات آبل الجديدة يجب أن تقسط؛ الطلبات الخارجية غالية جدًا، لكن السفر يجب أن ينشر على وسائل التواصل. وأغرب شيء في الاقتصاد الأمريكي هو: الجميع يصرخ بأنه فقير، لكن بيانات الاستهلاك تظهر قوة غير متوقعة.
لماذا؟
لأن المنطق الاقتصادي الأساسي للأمريكيين هو:
"المستقبل سيحل مشاكلي الحالية."
شركات بطاقات الائتمان تبكي من التأثر.
وهذه البيانات تكشف عن نقطة مهمة: التضخم في قطاع الخدمات لا يزال عنيدًا. خاصة الإيجارات والرعاية الصحية، الأسعار لا تنخفض على الإطلاق. ببساطة، التضخم في أمريكا الآن لم يعد مجرد ارتفاع أسعار النفط، بل هو ارتفاع شامل في تكاليف المجتمع بأكمله.
السوق الرأسمالي يبدأ في إعادة التسعير:
الذكاء الاصطناعي يواصل الارتفاع، لأن السوق يعتقد أن التكنولوجيا يمكن أن تربح؛
الإنفاق التقليدي يتعرض لضغط، لأن جيوب الناس تكاد تنفد؛
الذهب يظل قويًا، لأن الجميع يقلق أكثر بشأن مصداقية الدولار.
أما البيتكوين، فهو لا يزال يلعب دور "مؤشر الحالة النفسية المالية" — بمجرد أن يتوتر السوق، يبدأ في التشنج بشكل عنيف.
الكثيرون يسألون: هل ستصل أمريكا إلى "هبوط ناعم"؟
الآن، يبدو الأمر أكثر مثل "هبوط بالتنزه على الحبل" — نظريًا آمن، لكن العملية مخيفة.
هذه الـ3.8% من مؤشر أسعار المستهلكين، في الواقع، توضح شيئًا واحدًا:
الاقتصاد الأمريكي لم يصب بنزلة برد، هو فقط يعاني من حمى عالية لا تنخفض.