في الآونة الأخيرة، أتابع عن كثب ديناميكيات الذهب ويجب أن أقول إن الصورة التي تظهر مثيرة جدًا للاهتمام. ليست مجرد مسألة سعر السوق الفوري: ما يلفت الانتباه هو كيف يسجل المعدن الأصفر ارتفاعات تاريخية جديدة في جميع العملات العالمية تقريبًا. إنه إشارة قوية على أن السوق الصاعد حقيقي، وليس مجرد تقلبات على الدولار.

أنا مفتون بشكل خاص بتحليل العوامل الأساسية. الذهب لا يتحرك عن طريق الصدفة: وراء ذلك هناك ميكانيكية دقيقة مرتبطة بتوقعات التضخم، ونمو القاعدة النقدية، وديناميكيات أسواق العملات. عندما أراجع الرسوم البيانية على مدى 50 عامًا، أرى بوضوح اكتمال أنماط انعكاسية صعودية قوية جدًا. هذا النوع من التشكيلات الرسومية، عندما يستمر لفترة طويلة، يميل إلى توليد حركات متماسكة أيضًا.

من ما ألاحظه، تتركز التوقعات بشأن الذهب للسنوات العشر القادمة على نمو تدريجي ولكنه مستدام. الأهداف متقاربة إلى حد كبير: معظم المحللين الرئيسيين يهدفون إلى نطاق بين 2700 و2800 دولار في عام 2025 (الذي مر بالفعل)، مع آفاق لا تزال صاعدة لعام 2026 وما بعده. يقترح InvestingHaven أهدافًا أكثر طموحًا، ولكنها مدعومة أيضًا بمنهجية صارمة تستند إلى 15 عامًا من البحث.

ما أراه مهمًا بشكل خاص هو العلاقة بين الذهب وتوقعات التضخم عبر صندوق TIP ETF. ليست علاقة عشوائية: إنها المحرك الأساسي. عندما أراجع وضع السوق للعقود الآجلة، ألاحظ أن المتداولين التجاريين يحتفظون بمراكز قصيرة عالية جدًا، مما يحد من إمكانيات الصعود على المدى القصير، ولكن في سيناريو التضخم المتزايد، قد يتغير هذا.

بالنسبة لتوقعات الذهب خلال 10 سنوات، الأفق طموح: الحديث عن 5000 دولار كهدف أقصى بحلول عام 2030. إنه مستوى نفسي مهم. بالطبع، للوصول إلى 10,000 دولار، سيتطلب سيناريو من الضغط الشديد، مثل تضخم خارج السيطرة أو توترات جيوسياسية كبيرة. لكن الاتجاه الأساسي للسنوات العشر القادمة يبدو صعوديًا بشكل قوي.

جانب يتجاهله الكثيرون: الفضة. تاريخيًا، يتسارع المعدن الرمادي في ارتفاعه خلال مراحل متتالية من السوق الصاعد للذهب. نسبة الذهب إلى الفضة تشير إلى أن الفضة ستنفجر عاجلاً أم آجلاً. إذا كنت تبني مركزًا في المعادن الثمينة، فهذه نقطة يجب أخذها بعين الاعتبار.

بالنسبة لتوقعات الذهب في السنوات القادمة، أرى توافقًا بين مؤسسات مختلفة. جولدمان ساكس، UBS، BofA، وJ.P. Morgan جميعهم متفقون على نطاقات سعرية مماثلة. كما أن Citi Research تقترح توقعات أساسية حول 2875 دولار. هذا التوافق في الآراء، خاصة بين اللاعبين المؤسساتيين، لا ينبغي الاستهانة به.

ما يثير إعجابي هو كيف كان فريق InvestingHaven دقيقًا بشكل استثنائي في توقعاته لسنوات متتالية. ليست صدفة: وراء ذلك منهجية، وليس مضاربة. توقعاتهم للذهب خلال 10 سنوات حتى 2030 مبنية على أسس قوية: تحليل الرسوم البيانية على مدى قرون، الديناميكيات النقدية، المؤشرات الرائدة من سوق العملات وأسعار الفائدة.

عوامل الدعم لا تزال قائمة: M2 و CPI مستمران في النمو، اليورو يحافظ على وضعية بناءة، وعوائد سندات الخزانة لن ترتفع (بفضل توقعات خفض أسعار الفائدة العالمية). كل هذا يخلق بيئة مواتية للمعدن الأصفر.

نقطة أخيرة: توقعات الذهب لعشر سنوات ليست مجرد خيال إذا استندت إلى أنماط طويلة الأمد وديناميكيات اقتصادية كلية حقيقية. من المفترض أن يعزز عام 2026-2030 الاتجاه الصاعد الذي بدأ في 2024، مع إمكانية تسريع الاتجاه مع نهاية العقد. بالنسبة لمن يفكر على المدى الطويل، يظل الذهب أصلًا جذابًا في محفظة متنوعة.