هانبانج جياوكي تفوز بأكثر من 2.7 مليار يوان من طلبات GPU الكبيرة وراءها: طرف المعاملة تأسس منذ أقل من عام، وقيمة المشتريات تعادل 15 ضعف الإيرادات السنوية

مصدر المقال: تايمز فاينانس الكاتب: الصحفي الخاص زانج جيه وينس تينغ

مصدر الصورة: فيجن تشاينا

في مساء يوم 10 مايو، أعلنت هانبانغ جياوكي (300449.SZ) أن شركتها الفرعية المملوكة بالكامل، شركة بكين هانبانغ جياوكي للذكاء والتكنولوجيا (المشار إليها باسم “هانبانغ للذكاء”)، وقعت عقد “شراء وتكامل وصيانة أجهزة GPU عالية الأداء”، بقيمة إجمالية تشمل الضرائب تصل إلى حوالي 2.783 مليار يوان، وبدون ضرائب حوالي 2.463 مليار يوان، وهو ما يمثل 1515.13% من إيرادات الشركة لعام 2025 بعد التدقيق.

ربما نتيجة لهذا الخبر، في 11 مايو، ارتفعت أسهم هانبانغ جياوكي بشكل حاد، وأغلقت عند 9.56 يوان للسهم، وبلغت القيمة السوقية الإجمالية 3.691 مليار يوان.

من الجدير بالذكر أن طرف المعاملة، شركة “启明星汉” لم تتجاوز سنة من التأسيس، ورأس مالها المسجل فقط 10 ملايين يوان. وفي 8 مايو، قبل إصدار هانبانغ جياوكي للإعلان، كشفت شركة تين يانغ تكنولوجي (300872.SZ) عن اتفاقية تعاون مع “启明星汉”. وأظهر الإعلان أن “启明星汉” وقعت على عقد خدمة منصة الحوسبة لمدة 60 شهرًا مع عميل نهائي، حيث ستعمل كمزود لخدمات القدرة الحاسوبية، وتوفر للعملاء النهائيين خدمات تأجير القدرة الحاسوبية المستمرة، بينما تتولى تين يانغ تكنولوجي تمويل شراء جميع المعدات اللازمة للمشروع، بقيمة استثمار تتراوح بين 3.5 مليار و4 مليار يوان.

من هو “启明星汉”؟

وفقًا لإعلان هانبانغ جياوكي، تشمل محتويات الشراء أجهزة GPU عالية الأداء، وأجهزة الشبكة المرافقة، ومنتجات البرمجيات، وخدمات تكامل الأنظمة، وتستخدم بشكل رئيسي لبناء قدرات منصة الحوسبة، وتتناسب مع احتياجات العملاء النهائيين وأهداف بناء المشروع. لقد تواصل طرف المعاملة بشكل كامل مع الشركة بشأن المسار الفني للمشروع، وأجهزة الشبكة، وتكامل الأنظمة، وترتيبات الخدمات ذات الصلة، وقدم وثائق تحديد/تأكيد ذات صلة، مما يسهل تنظيم المشتريات اللاحقة، وتنفيذ التسليم، والاختبار، وضمان الخدمة.

ذكرت هانبانغ جياوكي في الإعلان أن، وفقًا للمعلومات الحالية، فإن طرف المعاملة يركز على مشروع خدمات منصة الحوسبة، والمتطلبات واضحة، والخلفية التجارية واضحة، وشريكهم هو شركة تين يانغ هونغ يي تكنولوجي المحدودة، ويتميز المشروع بشكل عام بأساس تجاري قوي، ودعم من طلبات العملاء، وظروف ضمان الأداء.

وعلاوة على ذلك، أصدرت تين يانغ تكنولوجي إعلانًا في 8 مايو، يفيد بأنها وقعت على اتفاقية تعاون مشروع مع “启明星汉” و"يان بينغ" و"زاو كاي" في 6 مايو 2026، وتخطط الأطراف للعمل وفقًا لمبدأ “الاستثمار المشترك، وتقاسم المخاطر، وتقاسم الأرباح”، من خلال نقل الأسهم، والاستثمار المشترك، وتقاسم الأرباح، وغيرها من النماذج، لتنفيذ مشروع خدمة القدرة الحاسوبية بموجب “عقد الخدمة” بشكل مشترك.

ويظهر الإعلان أن “启明星汉” وقعت على عقد خدمة منصة الحوسبة لمدة 60 شهرًا مع عميل نهائي، حيث ستعمل كمزود لخدمات القدرة الحاسوبية، وتوفر للعملاء النهائيين خدمات تأجير القدرة الحاسوبية المستمرة، وتقوم تين يانغ تكنولوجي بتوفير جميع تمويل شراء المعدات اللازمة للمشروع، بقيمة تتراوح بين 3.5 مليار و4 مليار يوان. بالإضافة إلى ذلك، سيقوم المساهمون في “启明星汉”، يان بينغ وزاو كاي، بنقل 75% من حصتهم في الشركة إلى تين يانغ تكنولوجي، التي ستتولى السيطرة التشغيلية على شركة المشروع.

فكيف يمكن أن تتوصل “启明星汉” إلى تعاون مع شركتين مدرجتين في أقل من أسبوع واحد؟

تظهر بيانات “تيا نيان تشا”، أن “启明星汉” تأسست في يونيو 2025، ولم تتجاوز سنة من التأسيس، ورأس مالها المسجل 10 ملايين يوان، ويملكها شخصان طبيعيان، يان بينغ وزاو كاي، بنسبة 80% و20% على التوالي.

وفقًا لتقرير السنة المالية لعام 2025 الخاص بهانبانغ جياوكي، فإن أحد أكبر مورديها هو شركة بكين تشيمينغ هولونك تكنولوجي المحدودة (المشار إليها باسم “启明互联”)، حيث بلغت قيمة مشترياتها منها حوالي 22.8891 مليون يوان، وتمثل 14.74% من إجمالي المشتريات.

وتظهر بيانات “تيا نيان تشا” أن الممثل القانوني لـ"启明互联" هو يان بينغ، ويمتلك هو وزاو كاي 80% و20% من الأسهم على التوالي. كما أن عنوان التسجيل التجاري لـ"启明互联" قريب جدًا من عنوان “启明星汉”، وهو في الطابق الثالث، الغرفة 3149، رقم 9، شارع نان شي، حي داشينغ، بكين، مقابل الغرفة 3145.

المشتريات تمثل 15 ضعف إيرادات هانبانغ جياوكي السنوية

بالنسبة لهانبانغ جياوكي، فإن التعاون مع “启明星汉” بلا شك هو طلب بمبلغ “ضخم”. تظهر البيانات المالية أن إيرادات الشركة لعام 2025 بعد التدقيق كانت فقط 1.63 مليار يوان، وأن قيمة هذا العقد تمثل 1515.13% من إيرادات الشركة السنوية لعام 2025.

وتوضح البيانات أن هانبانغ جياوكي بدأت في الأصل في قطاع الأمن، وخلال السنوات الأخيرة، بدأت الشركة في التحول نحو قدرات الذكاء الاصطناعي والأعمال الذكية، وتشمل أنشطتها الرئيسية حاليًا حلول خدمات الذكاء الاصطناعي (البنية التحتية والخدمات)، وحلول الأمن الذكي، وحلول مراقبة الفيديو والصوت، ومنتجات الفيديو والصوت، والعلامة المائية الرقمية وأمان المحتوى باستخدام الذكاء الاصطناعي، والخدمات التشغيلية ذات الصلة.

وتظهر البيانات أن، في عام 2024، بدأت خدمات الذكاء الاصطناعي تساهم في إيرادات هانبانغ جياوكي، حيث بلغت إيرادات حلول خدمات الذكاء الاصطناعي 9.62127 مليون يوان، وتمثل 65.09% من إجمالي إيرادات الشركة. وفي عام 2025، حققت حلول خدمات الذكاء الاصطناعي إيرادات قدرها 11.3 مليون يوان، وتمثل 69.48% من إجمالي إيرادات الشركة، وأصبحت مصدر دخل رئيسي للشركة.

لا تزال هانبانغ جياوكي في حالة خسارة. تظهر البيانات المالية أن صافي الربح بعد الضرائب لعام 2025 كان خسارة قدرها 78.6287 مليون يوان، وهو خسارة مستمرة للسنوات الخمس الماضية؛ وفي الربع الأول من 2026، كانت الخسارة 741.43 ألف يوان.

وفيما يتعلق بالوضع المالي، فإن التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية لعام 2025 كان -59.049 مليون يوان، وبنهاية عام 2025، كانت الأموال النقدية في الشركة حوالي 1.59 مليار يوان.

هل ستتمكن هانبانغ جياوكي من استلام هذا الطلب الكبير بقيمة 27.83 مليار يوان بسلاسة؟ هذا يمثل اختبارًا آخر للشركة. وأشار الإعلان إلى أن هانبانغ جياوكي، خلال العامين الماضيين، شاركت بشكل مستمر في تنفيذ مشاريع البنية التحتية للحوسبة، واكتسبت خبرة في تنظيم شراء معدات الحوسبة، وتكامل الأنظمة، وضبط الشبكات، والتسليم، وخدمات الصيانة. وفي إطار هذا العقد، قامت الشركة بتنظيم ترتيبات خاصة لمراحل مهمة مثل توريد المعدات، وخدمات الشبكة، وتكامل الأنظمة، وخدمات الضمان، ووضعت معظم موارد الإمداد والخدمات المرافقة، مما يعكس قدرتها على تلبية الطلبات بشكل جيد، وتنظيم المشاريع، وضمان التسليم.