مؤشر شنغهاي يقف فوق 4200 نقطة مسجلاً أعلى مستوى جديد منذ أكثر من 10 سنوات، وشرائح التخزين تقود ارتفاع سلسلة صناعة أشباه الموصلات

سؤال AI · كيف يمكن لطلب الحوسبة في الذكاء الاصطناعي أن يطلق دورة استثنائية في شرائح التخزين؟

11 مايو، سوق الأسهم الصينية يفتح مرتفعًا ويواصل الصعود، حيث ارتفع مؤشر شنغهاي بأكثر من 1% ليصل إلى 4200 نقطة، وارتفع مؤشر الشركات الناشئة بأكثر من 3%، محققًا أعلى مستوى له منذ حوالي 11 عامًا؛ واندلعت موجة انتعاش في قطاع شرائح التخزين والرقائق الإلكترونية، ليصبح أقوى خط رئيسي في السوق، مع موجة من حدود الأسعار القصوى للأسهم داخل القطاع. مؤشر موضوعات مواد وأجهزة أشباه الموصلات في CSI قفز بأكثر من 6.9%، مع ارتفاع مكونات المؤشر مثل شركة تشانغتشوان تكنولوجي، شركة سيفيك تكنولوجي، وارتفاع أسهم شركات مثل توبجينج تكنولوجي، نورثرن هواتشوان، وغيرها. من بين المنتجات التي تتبع هذا المؤشر، ارتفع صندوق ETF لأجهزة أشباه الموصلات GF (560780)، مع تداول يومي يتجاوز 260 مليون يوان، مع نشاط ملحوظ في السيولة.

على صعيد الأخبار، فإن طلب الحوسبة في الذكاء الاصطناعي يدفع قطاع شرائح التخزين إلى “دورة استثنائية”. وفقًا لبيانات TrendForce، من المتوقع أن ترتفع أسعار عقود DRAM العامة بنسبة 58%-63% في الربع الثاني من 2026، وأسعار عقود NAND Flash بنسبة 70%-75%، مما يضاعف أرباح الشركات بشكل مباشر. سجلت شركة SK هاليكسي في الربع الأول من 2026 أرباح تشغيلية بقيمة 37.6103 تريليون وون كوري، بزيادة هائلة بنسبة 405% على أساس سنوي؛ كما زادت أرباح شركة سامسونج إلكترونيكس بنسبة 756.1% على أساس سنوي، لتصل إلى 57.2328 تريليون وون كوري، محققة أعلى أرباح فصلية على الإطلاق لربعين متتاليين. في الوقت نفسه، تستمر أسعار أسهم عمالقة التخزين العالمية في الوصول إلى مستويات قياسية، حيث حققت SK هاليكسي وسامسونج إلكترونيكس ارتفاعات متتالية، مع تحديث الأرقام القياسية التاريخية، كما شهدت شركات مثل Micron وSanDisk في السوق الأمريكية أداءً قويًا، والقطاع العالمي لأشباه الموصلات يدخل مرحلة انفجار متزامن، مما يعزز بشكل كبير معنويات السوق المحلية.

سلسلة التوريد العالمية لقطاع التخزين تظل ضيقة في العرض والطلب. من جانب الطلب، وفقًا لبيانات SEMI، فإن مبيعات معدات أشباه الموصلات العالمية ستصل إلى 1351 مليار دولار في 2025، بزيادة قدرها 15% عن العام السابق، وهو ثالث أعلى مستوى على الإطلاق لثلاث سنوات متتالية. قامت Goldman Sachs بترقية توقعاتها لنفقات معدات مصانع الرقائق العالمية بشكل كبير، حيث رفعت توقعاتها لحجم السوق العالمي في 2026-2028 إلى 1410 مليار دولار، 1860 مليار دولار، و2080 مليار دولار على التوالي، مما يشير إلى أن دورة النمو في معدات أشباه الموصلات قد تكون أطول مما كان متوقعًا سابقًا.

تشير تقارير Goldman Sachs إلى أن السوق على وشك أسوأ نقص في إمدادات شرائح التخزين خلال الـ15 سنة الماضية. في 2026، من المتوقع أن يصل فجوة العرض والطلب في سوق DRAM العالمية إلى 4.9%، و4.2% في NAND Flash، و5.1% في مكونات الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM)، وهي أعلى مستويات منذ 2011. وأشارت تقارير CITIC Securities إلى أن أسعار التخزين قد شهدت ارتفاعًا مرة أخرى منذ مارس، مما يدل على أن قطاع التخزين لا يزال في حالة انتعاش عالية، وأن الطلب سيظل يفوق العرض حتى 2027، مع استمرار ارتفاع الأسعار طوال عام 2026، مع تأكيد الاتجاه الإيجابي لصناعة التخزين.

بالنظر إلى المستقبل، ترى Huafu Securities أن تسريع التصنيع المحلي لمواد أشباه الموصلات، وتوسع مصانع الرقائق في الاتجاه السفلي، يعزز من مزايا الشركات الرائدة. تعتبر مادة الطلاء الضوئي (الليثوغرافيا) من المكونات الأساسية في مسار السيطرة الذاتية على التكنولوجيا في الصين، مع توقعات بسرعة التقدم في الشركات ذات الصلة في مجال الاستبدال بالواردات. أما بالنسبة للمواد الكيميائية الإلكترونية، فمع اكتمال مصانع الرقائق في الاتجاه السفلي، من المتوقع أن يستمر إطلاق طاقات الإنتاج في صناعة الشرائح. يدفع الطلب في السوق إلى ترقية وتحديث الصناعة، مما يدفع القطاع نحو فترة نمو سريع. تواصل الصين تعزيز التحديث التصنيعي، مع تزايد الطلب على مواد عالية المعايير والأداء، مما يعزز تطور صناعة المواد الجديدة بسرعة.

صندوق ETF لأجهزة أشباه الموصلات GF (560780، خارج السوق، مرتبط بفئة A/C 020639/020640) يتابع عن كثب مؤشر موضوعات مواد وأجهزة أشباه الموصلات في CSI، والذي يختار 40 شركة مدرجة تعمل في مجالات مواد وأجهزة أشباه الموصلات كمكونات للمؤشر. تظهر بيانات Wind أنه حتى 10 مايو، حقق هذا المؤشر ارتفاعًا بنسبة 100.60% خلال عام واحد، متجاوزًا أداء مؤشرات السوق الرئيسية مثل CSI 300 (26.67%)، وSTAR 50 (63.02%)، بالإضافة إلى أداء مؤشر صناعة أشباه الموصلات (80.33%)، ومؤشر قطاع أشباه الموصلات (78.75%)، وغيرها من المؤشرات ذات الصلة. من حيث توزيع المؤشر، حتى نهاية أبريل، بلغت نسبة قطاع مواد وأجهزة أشباه الموصلات في المؤشر الثلاثي في CSI 100%، مع وجود شركات مثل Zhongwei، Northern Huachuang، Changchuan Technology، TuoJing Technology وغيرها من الشركات الرائدة في القطاع.

تتمتع GF Fund بخبرة تزيد عن 17 عامًا في مجال إدارة المؤشرات، وحتى نهاية الربع الأول، بلغ عدد منتجات ETF التابعة لها 76، تغطي مؤشرات واسعة، ومواضيع صناعية، واستراتيجيات أرباح، وأسواق عبر الحدود، وسندات، وسلع، مع تغطية كاملة لسلاسل الصناعة في قطاعات مثل الكهرباء، والذكاء الاصطناعي، والسلع الأساسية، والأسواق العابرة للحدود. حتى نهاية الربع الأول، بلغ حجم أصول ETF التابعة لـ GF Fund أكثر من 2500 مليار يوان، مع 8 ETFs بقيمة مئات الملايين من اليوانات؛ من بينها، 12 ETF عبر الحدود بقيمة إجمالية تتجاوز 1100 مليار يوان، و4 منتجات ETF عبر الحدود بقيمة مئات الملايين من اليوانات، مما يجعلها من بين الشركات الرائدة في إدارة ETFs من حيث التنوع والحجم.

الاقتصاد اليومي