#Gate广场五月交易分享

انتظروا النتائج! ستحدد نتائج "مشروع قانون الوضوح" مصير البيتكوين على المدى القصير

سيقوم مجلس الشيوخ الأمريكي قريبًا بالتصويت على مشروع قانون هيكلة سوق العملات المشفرة (مشروع قانون الوضوح)، وقد قدم أعضاء اللجنة أكثر من 100 تعديل على المشروع. على الرغم من أن الحزبين أجروا مفاوضات مغلقة خلال الأشهر الماضية، إلا أن هناك خلافات لا تزال قائمة حول التفاصيل الرئيسية. تركز التعديلات بشكل رئيسي على تعزيز حماية المستثمرين، وتحسين إطار تنظيم العملات المستقرة، وزيادة التدابير الوقائية لمكافحة غسيل الأموال والتمويل غير المشروع. حاليًا، لا تزال احتمالية تمرير المشروع في اللجنة غير مؤكدة، بينما يتداول البيتكوين حول مستوى 81000 دولار دون حركة، وقد يحدد نتيجة التصويت مصير السوق على المدى القصير:

‌أولًا، تقييم احتمالية تمرير المشروع (حوالي 50%)‌

‌ضرورة الإسراع في التشريع‌

تبقى فقط ‌4 أسابيع تشريعية فعالة‌ في مجلس الشيوخ (يونيو)، وحددت البيت الأبيض موعدًا نهائيًا في ‌4 يوليو‌. إذا لم تتمكن اللجنة من إتمام التصويت على التعديلات (العلامة) بحلول مايو، فسيقل احتمال تمرير المشروع خلال العام بشكل كبير.

الخلافات الرئيسية غير محلولة حاليًا: الحزب الديمقراطي يصر على إضافة ‌"بند أخلاقيات"‌ (يحظر على كبار المسؤولين الاستفادة من الأصول المشفرة، ويستهدف بشكل مباشر عائلة ترامب التي تمتلك حوالي 4.3 مليار دولار من الفوائد في العملات المشفرة)، بينما يعارض الحزب الجمهوري هذا البند. إذا لم يتوصل الطرفان إلى تسوية، فربما يتم تمرير المشروع بشكل هزيل في اللجنة بناءً على الانقسامات الحزبية، لكن التصويت في المجلس بأكمله سيواجه مقاومة أكبر.

‌نقطة الخلاف الأساسية تعيق التقدم‌

‌قيود على أرباح العملات المستقرة‌: يقترح الحل التوافقي السماح بدفع "مكافآت المعاملات" ولكن يمنع "فوائد الحيازة الثابتة"، لا تزال البنوك تضغط لمزيد من التشديد، بينما تعارض شركات مثل Cbase القيود المفرطة.

‌مكافحة غسيل الأموال والتمويل غير المشروع‌: تطالب الديمقراطية بتعزيز بنود التنظيم، بينما ترى الجمهوريون أن النسخة الحالية متوازنة.

‌علاقة مصالح عائلة ترامب‌: استفادت عائلة ترامب من مشاريع التشفير بأكثر من 1.4 مليار دولار، وأصبح البند الأخلاقي نقطة محورية في صراع الحزبين، ويطالب بعض أعضاء الحزب الجمهوري (مثل Tillis) بإدراجه أيضًا.

‌تقييم الاحتمالية بشكل شامل‌

‌سيناريو متفائل (60%)‌: إذا تم التوصل إلى تسوية ضعيفة للبند الأخلاقي خلال هذا الأسبوع (مثل مجرد الكشف بدلاً من الحظر)، فمن المرجح أن تمر اللجنة.

‌سيناريو متشائم (30%-40%)‌: استمرار الجمود في البند الأخلاقي، أو تجدد الخلاف حول العملات المستقرة، قد يؤدي إلى تأجيل المشروع حتى يوليو، لكن نافذة التشريع ستغلق حينها.

‌توقعات المؤسسات الحالية‌: تعتقد مؤسسات مثل TD Cowen أن احتمالية تمرير المشروع خلال العام فقط ‌33%‌، لكن بعد التوصل إلى تسوية في مايو، ارتفعت التوقعات السوقية إلى ‌50%-60%‌ (النتيجة 12).

‌ثانيًا، التأثير المحتمل على سعر البيتكوين‌

‌التقلبات قصيرة المدى تعتمد على نتيجة تصويت اللجنة‌

‌إذا تم تمريره‌: سيبعث ذلك إشارة تنظيمية واضحة، ويعزز ثقة السوق، وقد يرتفع سعر البيتكوين بسرعة إلى ‌85,000-90,000 دولار‌ (مقارنة بتقدم المشروع في أبريل، حيث ارتفع البيتكوين بنسبة 19% خلال الشهر إلى 80,000 دولار).

‌إذا تم تأجيله‌: تزداد حالة عدم اليقين، وقد يتراجع سعر البيتكوين إلى ‌70,000-75,000 دولار‌ كدعم.

‌الاتصال بالسياسات على المدى المتوسط والطويل‌

‌تمرير المشروع خلال العام‌: سيؤسس إطار تنظيم الأصول المشفرة في الولايات المتحدة، ويجذب المزيد من الاستثمارات من المؤسسات المالية التقليدية (مثل فتح Morgan Stanley لتداول الأفراد)، ومن المتوقع أن يدخل البيتكوين في ‌دورة سوق صاعدة مدفوعة بالمؤسسات‌ جديدة.

‌فشل المشروع‌: يستمر الفراغ التنظيمي، ويعتمد السوق على تدفقات أموال صناديق التداول الفوري، وقد يظل البيتكوين في ‌نطاق تقلبات عالية‌ (النتائج 1 و2 تشير إلى أن هيكل السوق الحالي تحول إلى "الاحتفاظ طويل الأمد"، مما يقلل من مخاطر الانهيار المفاجئ).