مؤخراً قمت بدراسة نظرية سوقية مثيرة للاهتمام من القرن التاسع عشر تُعرف باسم "الفترات التي يجب فيها جني الأرباح". يُقال أن هذه النظرية تم تطويرها ونشرها بواسطة سامويل بنر - مزارع تجاري من أوهايو - في كتابه عام 1875 عن توقعات الأسعار. ثم قام جورج تيتش بتعديلها ونشرها بشكل أوسع.

كيف يعمل هذا الرسم البياني؟ يقسم السنوات إلى ثلاث مجموعات رئيسية استنادًا إلى الدورة الاقتصادية:

المجموعة أ - سنوات الذعر: يُتوقع أن تحدث فيها أزمات مالية، وتنخفض الأسعار بشكل حاد. القائمة تشمل 1927، 1945، 1965، 1981، 1999، 2019، 2035، 2053.

المجموعة ب - سنوات الازدهار: هي فترة جيدة للاقتصاد، والأسعار مرتفعة، ومناسبة لبيع الأصول. السنوات مثل 1926، 1935، 1946، 1953، 1962، 1972، 1980، 1989، 1999، 2007، 2016، 2026، 2034، 2043، 2053.

المجموعة ج - سنوات الصعوبات: أسعار منخفضة، مثالية للشراء والاحتفاظ حتى تبدأ فترة الازدهار. تشمل 1924، 1931، 1942، 1951، 1958، 1969، 1978، 1986، 1996، 2006، 2012، 2023.

الشخص وراء هذه النظرية هو سامويل بنر، رجل أعمال من أوهايو، الذي حاول اكتشاف نمط متكرر في الاقتصاد استنادًا إلى الملاحظات التاريخية. الفكرة هي أنه إذا فهمت "الفترات التي يجب فيها جني الأرباح"، يمكنك تحسين استراتيجيات الشراء والبيع.

لكن هل هي دقيقة؟ هذا هو السؤال الكبير. تعتمد هذه النظرية على فرضية أن الدورة الاقتصادية تتكرر ويمكن التنبؤ بها. ومع ذلك، في الواقع، لا تكون هذه الدورات دائمًا منتظمة تمامًا. هناك العديد من العوامل - السياسات الاقتصادية، الأحداث العالمية، التغيرات التكنولوجية - التي يمكن أن تكسر النمط القديم.

معظم المحللين الماليين اليوم يعترفون بأن التنبؤ بالسوق على المدى القصير أمر شديد الصعوبة. فـ"الفترات التي يجب فيها جني الأرباح" في هذه النظرية الكلاسيكية هي في الواقع مجرد إشارة تاريخية، وليست صيغة مؤكدة.

بشكل عام، يُعد هذا الرسم البياني محاولة تاريخية مثيرة لفهم السوق، لكنه لا ينبغي اعتباره تنبؤًا دقيقًا. بدلاً من ذلك، فإن النهج الأكثر أمانًا هو التركيز على استراتيجيات الاستثمار طويلة الأمد وتنويع المحفظة، بدلاً من محاولة توقيت السوق استنادًا إلى نظريات كهذه.