إعادة توجيه النفط من هرمز إلى تكساس

لقد أفرزت أزمة مضيق هرمز حتى الآن أكثر نتائجها سخافة. أغلق إيران الممر المائي للضغط على الولايات المتحدة، والنتيجة أن تدفقات النفط العالمية تعيد توجيهها مباشرة نحو الأراضي الأمريكية.

وصف الرئيس ترامب الأمر بوضوح. شركات النفط تتخلى عن مضيق هرمز وتختار تكساس بدلاً من ذلك. "إنهم يفضلون ذلك. إنها إضافة 45 دقيقة. لقد أصبحنا محطة تعبئة كبيرة جدًا." وأضاف أن الكثيرين كانوا يعتقدون أن سعر النفط سيرتفع إلى 250 دولارًا، لكنه الآن أقل من 100 دولار. الواقع الأساسي هو أن صادرات النفط الأمريكية ارتفعت بشكل حاد منذ بداية النزاع، حيث زادت من حوالي 3.9 مليون برميل يوميًا في يناير إلى حوالي 6 ملايين برميل يوميًا بحلول أبريل، مع ذروة صادرات النفط الخام والمنتجات المكررة عند حوالي 12.7 مليون برميل يوميًا بحلول منتصف أبريل.

استطلاع بنك دالاس الفيدرالي عكس ما يحدث على الأرض. قال مسؤولو النفط والغاز في تكساس، قلب إنتاج الطاقة في الولايات المتحدة، إن حركة المرور عبر هرمز من المتوقع أن تظل محدودة حتى على الأقل أغسطس. قفزت أقساط تأمين الشحن في الخليج حوالي عشرة أضعاف، من حوالي 0.25 بالمئة من قيمة السفينة إلى ما يصل إلى 3 بالمئة. ما كان يُعتبر سابقًا مخاطرة يُقيم الآن على أنه إعادة توجيه دائمة.

تؤكد بيانات المخزون أن التحول ليس مجرد رواية فردية. فمن المتوقع أن تنخفض مخزونات النفط الخام الأمريكية للأسبوع المنتهي في 8 مايو بحوالي 2.3 مليون برميل، ومخزونات البنزين بمقدار 2.6 مليون برميل، ومخزونات وقود التقطير بمقدار 2.1 مليون برميل. كما انخفضت مخزونات النفط الخام في كوشينج. هذه الانخفاضات لا تحدث بمعزل عن بعضها. فهي تعكس تحول الطلب العالمي نحو براميل الولايات المتحدة بينما تظل إمدادات الشرق الأوسط محصورة خلف الحصار.

يتشكل الاقتصاد السياسي الأوسع في الوقت الحقيقي. كانت إيران تنوي إحداث ألم اقتصادي من خلال إغلاق هرمز. بدلاً من ذلك، فإن الإغلاق يسرع من تحول هيكلي يقلل من أهمية المضيق على المدى الطويل. وصف تحليل صحيفة إكسبريس تريبيون هذا بأنه تراكم للأزمات، حيث يخلق الاضطراب في منطقة واحدة أرباحًا في أماكن أخرى، وتتمتع الولايات المتحدة، باعتبارها المنتج الرائد وضامنًا عسكريًا لطرق التجارة، بموقع فريد لالتقاط تلك الأرباح. تضمن خطط تأمين مخاطر الحرب، والمرافقة البحرية، وآليات تسهيل التصدير بقاء تدفقات الطاقة الأمريكية قابلة للحياة، بينما يواجه المنافسون تصعيدًا في التوتر.

الفرق الزمني البالغ 45 دقيقة الذي أشار إليه ترامب هو الوقت الإضافي للشحنات التي تعيد توجيهها عبر ممرات بديلة. عمليًا، يتم استيعاب الطرق الأطول وأقساط التأمين المرتفعة كتكلفة لممارسة الأعمال خارج الخليج. أظهر استطلاع بنك دالاس أن 79 بالمئة من مسؤولي الصناعة يتوقعون أن تظل هذه التكاليف أعلى حتى بعد انتهاء النزاع، مع إضافة ما لا يقل عن 2 دولار لكل برميل إلى أسعار الشحن طويلة الأمد.

بالنسبة لأسواق الطاقة، فإن الديناميكية واضحة. يخلق النقص في ممر واحد بديلًا مربحًا في ممر آخر. صادرات النفط الخام الأمريكية، وشحنات الغاز الطبيعي المسال، وتدفقات المنتجات المكررة كلها مرتفعة. تشير سحوبات المخزون المحلية إلى امتصاص قوي للطلب بدلاً من تلاطم العرض بدون وجهة. لاحظ اقتصاديون في شرق تكساس أنه إذا أصبح الحصار سمة شبه دائمة، فإن الاستثمارات في حوض بيرميان والبنية التحتية للطاقة الأمريكية تصبح أكثر جاذبية بشكل هيكلي.

بالنسبة للعملات المشفرة والأصول ذات المخاطر الأوسع، فإن إعادة توجيه الطاقة يحمل تبعات ثانوية. يمكن أن يخفف انخفاض تكلفة النفط المحلي مقارنة بأسعار برنت من الضغوط التضخمية على الهامش، على الرغم من أن بيانات مؤشر أسعار المستهلك التي صدرت في وقت سابق من هذا الأسبوع أظهرت أن الطاقة لا تزال المحرك الرئيسي للتضخم فوق الهدف. عالم تتعمق فيه استقلالية الطاقة الأمريكية وتفقد نقاط الاختناق في الشرق الأوسط أهميتها الاستراتيجية يعيد تشكيل بعض الافتراضات القديمة حول علاوات المخاطر الجيوسياسية في الأصول الصلبة.

المفارقة هي أن نفوذ إيران يعتمد على أن يكون هرمز لا غنى عنه. كل ناقلة تجد طريقًا بديلًا، وكل عقد توريد طويل الأمد يتحول نحو منتجي حوض الأطلسي، وكل تعديل في التأمين يأخذ في الاعتبار المخاطر الدائمة في الخليج، يقلل من تلك الأهمية. كلما أسرع العالم في التكيف، أصبح الحصار أضعف كأداة استراتيجية.

هل ترى أن التحول الهيكلي نحو صادرات الطاقة الأمريكية هو اتجاه دائم يتجاوز النزاع الحالي، أم أن هرمز ستستعيد أهميتها بمجرد توقيع وقف إطلاق النار؟ وبالنسبة للعملات المشفرة تحديدًا، هل يغير انخفاض تكلفة النفط المحلي، كعازل تضخمي جزئي، من طريقة تفكيرك في ارتباط البيتكوين بأسعار الطاقة؟