لقد حدثت اختراق تنظيمي مثير للاهتمام في باكستان. في بداية العام الماضي، سمحت البنك المركزي الباكستاني رسميًا لمقدمي خدمات الأصول الافتراضية الحاصلين على تراخيص بفتح حسابات بنكية، مما أنهى حظرًا استمر لمدة 8 سنوات. هذا ليس مجرد تغيير في الوثائق السياسية، بل هو نقطة تحول في منظومة التشفير في باكستان، من عزلها عن النظام المالي إلى الاتصال الرسمي به.

بالحديث عن ذلك، بدأ موقف باكستان من التشفير يصبح صارمًا منذ عام 2018. حينها، حظر البنك المركزي بشكل أساسي جميع الأنشطة المصرفية المتعلقة بالأصول الرقمية، استجابة لضغوط مجموعة العمل المالي، خوفًا من غسيل الأموال وتمويل الإرهاب. لكن مع مرور السنين، أصبحت الأمور أكثر تعقيدًا. من ناحية، هناك تدفقات ضخمة للتحويلات المالية إلى باكستان — وفقًا للبنك الدولي، تجاوزت أكثر من 24 مليار دولار في عام 2023 — والكثير من هذه الأموال لا تزال تمر عبر القنوات التقليدية، والتي تعاني من الكفاءة والتكلفة. من ناحية أخرى، هناك عدد كبير من السكان بدون حسابات بنكية، ويمكن للتقنية المشفرة أن تحل مشاكل حقيقية. لذلك، في عام 2025، غير البنك المركزي موقفه أخيرًا.

المنطق الأساسي وراء الإطار الجديد أراه ذكيًا جدًا. يمكن لمقدمي خدمات الأصول الافتراضية الحاصلين على تراخيص الآن فتح حسابات بنكية، بشرط أن يكون لديهم ترخيص رسمي صادر عن الحكومة. تشمل هذه الشركات البورصات، وخدمات المحافظ الحاضنة، ووسطاء الأصول الرقمية، ومنصات الطرح الأولي للعملات الرقمية (ICO). لكن هناك قيدًا رئيسيًا: لا يمكن للبنوك استخدام ودائع العملاء للاستثمار في التشفير، ولا يمكنها الاحتفاظ بالأصول الرقمية على ميزانياتها. بمعنى آخر، يمكن للبنوك تقديم خدمات الحسابات لهذه الشركات المتوافقة، لكنها لا تشارك مباشرة في سوق التشفير. هكذا، تم فتح الباب، مع حماية من المخاطر.

بالنسبة لأهمية التشفير في باكستان، فإن هذا السياسه حلاً لمشكلة طويلة الأمد. يمكن للبورصات والخدمات الحاضنة المتوافقة الآن العمل بشكل طبيعي، ويمكن للمستخدمين التداول في بيئة أكثر تنظيمًا وحماية. بالنسبة لسوق التحويلات، هذه فرصة — يمكن لقنوات التشفير أن توفر تحويلات عبر الحدود أسرع وأرخص من الطرق التقليدية. وعلى المدى الطويل، يمنح هذا المطورين المحليين ورواد الأعمال في التكنولوجيا المالية (fintech) توجيهًا واضحًا، وقد يجذب البورصات الدولية للتفكير في دخول السوق الباكستاني.

بالطبع، لن تكون عملية التنفيذ سهلة. يتعين على البنوك تعلم كيفية التحقق من صحة التراخيص، وتطوير نماذج مخاطر جديدة لتقييم عملاء مقدمي خدمات الأصول الافتراضية. كما يتعين على هذه الشركات المرور عبر إجراءات ترخيص معقدة، وتقديم تقارير مستمرة للبنك المركزي. تشمل المتطلبات الجديدة مكافحة غسيل الأموال، ومراقبة المعاملات، ومتطلبات رأس المال، والإفصاح عن مخاطر العملاء. لكن، من الناحية الطويلة، فإن هذا الشفافية هو أمر جيد، لأنه يرسخ سوقًا كان غير شفاف إلى حد كبير ويجعلها رسمية.

ومن المثير للاهتمام أن موقف باكستان في المنطقة يُعتبر موقفًا وسطًا. الهند لا تزال تفرض قيودًا على حسابات البنوك الخاصة بالتشفير، وبنغلاديش حظرت ذلك بشكل أساسي، لكن الإمارات العربية المتحدة تسمح بشكل أوسع في مناطق التجارة الحرة المحددة. اختارت باكستان مسارًا لا يفتح الباب تمامًا، ولا يغلقه تمامًا، مستجيبة لتوصيات مجموعة العمل المالي، مع الاعتراف بالقيمة الاقتصادية للتقنية المشفرة.

هذه العملية التطويرية تظهر أيضًا حذر السياسات. في عام 2021، اقترحت لجنة حكومية استخدام إطار تنظيمي بدلاً من الحظر، وفي عام 2023، تم تشريع تعريف الأصول الافتراضية ومقدمي الخدمات، وفي عام 2025، تم تنفيذ قواعد الوصول البنكي بشكل فعلي. هذه المرحلة التدريجية بطيئة، لكنها تقلل من تكاليف التجربة والخطأ.

الأشهر القادمة ستكون حاسمة. إذا نجح هذا الإطار في العمل بسلاسة، فإن نموذج تنظيم العملات الرقمية في باكستان قد يصبح مرجعًا للدول النامية الأخرى. خاصة تلك التي ترغب في تبني الابتكار المالي مع الحذر من المخاطر النظامية، فإن هذه الحالة تقدم دروسًا مهمة. أعتقد أن هذا تطور يستحق المتابعة، خاصة إذا استطاع تحسين كفاءة التحويلات وجذب استثمارات التكنولوجيا المالية.