تحديث قانون كلاريتي

أصدر لجنة البنوك في مجلس الشيوخ مسودة شاملة من 309 صفحات لقانون كلاريتي بعد منتصف الليل مباشرة يوم الثلاثاء، مما يمهد الطريق للتصويت على التعديلات المقررة في 14 مايو. يهدف مشروع القانون إلى إنشاء إطار فدرالي للأصول الرقمية، مع تحديد خطوط تنظيمية بين هيئة الأوراق المالية والبورصات و هيئة تداول السلع الآجلة، ومعالجة احتياطيات العملات المستقرة، والحفظ، وحماية المطورين. إليك أهم التحديثات في المسودة الأخيرة.

تسوية عائد العملات المستقرة لا تزال قائمة، والبنوك ترفض
يحتفظ النص المحدث بتسوية تفاوضية بشأن مكافآت العملات المستقرة. يحظر المشروع بشكل صريح العائد السلبي، المشابه للودائع على العملات المستقرة للدفع، لكنه يسمح بمكافآت تعتمد على النشاط مثل استرداد النقود، وحوافز الولاء، والبرامج الترويجية. وصف الرئيس التنفيذي لكوينبيس بريان أرمسترونغ اللغة بأنها تحافظ على "الضروريات" للصناعة. ومع ذلك، رفضت مجموعات مصرفية رئيسية، بما في ذلك جمعية المصرفيين الأمريكية، هذه التسوية، بحجة أنها لا تزال تسمح بمنتجات تشبه العائد قد تنافس ودائع البنوك وتقليل القدرة على الإقراض.

حماية المطورين والحفظ الذاتي مؤمنة
يدمج المسودة أولويات رئيسية لقطاع التمويل اللامركزي. يُحمي مطورو البرمجيات الذين لا يتحكمون في أموال العملاء من التصنيف كمحولات أموال بموجب أحكام مستمدة من قانون اليقين التنظيمي للبلوكشين. وأكد صندوق التعليم في التمويل اللامركزي أن حماية المطورين الأساسية لا تزال قائمة. كما يكرس المشروع حق الحفظ الذاتي للأصول الرقمية على المستوى الفيدرالي، مع ضمان حقوق المحافظ الشخصية بشكل صريح.

إطار الإفلاس وحماية المستهلكين
إضافة جديدة مهمة تضع إطارًا قانونيًا لحماية أصول العملاء في حالات الإفلاس. توضح اللغة أن الأصول الرقمية المحتفظ بها على بورصة فاشلة تعود قانونيًا للمستخدم وليست جزءًا من تركة الإفلاس. كما يقدم المشروع متطلبات خدمة عملاء إلزامية لماكينات البيتكوين، مما يشير إلى نهج تنظيمي يسمح بتشغيلها مع حماية المستهلكين بدلاً من فرض حظر كامل.

تكامل البنوك والأسهم المرمزة
واحدة من أكثر الأقسام تأثيرًا تتيح للبنوك، والاتحادات الائتمانية، وشركات الحيازة المالية الانخراط في أنشطة الأصول الرقمية بما في ذلك المدفوعات، والإقراض، والحفظ، والتداول. يمثل هذا تحديثًا كبيرًا للوائح المصرفية التقليدية. كما يراجع المشروع اللغة السابقة المتعلقة بالأسهم المرمزة، ويخفف الأحكام التي حذر منها القطاع سابقًا بأنها قد تخلق حظرًا فعليًا على منتجات الأسهم المرمزة.

الجمود الأخلاقي غير المحلول
لا تحتوي المسودة على أحكام تتعلق بتضارب المصالح تمنع المسؤولين الحكوميين، بما في ذلك الرئيس وأعضاء الكونغرس، من تحقيق أرباح من مشاريع العملات الرقمية. انتقدت السيناتورة إليزابيث وارن هذا الإغفال بشدة، بينما قالت السيناتورة كيرستن جيلبراند إن القانون لا يمكن أن يمر بدون لغة أخلاقية. أشار مستشار البيت الأبيض للعملات الرقمية باتريك ويت إلى أن الإدارة تقبل قواعد أخلاقية عامة، لكنها ترفض الأحكام التي تستهدف فردًا معينًا. نظرًا لأن الأخلاق تقع خارج اختصاص لجنة البنوك، فمن المرجح أن تظهر هذه المشكلة مجددًا عندما يدمج القانون مع نسخة لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ ويتجه نحو تصويت كامل على المجلس يتطلب موافقة 60 سيناتورًا.

ما القادم
إذا تقدمت اللجنة بالمشروع في 14 مايو، فسيشمل المسار التالي المصالحة مع مسودة لجنة الزراعة، وحل مسألة الأخلاق، وتصويت كامل في مجلس الشيوخ. استهدفت البيت الأبيض التوقيع على القانون في 4 يوليو، على الرغم من أن بعض المشرعين يرون أن أوائل أغسطس أكثر واقعية. حاليًا، تقدر أسواق التوقعات احتمالات أن يصبح القانون ساري المفعول في 2026 بأكثر من 60%.

يحمل هذا التشريع وزنًا حقيقيًا لأسواق العملات الرقمية. يمكن أن يفتح تحديد إطار تنظيمي واضح بين هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة، جنبًا إلى جنب مع إطار عمل عملي للعملات المستقرة، رأس مال مؤسسي كبير كان ينتظر وضوحًا تشريعيًا قبل الالتزام.

هل ترى أن تسوية عائد العملات المستقرة تعتبر حلاً وسطًا عمليًا، أم تعتقد أن لوبي البنوك سينجح في الحصول على تنازلات إضافية قبل التصويت النهائي؟ وما هو الحكم الوحيد في هذا القانون الذي تعتقد أنه الأهم للدورة القادمة من اعتماد العملات الرقمية؟

هذه المنشور لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة مالية.