مسار الخصوصية أصبح محورًا جديدًا في منافسة البنية التحتية للعملات المشفرة.

أشار مدير الاستثمار في Bitwise مات هوغان إلى أن ثلاث سلاسل كتل تركز على استقرار العملات المشفرة و سيناريوهات التوكنيزاشن — Arc و Canton و Tempo — جمعت تمويلات إجمالية تجاوزت مليار دولار، وتبلغ قيمتها السوقية الإجمالية أكثر من 10 مليارات دولار.
حيث أن Arc التابعة لـ Circle أتمت تمويلاً بقيمة 2.22 مليار دولار بتقييم يقارب 30 مليار دولار؛
ويسعى Digital Asset للحصول على 300 مليون دولار لتمويل Canton؛
وتمت عملية تمويل Tempo المدعومة من Stripe و Paradigm بقيمة 500 مليون دولار.
لماذا الآن مهم؟
نظرًا للموازنة بين السرعة والتكلفة والأمان في الشبكات العامة التقليدية، فإن سيناريوهات استقرار العملات الرقمية و RWA التوكنيزاشن تحتاج أكثر إلى الخصوصية والامتثال، وليس الشفافية المطلقة.
ويعد وضوح التنظيم في الولايات المتحدة، وارتفاع الحاجة إلى الخصوصية، وتزايد المنافسة بين الشركات من العوامل الدافعة.
التغيرات في التمويل/السرد وراء ذلك:
رأس المال المؤسسي يتحول من “الشبكات العامة الشفافة تمامًا” إلى “البنية التحتية للخصوصية والامتثال”.
وهذا ليس مجرد تغير في السرد، بل هو تصويت من وول ستريت على الحاجة الحقيقية لخطوط التوكنيزاشن — فهم يحتاجون إلى خصوصية قابلة للتدقيق، وليس إخفاء كامل أو علنية كاملة.
المخاطر المعاكسة:
قد تؤدي موجة التمويل في مسار الخصوصية إلى فقاعة تقييم.
لم يتم بعد التحقق من نماذج الأعمال الخاصة بثلاث سلاسل، وتواجه عدم اليقين التنظيمي — أين نقطة التوازن بين الخصوصية والامتثال؟
وإذا شددت التنظيمات، فقد لا تكون هذه السلاسل “الامتثالية للخصوصية” مفيدة للطرفين.
بالإضافة إلى ذلك، حجم التمويل الكبير لا يضمن التنفيذ السريع، وقد تتجاوز دورة تسليم البنية التحتية التوقعات السوقية بكثير.
باختصار: مسار الخصوصية ليس مجرد تغير في السرد، بل هو تصويت من رأس المال المؤسسي على الحاجة الحقيقية لخطوط التوكنيزاشن — لكن موجة التمويل لا تعني النجاح في التنفيذ، ويجب الحذر من فقاعات التقييم.
$usdc #مدير الاستثمار