الأسواق ترفع احتمالات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بعد تقرير التضخم الحار

يتجه المتداولون يوم الثلاثاء بعيدًا عن توقع أي تخفيضات في سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وبدأوا في توقع احتمالية أعلى أن تكون الخطوة التالية رفع السعر.

بعد تقرير تضخم أكثر سخونة من المتوقع، أصبح تسعير السوق يستبعد تقريبًا أي فرصة لخفض بين الآن ونهاية عام 2027، وفقًا لمؤشر FedWatch الخاص بمجموعة CME لعقود مستقبلات الأموال الفيدرالية لمدة 30 يومًا.

بدلاً من ذلك، تم تسعير فرصة تزيد عن 1 من كل 3 لزيادة بحلول نهاية هذا العام، مع ارتفاع التوقعات بأن مخاوف تكلفة المعيشة ستتغلب على أي مخاوف بشأن تدهور سوق العمل.

قال مارك زاندي، كبير الاقتصاديين في موديز أناليتيكس، لـ CNBC: “في هذه المرحلة، أشتبه في أنهم سيبقون على وضع الانتظار”. “العامل الحاسم بالنسبة للفيدرالي سيكون توقعات التضخم، إذا استمرت في الارتفاع… إذا خرجت عن السيطرة أكثر، أعتقد عندها أن الفيدرالي سيركز على التضخم ويبدأ في رفع أسعار الفائدة بدلاً من خفضها.”

بينما أشارت استطلاعات المستهلكين إلى توقعات مرتفعة للتضخم، كانت التدابير السوقية في الغالب غير ضارة.

ومع ذلك، منذ بدء الحرب مع إيران، كانت العقود المشتقة — المعروفة باسم “الأمامات” — ترتفع أكثر، وكانت مؤخرًا تتراوح حول مستويات شوهدت آخر مرة في خريف 2025.

منذ أن بدأت الاشتباكات في أواخر فبراير، ارتفعت أسعار الطاقة، مما ساهم بأكثر من 40% من الزيادة في مؤشر أسعار المستهلك التي دفعت مستوى التضخم الرئيسي إلى أعلى مستوى له منذ ما يقرب من ثلاث سنوات، وفقًا لتقرير مكتب إحصاءات العمل الصادر يوم الثلاثاء.

توقعات السوق حول ظهر الثلاثاء أشارت إلى احتمال بنسبة حوالي 37% لزيادة سعر الفائدة قبل نهاية العام.

تشكيلات السوق المتشددة تمثل تحديًا خاصًا لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم كيفن وورش، المتوقع أن يتولى القيادة في وقت لاحق من هذا الشهر. كان وورش صريحًا في دعم التخفيض، وكان الرئيس دونالد ترامب أيضًا صريحًا بشأن توقعاته لتسهيل السياسة النقدية.

قال زاندي عن وورش: “أنا ببساطة لا أرى كيف سيحصل على أي دعم لخفض أسعار الفائدة في البيئة الحالية”. “إذا استمرت توقعات التضخم في الارتفاع، وكانت تتجه نحو الأعلى، فسيكون الأمر صعبًا. لن يكون خفض الأسعار ممكنًا فحسب، بل حتى إبقاءها على حالها سيكون صعبًا جدًا.”

وللتأكيد، أكد بعض تعليقات وول ستريت يوم الثلاثاء على أهمية صدمة الطاقة على بيانات مؤشر أسعار المستهلك.

قال كبير الاقتصاديين في شركة Raymond James، يوجينيو أليمان، إن الزيادة في أبريل كانت أصغر بكثير عند استبعاد الطعام والطاقة والإسكان، الأخير ارتفع بنسبة 0.6%، وهو أكبر زيادة شهرية منذ سبتمبر 2023.

وبالمثل، أشار الاقتصادي في جيفريز، توماس سيمونز، إلى أن هناك أدلة قليلة على أن ارتفاع تضخم الطاقة ينتشر عبر الاقتصاد. على الأقل، يتوقع سيمونز أن يبقى الفيدرالي على موقفه المتمثل في الانتظار وهو يراقب تطورات الأحداث.

قال سيمونز في ملاحظة: “مع مرور الوقت، تتلاشى احتمالات خفض سعر الفائدة في أي وقت هذا العام، لكننا لا نزال نتوقع أن تكون الخطوة التالية في السياسة النقدية خفضًا بدلاً من رفع”.