الأسهم الكورية تتراجع بعد أفضل أسبوع لها منذ 2008. أين تشير الرسوم البيانية إلى توجهها التالي

قد يتعين على تجارة الذكاء الاصطناعي ببساطة تغيير عنوانها من وادي السيليكون إلى وادي سيول-الأيقوني.
في عمود هذا الأسبوع، سنغوص عميقًا في الرسوم البيانية لمساعدتنا في توجيه نهجنا الاستثماري البصري لتحديد تدفقات رأس المال الجديدة الناشئة إلى الأسواق الناشئة — وتحديدًا كوريا الجنوبية.
إليك ثلاث حقائق ممتعة عن الدوران الحالي:
وصل مؤشر كوسبي إلى أعلى مستوياته على الإطلاق وحقق الأسبوع الماضي أكبر مكاسب أسبوعية منذ 2008، وهو أيضًا آخر مرة تفوقت فيها الأسواق الناشئة على الولايات المتحدة.
ارتفعت شحنات أشباه الموصلات الكورية الجنوبية بنسبة تقارب 150% على أساس سنوي في أول 10 أيام من مايو، محققة رقمًا قياسيًا مدفوعًا بطلب خوادم الذكاء الاصطناعي.
تجاوزت شركة سامسونج للإلكترونيات لأول مرة في التاريخ قيمة سوقية تريليون دولار أمريكي.
بما أنني وطني جدًا، إلا أنني أيضًا مغامر ورأسمالي وسأتبع تدفقات رأس المال وأخصص رأس مال مستثمرينا حيث سيكون الأفضل معاملة.
قد تضطر التفوقية الأمريكية — من حيث القيادة في التكنولوجيا — إلى مشاركة عرشه مع آسيا وتحديدًا كوريا الجنوبية وتايوان والصين واليابان.
عند النظر إلى الرسم البياني الأول لمؤشر S&P 500 وصندوق المؤشرات المتداولة للأسواق الناشئة EEM، يظهر تفوق واضح لصالح الولايات المتحدة مقارنة بـ EEM منذ أدنى مستويات الأزمة المالية العالمية في 2010.
وصلت النسبة إلى ذروتها في 2025 وبدأت في الانعكاس بشكل حاد بما يكفي ليهدد الاتجاه الصاعد الذي استمر 15 عامًا.
إذا اقتربنا من مستوى 105 على أساس الإغلاق الشهري، فذلك يكفي لاعتبار الانعكاس مكتملًا.
بالنظر إلى تركيب الدول في الصندوق، لدينا تايوان بنسبة 25.27%، الصين بنسبة 22.22% وكوريا الجنوبية بنسبة 20.55% — أي ما يعادل 68% من الصندوق.
من الواضح أنه موجه بشكل كبير نحو آسيا، وهذا لا يشمل تمثيل الهند بنسبة 11.44%.
بالنسبة لتوزيع القطاعات، التكنولوجيا تمثل 39.1%.
صندوق EEM بمفرده استثمار قوي ونحتفظ به في المحافظ للمستثمرين في Inside Edge Capital.
تُشكل شركة تايوان سيميكونداكتور حوالي 13% من EEM، والـ4 استحواذات التالية هي سامسونج، تينسنت، SK Hynix، وعلي بابا — جميعها بشكل أساسي سلسلة توريد معدات الذكاء الاصطناعي في آسيا.
في هذا العمود، كتبنا أيضًا عن أمريكا اللاتينية كمستقبل لتدفقات رأس المال في الدوران نحو الأسواق الناشئة.
لتعزيز وجهة نظرنا، يُظهر الرسم البياني التالي لنسبة الأسواق الناشئة / أمريكا اللاتينية (EEM / ILF) تماسكًا متقلبًا منذ 2020.
إذا تم كسر المقاومة حول مستوى 2، فهذا يشير بقوة إلى تفضيل السوق الواضح للاقتصادات الآسيوية مقارنة بأمريكا اللاتينية ضمن تجارة التكنولوجيا الناشئة.
تحديدًا، ضمن تجارة التكنولوجيا الآسيوية الناشئة، أريد التركيز على مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي.
تقع كوريا في مركز سلسلة التوريد العالمية لذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) وذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM)، ناهيك عن الرياح الخلفية الكلية بما في ذلك ضعف الدولار الأمريكي، وتسهيلات بنك كوريا، وفائض الحساب الجاري القياسي.
يُظهر الرسم البياني التالي أن نسبة كوسبي/SPX تختبر الآن اتجاهًا هابطًا استمر منذ أواخر الثمانينيات عندما كان رونالد ريغان لا يزال في المكتب.
إذا خرجت النسبة فوق 1.10 على أساس الإغلاق الشهري، فالأمر محسوم في وادي سيول-الأيقوني.
قمت بإجراء فحص على Koyfin للشركات الكورية الجنوبية ذات الصفات التالية:
القيمة السوقية > 5 مليارات دولار أمريكي
نمو الإيرادات للعام المالي القادم المتوقع أن يكون > 10%
نمو الإيرادات بعد عامين من الآن المتوقع أن يكون > 10%
نمو الأرباح للسنة المالية القادمة المتوقع أن يكون > 15%
نمو الأرباح بعد عامين من الآن المتوقع أن يكون > 15%
أعاد الفحص 22 اسمًا بما في ذلك سامسونج وSK Hynix، ويظهر تحليل الرسوم البيانية لكل منها أنها في حالة تمدد مفرط ومشترى بشكل مفرط.
هذا العام، ارتفع مؤشر كوسبي وحده حوالي 95%.
لن أوصي بالاندفاع مباشرة نحو هذه الأسماء، بل وضعها على قائمة المراقبة الحارة الخاصة بك، حيث أن الحركة هنا أصبحت أُسّية.
شهد كوسبي 8 مكاسب يوم واحد بنسبة 5% هذا العام، وتعرض لانخفاض يوم واحد بنسبة 12% في مارس خلال الحرب الإيرانية، وأطلق العديد من أجهزة إيقاف السوق المؤقتة عدة مرات هذا العام.
من المؤكد أن تصحيحًا آخر قادم تقريبًا.
سيقوم المستثمر التكتيكي بالانتظار حتى حدوث تصحيح علني أو على الأقل تجميع لتحديد مستويات المخاطر.
من المهم أن نطلق على هذا الدوران ما هو عليه حقًا.
هذا التحليل لا يتعلق حقًا بالأسواق الناشئة، أو بكوريا الجنوبية، أو بالتأكيد بالهروب من الولايات المتحدة.
إنه يتعلق بتجارة بنية تحتية للذكاء الاصطناعي يتم تسعيرها وكأن ثورة الذكاء الاصطناعي حقيقية، وربما لا نزال في بداية المشوار.
إنها ليست سيناريو يفوز فيه الجميع.
أراها تتكون من خمسة مكونات تشمل الحوسبة، والذاكرة، والشبكات، والطاقة، والشبكة التي تربط كل ذلك معًا.
كان وول ستريت مهووسًا بالمكون الأول، وهو الحاسوب (وحدات معالجة الرسوميات) في 2024.
الآن، في 2026، تتجه رؤوس الأموال إلى الأربعة الأخرى عبر الحدود الدولية.
اليوم، نركز على الجزء الأكثر تقييدًا في العرض من بين الخمسة، وهو الذاكرة، حيث تمتلك كوريا الجنوبية نفوذًا قويًا.
الخطة التي أضعها لزيادة تعرضنا لكوريا الجنوبية في محافظ عملائنا هي من خلال صندوق Roundhill Memory ETF (DRAM).
هذا الصندوق أُطلق منذ حوالي 40 يومًا، وحقق حوالي 100%، وجذب بين 5 و6 مليارات دولار من الأصول خلال خمسة أسابيع.
كما يظهر في الرسم أدناه، فإن هذا الصندوق يتكون بنسبة 49.25% من كوريا الجنوبية، وأهم ممتلكاته هما سامسونج وSK Hynix.
بالنظر إلى المؤشرات الفنية لهذا الرسم البياني الجديد، أي تصحيح إلى 47-45 دولار هو نقطة دخول قوية.
ومع ذلك، مع سوق النمو/الذكاء الاصطناعي الذي يكاد ينهار أعلى، وإذا اعتبرت نفسك مستثمرًا / متداولًا أكثر عدوانية، فإن الخطوة الحكيمة هي بدء نصف أو ثلث مركزك المقصود هنا في حال استمر في الارتفاع.
وإذا تراجع في المنطقة وظل فوق الدعم، يمكنك بدء باقي المركز.

• تود غوردون، مؤسس Inside Edge Capital, LLC
  نقدم إدارة محافظ نشطة وتخطيط مالي للمستثمرين الأفراد، بالإضافة إلى تحديثات السوق المنتظمة مثل الفكرة المقدمة أعلاه على www.InsideEdgeCapital.com.
  الإفصاحات:
  يملك تود EEM شخصيًا ولعملائه في شركة إدارة الثروات Inside Edge Capital, LLC.
  حتى كتابة هذا، لا يملك بعد DRAM.
  الرسوم البيانية المعروضة من Koyfin وTradingView.
  جميع الآراء التي يعبر عنها مساهمو CNBC Pro هي آراءهم فقط ولا تعكس آراء CNBC، أو شركتها الأم أو الشركات التابعة لها، وقد تكون قد تم نشرها سابقًا من قبلهم على التلفزيون، الراديو، الإنترنت أو وسيلة أخرى.
  يُقدم هذا المحتوى لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة مالية، استثمارية، ضريبية أو قانونية أو توصية بشراء أي أمان أو أصل مالي آخر.
  المحتوى عام بطبيعته ولا يعكس الظروف الشخصية الفريدة لأي فرد.
  قد لا يكون المحتوى أعلاه مناسبًا لظروفك الخاصة.
  قبل اتخاذ أي قرارات مالية، يجب أن تفكر بجدية في استشارة مستشارك المالي أو الاستثماري الخاص.
  انقر هنا للاطلاع على الإخلاء الكامل.