من المثير للاهتمام، كم مرة نتحدث عن العملات المشفرة واللامركزية، لكن ننسى المشاكل الأساسية للنظام المالي التقليدي. إليك، على سبيل المثال، الدين الخارجي للولايات المتحدة — شيء يؤثر على السوق العالمية بأكملها، بما في ذلك العملات الرقمية.

دعونا نفهم من أين نشأ هذا الدين ولماذا يستمر في النمو. تبدأ القصة منذ حرب الاستقلال في أواخر القرن الثامن عشر. كان الأمريكيون يقترضون أموالًا لتمويل الحرب مع بريطانيا، وبحلول عام 1790، كانت الديون حوالي 75 مليون دولار. بداية جيدة، أليس كذلك؟

ثم في القرن التاسع عشر، زاد الدين مرة أخرى خلال الحرب الأهلية — كانت الجيوش بحاجة إلى أسلحة، إمدادات، وكل ذلك يكلف أموالًا. وفي القرن العشرين، زادت الحالة تعقيدًا. عندما جاءت الكساد الكبير، بدأ الدولة في اقتراض الأموال بنشاط لبرامج مكافحة الأزمة مثل الصفقة الجديدة. لكن الارتفاع الحقيقي حدث خلال الحرب العالمية الثانية — حينها تجاوز الدين الأمريكي 100% من الناتج المحلي الإجمالي. كانت خطوة جادة، لكنها كانت مبررة في ذلك الوقت.

أما بالنسبة للحاضر، فإن الدين الخارجي للولايات المتحدة يستمر في النمو لعدة أسباب. أولاً، العجز المالي المستمر — النفقات تتجاوز الإيرادات. ثانيًا، الإنفاق العسكري. ثالثًا، البرامج الاجتماعية مثل Medicare وMedicaid تتطلب استثمارات هائلة. بالإضافة إلى ذلك، تخفيضات الضرائب الدورية التي نفذتها الإدارات المختلفة. وبالطبع، الأزمات المالية — في عام 2008 وخاصة في 2020 خلال جائحة COVID، زادت الحكومة بشكل حاد من الإنفاق لإنقاذ الاقتصاد.

الآن، الوضع هو أن الدين الحكومي الأمريكي تجاوز 34 تريليون دولار، وهو أكثر من 120% من الناتج المحلي الإجمالي. رقم كبير جدًا. ومن المثير للاهتمام أن حوالي 70% من هذا الدين يحتفظ به داخل البلاد — الاحتياطي الفيدرالي، صناديق التقاعد، البنوك، المستثمرون الأمريكيون. أما الـ30% المتبقية فهي الدين الخارجي للولايات المتحدة، الذي يملكه الأجانب. وتتصدر اليابان والصين والمملكة المتحدة وغيرها من الدول القائمة.

لماذا هذا مهم؟ لأن الولايات المتحدة تواصل خدمة هذا الدين، من خلال دفع الفوائد، لكن زيادة الدين تبدأ في إثارة أسئلة جدية حول الاستدامة المالية على المدى الطويل. عندما يكون نظام الاحتياطي المركزي لأحد أكبر اقتصادات العالم في مثل هذا الوضع، فإن ذلك يؤثر على كل شيء — من أسواق العملات إلى العملات المشفرة. الدين الخارجي للولايات المتحدة يصبح موضوعًا أكثر أهمية ليس فقط للمحللين الاقتصاديين، بل للجميع الذين يراقبون العمليات المالية العالمية.