هل توقفت يومًا للتفكير في سبب تراكم العديد من الدول للذهب في خزائنها؟ ليس مجرد حنين إلى معيار الذهب. في السنوات الأخيرة، خاصة خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي، تعتبر البنوك المركزية احتياطيات الذهب كدرع ضد التضخم، والركود، والمخاطر الجيوسياسية. من المثير للاهتمام: على الرغم من أن أي حكومة لم تعد بحاجة إلى عملة ورقية مدعومة بالذهب، إلا أن جميع الاقتصادات الكبرى تقريبًا ترغب في زيادة احتياطياتها من الذهب. هذا يقول الكثير عن كيف يرى العالم هذا المعدن الثمين.

تحتفظ البنوك المركزية بالذهب في منشآت ذات أمن عالي، عادة في الطوابق السفلية، بعيدًا عن متناول الجمهور. لكن هنا الشيء المثير: ليس كل الذهب يبقى في بلد المنشأ. تفضل العديد من الدول تخزين جزء من احتياطاتها في أماكن مثل نيويورك، لندن، أو بازل. لماذا؟ أساسًا بسبب مزايا المبادلة - يمكن لبلد أن يبادل الذهب بعملة أجنبية بسرعة عند الحاجة.

أظهر تقرير مجلس الذهب العالمي لعام 2020 شيئًا كاشفًا: بلغت مشتريات الذهب المادي للاحتياطيات الوطنية ذروتها خلال الخمسين عامًا الماضية. قامت دول مثل الصين، روسيا، والهند بتنويع محافظها الاحتياطية بشكل مكثف. الصين، التي كانت تبيع الذهب الذي تستخرجه تاريخيًا، غيرت استراتيجيتها وبدأت في التراكم. في أبريل 2019، أضاف البنك الشعبي الصيني الذهب لمدة أربعة أشهر متتالية، مخزنًا 42.9 طن إضافي. كما زادت روسيا من مشترياتها، خاصة بعد العقوبات التي أثرت على الروبل.

الأرقام مذهلة. تتصدر الولايات المتحدة القائمة بـ 8,133.53 طن، تقريبًا ضعف ألمانيا (3,355.14 طن). فرنسا تمتلك 2,436.34 طن، وإيطاليا 2,451.86 طن. تجاوزت روسيا الصين في 2019 بـ 2,332 طن مقابل 2,010.51 طن. سويسرا، اليابان، والهند تكمل المراكز العشرة الأولى. هولندا أغلقت القائمة بـ 612 طن، خاصة لأن تركيا قلصت احتياطياتها بشكل كبير.

لكن ليس كل شيء شفافًا. تواجه الولايات المتحدة انتقادات بشأن نقص الوثائق الواضحة حول الذهب في فورت نوكس ونيويورك. يتساءل بعض الخبراء عما إذا كان الذهب الأمريكي، الذي يتكون في الغالب من مشتريات قديمة، يحافظ على نقاوته البالغة 24 قيراطًا. إذا تم إعادة تصنيعه، قد يكون الإجمالي أقل بكثير. أما الصين، فتشارك معلومات عن احتياطياتها بشكل غير متسق، مما يثير الشكوك حول القيمة الحقيقية.

هناك أيضًا جهة فاعلة مهمة لا تظهر في المراكز العشرة الأولى: بنك إنجلترا. بحوالي 310.3 طن، يحتل المرتبة 16 عالميًا، لكن تأثيره الحقيقي يكمن في احتفاظه بالذهب نيابة عن عشرات الدول في خزائن سرية تحت الأرض. هذا أدى إلى مواقف معقدة. حاولت فنزويلا استعادة ذهبها من لندن وواجهت تأخيرات. فعلت رومانيا الشيء نفسه في 2019. يجادل البعض بأن بنك إنجلترا يتصرف تحت تأثير الولايات المتحدة، محتفظًا بذهب دول ذات أيديولوجيات معارضة.

ماذا يكشف هذا؟ تظل احتياطيات الذهب المؤشر الأقصى للقوة الاقتصادية والاستقلال الجيوسياسي. في عالم يهيمن عليه الدولار الأمريكي، ترى العديد من الدول أن الذهب هو العملة الوحيدة الحيادية حقًا. على سبيل المثال، تحتفظ سويسرا بـ 70% من ذهبها محليًا، لكن توزع 20% في لندن و10% في أوتاوا - تنويع استراتيجي. قامت ألمانيا بمثل ذلك بعد الحرب الباردة، بإعادة الذهب من دول حليفة.

القاعدة واضحة: كلما زادت عدم الاستقرار الجيوسياسي، زادت رغبة الدول في زيادة احتياطياتها من الذهب. إنه التأمين النهائي عندما تفشل جميع الخيارات الأخرى. وبينما تتغير العملات الورقية والسياسات، يظل الذهب ثابتًا - مخزنًا في الخزائن، في انتظار فترة الأزمة القادمة.