هل تعرف قصة Samuel Benner؟ هذا المزارع من أوهايو اكتشف شيئًا رائعًا بعد أن تعرض للدمار بسبب الذعر في السوق عام 1873. بينما كان يحاول فهم سبب تصرف السوق بهذه الطريقة، أدرك أن وراء كل ذلك هناك منطق، نمط يتكرر.

كان بنر مراقبًا طبيعيًا. كمزارع، كان يعرف جيدًا كيف تؤثر الفصول على المحاصيل، وكيف تؤثر هذه بدورها على الطلب والعرض والأسعار. وهكذا بدأ يتعمق أكثر، واكتشف شيئًا مذهلاً: هناك دورة سوق قابلة للتوقع. في عام 1875، نشر كتابًا بعنوان "اتجاهات ومراحل الأعمال" حيث شرح طريقته الثورية.

تعمل دورة بنر على النحو التالي. حدد بنر ثلاث مراحل مميزة تتكرر باستمرار. أولاً، هناك سنوات الذعر، فترات من التقلبات الشديدة حيث يتصرف المستثمرون بشكل متهور، مدفوعين بالخوف أو الطمع. تتذبذب الأسعار بشكل عنيف، ومن يعرف كيف يتحرك يمكنه أن يحقق ثروة، لكن من يخطئ في التحركات يواجه الكارثة. ثم تأتي الأوقات الجيدة، عندما ترتفع الأسعار وتكون فرص البيع في أقصى حد، في كل مكان. وأخيرًا، الأوقات الصعبة، عندما تنهار الأسعار ويكون الوقت لتجميع الأصول بأسعار منخفضة.

هذه النظرية ليست مجرد مضاربة. لقد عملت دورة بنر بشكل مذهل لأكثر من 100 سنة. توقعت بدقة الكساد الكبير عام 1929، فقاعة الدوت كوم في بداية الألفية، وحتى أزمة كوفيد في 2020. كيف يمكن ذلك؟ اكتشف بنر أن الدورات مرتبطة بدورات الشمس التي تستمر 11 عامًا، والتي تؤثر على الإنتاجية الزراعية. في البيانات التاريخية، وجد دورات مدتها 11 عامًا في أسعار الذرة والخنزير، مع ذروات كل 5-6 سنوات. أما الحديد، فالدورة أطول، 27 عامًا، مع أدنى مستويات كل 11 و9 و7 سنوات، وذروات كل 8 و9 و10 سنوات.

دراسة كيف أثرت دورة بنر على الأسعار في الماضي تساعدك على فهم الحاضر. وفقًا لهذا التحليل، نحن حاليًا في مرحلة الأوقات الصعبة، مع انخفاض أسعار الأصول. إذا كانت النظرية صحيحة، فقد يكون هذا هو الوقت المناسب للتراكم. بالطبع، ليست ضمانة، لكن من المثير للاهتمام أن مخططًا اكتشف قبل 150 عامًا لا يزال يثبت فاعليته حتى اليوم.