الحرب الطويلة بين الولايات المتحدة وإيران تحول صدمة الطاقة إلى ضغط أوسع عبر الأسواق العالمية

🌍 الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، التي استمرت منذ أواخر فبراير، تضع ضغطًا أوضح على الأسواق العالمية ولم تعد مجرد خطر جيوسياسي واحد. النقطة الأكثر حساسية لا تزال مضيق هرمز، حيث يتدفق جزء كبير من النفط إلى آسيا، مما يجعل المنطقة عرضة بشكل خاص.
💱 يظهر الضغط بشكل أكثر وضوحًا في العملات الآسيوية، حيث سجل الروبية الإندونيسية أدنى مستوى لها على الإطلاق، بينما لا تزال الروبية، البيزو، الوون، البات والرينجيت تحت ضغط كبير. اضطرت البنوك المركزية إلى التدخل بشكل أكثر تكرارًا، لكن مساحة بيع الدولار الأمريكي تصبح أقل راحة إذا أرادوا الحفاظ على احتياطيات العملات الأجنبية.
🛢️ كما تنتشر صدمة الطاقة إلى تكاليف المستهلكين وعمليات الأعمال. ارتفعت أسعار البنزين في الولايات المتحدة بأكثر من 40% منذ أواخر 2025، والديزل بأكثر من 50%، وارتفع وقود الطائرات بما يقرب من 84%، مما يضع ضغطًا مباشرًا على النقل، وشركات الطيران، وتكاليف اللوجستيات.
📉 انعكس هذا التأثير بالفعل على أسهم شركات الطيران، خاصة في أوروبا، حيث انخفض القطاع حوالي 14% منذ بداية العام، بينما لا تزال السوق الأوسع أعلى. يظهر إغلاق شركة سبيريت إيرلاينز أن ارتفاع تكاليف الوقود ليس مجرد تقلب في الأسعار، بل هو خطر تشغيلي حقيقي.
🏦 كما يدفع ضغط التضخم عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الارتفاع، حيث يبلغ العائد على سندات العشر سنوات حوالي 4.40% ويقترب من المنطقة الحساسة عند 4.5%. إذا استمرت العوائد في الارتفاع مع بقاء أسعار الطاقة مرتفعة، قد تواجه الأسهم، والائتمان، وتدفقات رأس المال إلى الأسواق الناشئة مزيدًا من الضغط.
⚠️ على المدى القصير، يظل تركيز السوق على أسعار النفط، والعملات الآسيوية، وإشارات التدخل من البنوك المركزية. بدون علامات على التخفيف في الشرق الأوسط، قد تستمر التقلبات عبر الطاقة، وشركات الطيران، والنقل، والأصول الحساسة للعائد.