هذه هي القصة عن عام 2026 التي يتساءل عنها الجميع

أمازون، مايكروسوفت، جوجل وميتا – ستنفق هذه الشركات الأربع 725 مليار دولار على مجال واحد فقط في العام القادم. أمازون 200 مليار دولار، مايكروسوفت 190 مليار دولار، جوجل 190 مليار دولار، ميتا 145 مليار دولار. هذا الرقم أكبر من الناتج المحلي الإجمالي السنوي لاقتصادات متقدمة مثل بلجيكا، السويد أو النرويج. إلى أين ستذهب هذه الأموال؟ هنا تبدأ القصة الحقيقية. سوف أشرح ذلك. المرحلة 1: شراء الرقائق ماذا حدث في عام 2025؟ نفيديا، AMD وTSMC لم يتمكنوا من تلبية الطلبات بسرعة. حققت مبيعات قياسية في مجالات وحدات معالجة الرسوميات، والخوادم، والمواد نصف الموصلة. زاد تصدير تايوان بنسبة 50%، وهو تقريبًا كله رقائق. تشتري مايكروسوفت، وتشتري جوجل، وتشتري أمازون، وتشتري ميتا. هذه هي الخطوة الأولى. شراء الرقائق. المرحلة 2: إنشاء البنية التحتية لقد اشتروا الرقائق، والآن حان وقت بناء البنية التحتية. بناء مراكز البيانات، والبنية التحتية للطاقة، وأنظمة التبريد، وأجهزة الشبكة، والأتمتة، وأجهزة الاستشعار، والروبوتات. هذه التكاليف أعلى بكثير من تكلفة رقاقة واحدة. إذا كانت رقاقة واحدة تكلف وحدة واحدة، فإن البنية التحتية تكلف 100 وحدة. والنطاق واسع جدًا، ليس فقط التكنولوجيا. البناء، والطاقة، والصناعة، والسيارات، وتكنولوجيا المعلومات للشركات. 725 مليار دولار تتدفق هنا. مراكز البيانات تستهلك الآن 70% من إجمالي سعة الذاكرة العالمية. ميزانية 25 مليار دولار من مايكروسوفت مخصصة خصيصًا لتكاليف ذاكرة الرقائق. قصة مؤشر مديري المشتريات في عام 2025، زاد الطلب على الذكاء الاصطناعي بشكل كبير، لكن مؤشر مديري المشتريات لم يرتفع، وظل عند 47.9. لماذا؟ لأن مبيعات الرقائق هي مجال ضيق، فقط المواد نصف الموصلة. فهي لا ترفع مؤشر مديري المشتريات. تركيب البنية التحتية هو موجة واسعة، تنتشر عبر جميع القطاعات. وهو يرفع مؤشر مديري المشتريات. هذه هي الفروقات المهمة بين عام 2026 وعام 2025. مؤشر مديري المشتريات: مؤشر رئيسي للعملات الرقمية البديلة ضع رسم بياني لرأس مال السوق (ACC) للعملات الرقمية البديلة بجانب رسم مؤشر مديري المشتريات. العلاقة بينهما مثالية. تزداد قيمة العملات الرقمية البديلة كلما ارتفع مؤشر مديري المشتريات. 2017: ارتفع مؤشر مديري المشتريات من 55 إلى 59، وزادت العملات الرقمية البديلة بمقدار 100 مرة. 2021: ارتفع من 41 إلى 64، وزادت العملات الرقمية البديلة بمقدار 25 مرة. 2022: انخفض مؤشر مديري المشتريات، وخسرت العملات الرقمية البديلة 80% من قيمتها. لماذا يحفز مؤشر مديري المشتريات العملات الرقمية البديلة؟ الجواب هو رد فعل سلسلة بسيط. عندما يرتفع مؤشر مديري المشتريات، تتزايد المصانع، وتزداد فرص العمل، وترتفع الأجور. يبدأ الناس في المخاطرة بأموالهم المدخرة. هذه هي اللحظة التي يظهر فيها المستثمرون الأفراد في العملات الرقمية البديلة. الأشخاص الذين زادت رواتبهم يفتحون حسابات استثمار، ويزيدون إنفاقهم الشهري، وتتدفق أموال جديدة إلى السوق. هذه التدفقات الجديدة دائمًا ما تخلق تقلبات قوية في العملات الرقمية ذات القيمة السوقية المنخفضة. لأن كل دولار يُستثمر في أصل ذو قيمة سوقية صغيرة يدفع سعره بشكل غير متناسب. مؤشر مديري المشتريات يعكس تدفق الأموال إلى جيوب المستثمرين الصغار. مبيعات الرقائق هي مؤشر قيادي؛ تتغير قبل ذلك. مؤشر مديري المشتريات هو مؤشر متأخر؛ يتغير بعد ذلك. يتم بيع الرقائق، وتُبنى البنية التحتية بعد 6-12 شهرًا، وعندما تُبنى البنية التحتية، يرتفع مؤشر مديري المشتريات. تبدأ تدفقات الأموال في التحول. انظر إلى أسهم قطاع الذاكرة. شركة Micron، Sandisk، SK Hynix في أعلى مستوياتها على الإطلاق. لأن 725 مليار دولار الأولى استُثمرت في الذاكرة والرقائق. إيرادات الذكاء الاصطناعي من مايكروسوفت تصل إلى 37 مليار دولار سنويًا، وتضاعفت أكثر من مرة خلال عام واحد. أمازون تحقق أسرع معدل نمو خلال 15 ربعًا الماضية، بنسبة 28%. تتوقع أمازون أن يكون التدفق النقدي الحر سالبًا بمقدار 17 مليار دولار هذا العام. مما يعني أنهم سينفقون أكثر من الأرباح التي يحققونها بمقدار 17 مليار دولار. هذه الشركات تستثمر أكثر من إيراداتها. لأن القطاع الذي يسبق في إنشاء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي هو الذي سيشكل الصناعة. معظم المستثمرين يركزون على مبيعات الرقائق. الميزانية العمومية لنفيديا، صادرات تايوان، طلبات وحدات معالجة الرسوميات. هذه تحركات مكتملة، بيانات من الماضي. أنا أنظر إلى ما سيحدث: إنشاء البنية التحتية. سيتم بناء مراكز البيانات، وتأسيس شبكة الكهرباء، وتركيب خطوط الأتمتة. مشروع يستغرق سنوات، وليس بضعة أشهر. مؤشر مديري المشتريات يتحرك بدقة مع هذا التدفق. والعملات الرقمية البديلة تتبع هذا التدفق أيضًا. هذا تحليلي الشخصي. أنا أتابع التطورات وسأقوم بتحديثكم بالمعلومات.