Wintermute أحدث تقرير أشار إلى إشارة رئيسية: الانتعاش الأخير للبيتكوين الذي تجاوز 80 ألف دولار هو في جوهره دفع بالرافعة المالية للضغط على السوق الهابط، وليس ارتفاعًا هيكليًا صحيًا.

ارتفعت العقود غير المغطاة بمقدار 10 مليارات دولار خلال شهر واحد، في حين أن حجم التداول الفوري سجل أدنى مستوى له خلال عامين. هذا الانحراف يشير إلى أن وظيفة اكتشاف السعر تنتقل من سوق التداول الفوري إلى سوق المشتقات، حيث أن الرافعة المالية في سوق المشتقات سيف ذو حدين.
تدفقات الصناديق إلى الصناديق المتداولة (ETF) بلغت 623 مليون دولار، واحتياطيات البورصات وصلت إلى أدنى مستوى لها خلال 7 سنوات، وهذه البيانات الأساسية تدعم الثقة على المدى الطويل. لكن مؤشر القوة النسبية (RSI) دخل منطقة الشراء المفرط، والمخاطر قصيرة الأجل لا يمكن تجاهلها.
الاختبار الحقيقي يكمن في ما إذا كانت السوق الفورية ستتمكن من استيعاب عمليات سحب الرافعة المالية عندما تبدأ في الانسحاب. استنتاج Wintermute واضح: يجب التحقق مما إذا كانت هذه هي بداية سوق صاعدة حقيقية. بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) وتغيير قيادة الاحتياطي الفيدرالي سيكونان متغيرين حاسمين.
بالنسبة للقراء المطلعين على السوق، هذه الإشارة أهم من أي توقعات سعرية. الانتعاش المدفوع بالرافعة المالية غالبًا ما يكون سريعًا في الارتفاع، وسريعًا في الانخفاض، في حين أن الارتفاع الهيكلي يتطلب استمرار حجم التداول الفوري.
$btc