مؤخرًا سألني صديق كيف يمكن تحديد ما إذا كانت القوة الرئيسية تتلاعب بسهم معين، قلت له في الحقيقة الأمر بسيط جدًا، تعلم كيف تقرأ معدل التداول كافٍ.

بصراحة، الكثير من الناس يتداولون الأسهم لسنوات وما زالوا لا يفهمون هذا المفهوم، في الواقع معدل التداول هو تكرار عمليات شراء وبيع السهم، ويعكس مدى نشاط السهم. ببساطة، إذا تم تداول 20 مليون سهم خلال شهر، وكان رأس المال المتداول هو 100 مليون سهم، فإن معدل التداول هو 20%. المعادلة واضحة جدًا: معدل التداول = حجم التداول ÷ رأس المال المتداول × 100%.

تجربتي الشخصية هي أن النظر فقط إلى السعر الحالي سواء كان رخيصًا أو غاليًا لا يفيد، بل يجب أن تنظر إلى معدل التداول مع اتجاه سعر السهم لتفهم حقًا ما يحدث. مثلا، سهم سعره 70 يوان، نسبة السعر إلى الأرباح 10 مرات، وسهم آخر سعره 7 يوان ونسبة الأرباح سلبية، كثير من الناس يظن أن 7 يوان رخيص، لكن في الواقع 70 يوان هو الأرخص. هذا يشبه النظر إلى معدل التداول، الظواهر السطحية غالبًا ما تكون مخادعة.

لاحظت أن مستويات معدل التداول المختلفة تتوافق مع حالات مختلفة تمامًا للسهم. بين 1%-3%، بشكل أساسي لا يهتم أحد، المؤسسات لا تتابع، المستثمرون الأفراد غير مهتمين، فقط بعض الأسهم الكبيرة أو ذات المواضيع القديمة. بين 3%-5%، يبدأ البعض في محاولة بناء مراكز، لكن لا تزال غير نشطة جدًا. من 5%-7%، يبدأ الأمر يصبح مثيرًا، يدل على وجود خلافات بين البائعين والمشترين، والسعر يرتفع ببطء، وربما القوة الرئيسية تشتري بشكل خفي.

بين 7%-10%، يبدأ المشترون الرئيسيون في التفاعل بشكل نشط. إذا انخفض السعر، فربما يكون ذلك من قبل القوة الرئيسية لضغط السوق أو تصفية، لكن الحركة لا تزال معتدلة. من 10%-15%، الأمر يصبح أكثر وضوحًا، القوة الرئيسية تحاول السيطرة، وتزيد من جهدها في جمع الأسهم، وبعدها يتم الدفع للأعلى. عند 15%-20%، يزداد نشاط التداول بشكل ملحوظ، وإذا كانت الزيادة في الحجم عند مستوى منخفض، فربما يكون ذلك علامة على بداية الانطلاق؛ لكن إذا كانت الزيادة عند مستوى مرتفع، فانتبه.

بين 20%-30%، يكون الصراع بين البائعين والمشترين شديدًا. عند المستويات المنخفضة، ربما يكون القوة الرئيسية تشتري بقوة لجذب المستثمرين؛ وعند المستويات المرتفعة، يكون ذلك لبيع الأسهم. اكتشفت أن القوة الرئيسية الآن أصبحت أكثر ذكاءً، فهي تفرّق الطلبات الكبيرة إلى أوامر صغيرة وتبيع ببطء، لتقليل التكاليف ولتجنب أن يبيع المستثمرون الأفراد بشكل جماعي. بين 30%-40%، معدل التداول مرتفع جدًا، وغالبًا ما يكون ذلك في الأسهم ذات المواضيع المثيرة، وفي هذه الحالة، ربما تكون القوة الرئيسية تستبدل الأسهم مع المستثمرين.

عند 40%-50%، أكون حذرًا جدًا، لأن هذا المستوى مرتفع جدًا، واهتمام السوق كبير جدًا، وتقلبات السعر عنيفة، وغالبًا لا يستطيع الشخص العادي أن يحتفظ، والمخاطر عالية جدًا. بين 50%-60%، كما رأيت في بعض الرسوم البيانية، غالبًا يكون بسبب خبر معين أدى إلى خلافات كبيرة، والبائعون عند المستويات المرتفعة عادة هم من حققوا أرباحًا سابقة، والمشترون يحاولون الشراء عند التصحيح. بين 60%-70%، يكون الوضع جنونيًا جدًا، ويبدأ الطرفان في توجيه الشتائم لبعضهما. من 70%-80%، يخرج السهم تمامًا عن المسار الطبيعي، وتقلب السعر كبير جدًا، وإذا كان في نزول، لن أشتري لأنه قد يكون هناك أخبار سلبية لا تعرفها. من 80%-100%، أنصح الجميع بالمراقبة فقط، وعدم اللعب بالنار، وانتظار هدوء السوق قبل التدخل.

كيف ترى معدل التداول لتحديد القوة الرئيسية؟ تجربتي أن الأسهم التي يديرها المستثمرون على المدى المتوسط والطويل غالبًا ما يكون معدل تداولها منخفضًا جدًا، لكن سعرها يظل في ارتفاع، وهذه الخاصية تشير إلى استمرارية قوية، والمخاطر قليلة. بالمقابل، إذا كان سهم يتداول في قناة هابطة، ومعدل التداول منخفض جدًا، فهذا يدل على أن لا أحد يشتري أو يبيع، خاصة الأسهم التي كانت مراكزها من قبل، وبعد التصحيح، إذا ظهرت هذه الحالة، يجب أن تتابعها عن كثب، لأن السعر قد يكون في منطقة القاع.

هناك نقطة مهمة أخرى، وهي أنه لا يمكن القول بشكل عام أن ارتفاع معدل التداول يعني ارتفاع السعر دائمًا. في مرحلة ارتفاع السعر، هذا صحيح. لكن عندما يصل السعر إلى مستويات عالية جدًا ويبتعد عن تكلفة بناء المراكز، فإن ارتفاع معدل التداول يصبح إشارة على البيع. نحن نقول عادةً "حجم قياسي وسعر قياسي"، وهو يعبر عن هذا الوضع. خلال ارتفاع السعر، يجب أن يحافظ معدل التداول على مستوى مرتفع ومتوازن، وإذا انخفض، فهذا يدل على أن الأموال التي تتابع الارتفاع تقل، وقوة الدفع للصعود تتراجع.

في الواقع، استخلصت بعض القواعد من التداول العملي. أولًا، معدل التداول أقل من 3% عادي جدًا، ويشير عادة إلى عدم وجود أموال كبيرة تتداول. بين 3%-7%، يدل على أن السهم أصبح نشطًا نسبيًا، ويستحق الانتباه. معدل التداول اليومي بين 7%-10% يظهر غالبًا في الأسهم القوية، وهذه الأسهم تتلقى اهتمام السوق بشكل واسع. إذا كان معدل التداول بين 10%-15%، وليس في أعلى المستويات أو عند القمم، فذلك يعني أن هناك قوة شرائية قوية تتداول بشكل كبير. وإذا تجاوز 15% واحتفظ بالقرب من مناطق التداول الكثيف، فذلك قد يشير إلى أن السهم لديه إمكانيات كبيرة للصعود، وهو من خصائص الأسهم ذات القوة الكبيرة جدًا.

كما ألاحظ أنه من المهم مراقبة الأسهم التي تحافظ على معدل تداول مرتفع مع ارتفاع السعر، فهذا يدل على أن الملاك الكبار قد دخلوا بعمق. نظرًا لأن ارتفاع السعر يتعرض لضغوط من أرباح البيع وتصفية المراكز، فكلما زاد معدل التداول، زادت عملية تنظيف الضغوط البيعية، وارتفع متوسط تكلفة الملاك، مما يقلل من ضغط البيع أثناء الصعود.

وفي النهاية، تعلم كيف تقرأ معدل التداول هو تعلم لغة السوق. الارتفاع في معدل التداول عند القيعان يستحق الانتباه، أما الارتفاع عند القمم فشخصيًا لا أشارك، ولا أشتري عند نزول الأسهم المستمر، وأنتظر حتى يستقر السوق قليلاً قبل التدخل. وإذا أعجبتني سهم معين، فسأتدخل من الجانب بعد أن يثبت، وأكون حذرًا في الوقت المناسب، فهذه هي طريقتي في احترام السوق.