【اتجاه السوق الخارجي】أفضل العملات الأجنبية للاستثمار في النصف الأول من العام خبراء صينيون يدعمون عملتي "مضاعف"

إيران وإسرائيل يتحدثان ويقاتلان، لكن الطريق نحو النهاية لا يزال طويلاً، إيران رفضت للتو خطة وقف إطلاق النار الأمريكية، لا عجب أن “المال اليقظ” قد “تخلى” عن الحرب، وأن إعادة توزيع الأسهم والسندات وتحولها من الدفاع إلى الهجوم قد حفزت الأسهم الأمريكية ومؤشر داو جونز وناسداك، وحتى الأسهم اليابانية والكورية والتايوانية تواصل تحقيق أرقام قياسية جديدة. أما عن سوق العملات، فخبراء محليون وأجانب اتفقوا على أن الدولار الأسترالي هو العملة الأكثر استفادة بعد الحرب، حتى وإن عكس وقف إطلاق النار مرة أخرى، فلا بأس من استغلال تحوّل الوعي للمخاطر إلى “تحول” كبير، فبمجرد أن تتعرض العملة ذات المخاطر للبيع، مع وجود فرصة في المخاطر، فإن كسر مستوى 0.7 لشراء الدولار الأسترالي سيكون خيارًا جيدًا.

اضغط على الصورة 👇👇👇👇 لمشاهدة توقعات الخبراء للعملات القوية

					▼ اضغط على الصورة للتكبير
					

				


	
	
	
	
	

				

				


	
	
	
	
	

				

				


	
	
	
	
	

						+7
				

				


	
	
	
	
	

						+6

مصرف CITIC (الدولي) مدير استثمار الأعمال المصرفية الشخصية والتجارية، تشان هاو-إن قال إنه يتوقع أن يكون الدولار الأسترالي والين الياباني من بين العملات المفضلة من الآن وحتى النصف الأول من العام.

بالنسبة للدولار الأسترالي، يعتقد تشان هاو-إن أن معدل التضخم السنوي في أستراليا ارتفع إلى 4.6% في مارس، وأن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي لا يزال عند مستوى مرتفع 3.3%، مما يبعده عن هدف البنك المركزي بين 2% و3%. في اجتماع مايو، رفع البنك المركزي الأسترالي سعر الفائدة الأساسي إلى 4.35%، ومع توسع فارق الفائدة، تفوق أداء الدولار الأسترالي على العملات الرئيسية الأخرى. ومع ذلك، يجب الانتباه إلى أن مؤشر ثقة المستهلك في أبريل انخفض إلى 80.1، وهو أدنى مستوى منذ منتصف 2023، مما يدل على أن ارتفاع الفائدة والتضخم يضغطان على الطلب الداخلي. إذا استمر ضعف الطلب الداخلي في تباطؤ النمو الاقتصادي أو ارتفاع معدل البطالة، قد ينهي البنك المركزي دورة رفع الفائدة، أو يتجه إلى موقف أكثر حيادية، مما سيكون عائقًا رئيسيًا أمام ارتفاع الدولار الأسترالي. من المتوقع أن يتراوح سعر الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي في النصف الأول من 2026 بين 0.6664 و0.75.

خبراء بنك إتش إس بي سي يتوقعون أن يتحدى الدولار الأسترالي مستوى 0.75 في النصف الأول

قال وون هاو-تنج، الاقتصادي في بنك OCBC هونغ كونغ، إن الدولار الأسترالي، الذي يوفر أعلى عائد من بين عملات مجموعة العشرة، من المتوقع أن يستمر في دعم أداء الدولار الأسترالي بشكل أفضل من العملات الأخرى، مع توقع أن يظل سعره مقابل الدولار عند 0.75 حتى نهاية العام.

في يوم الثلاثاء الماضي (5 مايو)، وافق بنك الاحتياطي الأسترالي بأغلبية 8 مقابل 1 على رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.35%، مع تراجع الخلافات عن الاجتماع السابق الذي كان 5 مقابل 4. أما معظم الأعضاء (بما في ذلك المحافظ بولوك) فاستندوا إلى استمرار مخاطر ارتفاع التضخم وتوقعات التضخم في رفع أسعار الفائدة. يتوقع وون هاو-تنج أن يكون مستوى دعم الدولار الأسترالي مقابل الدولار عند 0.7078 خلال الأسبوعين المقبلين، ومستوى المقاومة عند 0.7278؛ أما التوقعات على المدى الطويل، فهي أن يصل إلى 0.71 في منتصف العام، ويستهدف 0.75 بنهاية العام.

قبل قرار الفائدة يوم الاثنين الماضي، كان الدولار الأسترالي عند 0.7167، واليوم (12 مايو) عند 0.7239.

قال لي يور-فان من بنك دويتشه: مقاومة الدولار الأسترالي قصيرة المدى عند 0.7228

توقعات الخبراء للدولار والفائدة:

• ليو جيا-هاو، مدير استراتيجيات الاستثمار وتخصيص الأصول في سيتي: يتوقع أن يرفع البنك المركزي الأسترالي سعر الفائدة بمقدار 0.25% في يونيو ليصل إلى 4.6%، لينهي دورة رفع الفائدة الحالية؛ لكن من الصعب أن يتجاوز الدولار الأسترالي مستوى 0.73 في الوقت الحالي.
• لي يور-فان، استراتيجي الأسواق المالية العالمية في بنك دويتشه هونغ كونغ: يتوقع أن تؤدي الأنباء عن وقف إطلاق النار بين إيران والولايات المتحدة إلى دفع الدولار الأسترالي لاختراق مستوى 0.72، مع وصوله إلى أعلى مستوى منذ حوالي 4 سنوات عند 0.7228؛ لكن يبدو أن هناك نقصًا في الزخم لمزيد من الارتفاع. منذ منتصف العام الماضي، دعم فارق الفائدة والسلع الأساسية الدولار الأسترالي، لكن بعد رفع البنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة للمرة الثالثة على التوالي الأسبوع الماضي، أعلن البنك أنه سيوقف تقييم تأثير الزيادات الأخيرة. مع وصول مراكز الدولار الأسترالي الصافية إلى أعلى مستوى منذ مارس 2013، فإن المزيد من التقدير سيكون ببطء. قد تتعرض العملة لمخاطر هبوطية من تدهور العلاقات بين إيران والولايات المتحدة، لكن من المتوقع أن يكون الانخفاض محدودًا، مع دعم أول عند المتوسط المتحرك لـ50 يومًا عند 0.7062، والثاني عند مستوى نفسي عند 0.7. الدعم القصير المدى عند 0.697، والمقاومة عند 0.73؛ دعم مقابل الدولار هونغ كونغي عند 5.455، ومقاومة عند 5.715.
• بنك أستراليا الوطني (NAB): يتوقع أن يرفع البنك سعر الفائدة بمقدار 0.25% في يونيو.
• يو بي إس: يتوقع أن يكون سعر الدولار الأسترالي عند 0.72 بنهاية الربع الحالي، ويهدف إلى 0.74 بنهاية العام، مع وجود توازن في المراكز السوقية، لكن أساسيات الاقتصاد تدعم قوة العملة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن شهادات الإيداع بالدولار الأسترالي أصبحت ساحة جديدة في هونغ كونغ، حيث تتنافس البنوك على تقديم أعلى معدلات الفائدة، مع توقعات من يو بي إس بأن يتحدى الدولار الأسترالي مستوى 0.74 بنهاية العام، بزيادة حوالي 2% عن السعر الحالي، مع عائد إجمالي من الفوائد يبلغ 6.4% عند حساب شهادات الإيداع لمدة سنة بمعدل 4.4%.

عروض شهادات الإيداع بالدولار الأسترالي:

• OCBC تقدم 1 أسبوع بمعدل 16.8%
• تشاوشنغ تقدم 3 أشهر بمعدل 4.3%
• بنك إتش إس بي سي الدولي يقدم 3 أشهر بمعدل 4%
• بنك الصين آسيا يقدم سنة بمعدل 4%
• بنك تشاينا بانك آسيا يقدم سنة بمعدل 4.05%
• فوبان يقدم 3 أشهر، 6 أشهر وسنة بمعدل 4.4%
• بنك الصين هونغ كونغ يقدم أسبوعًا بمعدل 13.8%
• هينغ سنغ يقدم أسبوعًا بمعدل 17%، وهو الأعلى في السوق، مع حد أدنى بمبلغ 1 مليون دولار هونغ كونغ.

توقعات الاحتياطي الفيدرالي من ليو جيا-هاو تشير إلى أن البنك قد يخفض سعر الفائدة ثلاث مرات هذا العام

توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي

ثلاث مرات هذا العام:

• ليو جيا-هاو: يتوقع محللو سيتي أن يخفّض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة ثلاث مرات هذا العام، في سبتمبر، أكتوبر، وديسمبر.

مرتين:

• سو هاو-تشنغ، مدير الاستثمار في هينغ سنغ: يظل يتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة مرتين هذا العام، مع احتمال أن يكون ذلك في الربع الأخير. على الرغم من أن الوضع في الشرق الأوسط أدى إلى ارتفاع التضخم، إلا أن التضخم لا يزال تحت السيطرة، والعكس هو أن الصراع يبطئ النمو الاقتصادي الخارجي، مما قد يعزز من سياسة التيسير النقدي الأمريكية.

مرة واحدة:

• جولدمان ساكس يتوقع أن يبدأ التخفيض في ديسمبر: بسبب استمرار ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة، وتأجيل توقعات خفض الفائدة إلى ربع السنة الأخير، بحيث يكون في ديسمبر 2023 ومارس 2024، مع ارتفاع أسعار الطاقة التي تؤدي إلى ارتفاع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE)، مما يجعل مؤشر PCE الأساسي ثابتًا عند 3% طوال العام، وهو أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي عند 2%. يتطلب ذلك أن يتراجع التضخم بعد تراجع إمدادات النفط، وأن يضعف سوق العمل بشكل أكبر.
• تشان مينغ، كبير الاقتصاديين في بنك CITIC: يتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة مرة واحدة في النصف الثاني من العام، بمقدار 0.25%.
• تشن تشونغ-لو، مدير استراتيجيات الاستثمار في قسم الثروات ببنك ستاندرد تشارترد هونغ كونغ: يتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 0.25% في الربع الرابع، مع أن الحرب بين إيران والولايات المتحدة أدت إلى تدفق الأموال إلى الدولار كملاذ آمن، وهو ما يعكس بالفعل السوق، مع توقع أن يتراوح الدولار بين 97 و100 خلال النصف الثاني. يعتمد الاتجاه في النصف الثاني على سياسة البنك المركزي الجديد، لكن مع وجود مجال لرفع أسعار الفائدة في أوروبا ونيوزيلندا واليابان، مما يقلص الفارق في الفائدة، فمن المتوقع أن ينخفض الدولار إلى أدنى مستوى عند 96.
• OCBC وون هاو-تنج: يظل على توقعه أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة مرة واحدة، مع تأجيل ذلك من الربع الثالث إلى الربع الرابع بسبب مخاطر التضخم المستمرة، مع هدف نهائي عند 97.15 للدولار بنهاية العام.

تأجيل الخفض إلى بداية العام القادم:

• مورغان ستانلي: نظرًا لاستمرار التضخم المرتفع في الولايات المتحدة، ومرونة الاقتصاد، يتوقع أن يبدأ البنك المركزي في خفض الفائدة في بداية العام القادم. لا تزال معدلات التضخم أعلى من هدف 2%، والبيانات الأخيرة تظهر أن النمو الاقتصادي وسوق العمل لا يزالان قويين، مما يقلل من الحاجة إلى التيسير. مع تراجع الضغوط التضخمية بشكل ملحوظ، وتباطؤ النمو الاقتصادي إلى مستوى الاتجاه، يتوقع أن يبدأ خفض الفائدة في يناير ومارس 2024. كما أن ارتفاع شهية السوق للمخاطر يدعم انخفاض الدولار، مع توقع أن ينخفض إلى 95 خلال الأشهر القادمة.

التحفظ:

• HSBC: يتوقع أن يظل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بين 3.5% و3.75%.

يورو اليابان ينوي أن يتراوح بين 152 و161 خلال النصف الأول من العام

أما عن الين الياباني، يعتقد تشان هاو-تنج أن اليابان، التي تعتمد بشكل كبير على واردات الطاقة، تواجه مخاطر ركود تضخمي بسبب ارتفاع أسعار النفط العالمية. ارتفاع تكاليف الواردات يرفع التضخم ويثبط الاقتصاد، مما يحد من احتمالات ارتفاع الين. ومع ذلك، هناك فرصة لانتعاش مرحلي. على الرغم من أن اجتماع بنك اليابان في أبريل أبقى على سعر الفائدة عند 0.75%، إلا أن هناك نية غير معتادة من ثلاثة أعضاء لرفعها إلى 1%، مما يعكس قوة داخلية متشددة.

كما أشار إلى أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في اليابان في مارس كان أعلى من المتوقع، وأن بيانات الصادرات والواردات تحسنت، مما زاد التوقعات برفع سعر الفائدة في يونيو، مما يدعم انتعاش الين. بناءً على ذلك، من المتوقع أن يعود الين إلى نطاق 152-154 خلال فترة قصيرة مع توقع أن يحقق ارتفاعًا إلى 148-152 إذا تم رفع الفائدة في يونيو، مع تراجع أسعار النفط والأوضاع في الشرق الأوسط. لكن استمرار ارتفاع أسعار النفط وتباطؤ النمو الاقتصادي يظل عائقًا، وإذا استمر النفط عند مستويات عالية، فإن ارتفاع الين سيكون محدودًا. من المتوقع أن يتراوح سعر الدولار مقابل الين في النصف الأول من 2026 بين 152 و161.

أضاف لي يور-فان أن، رغم أن الصراع بين إيران والولايات المتحدة قد تصاعد مرة أخرى، إلا أن الدولار لم يتجاوز مستوى 98.6، بل تراجع مع تراجع التوترات، مع هبوط أسعار النفط إلى حوالي 100 دولار، وتراجع الدولار دون 98 مرة أخرى. أظهرت بيانات التوظيف غير الزراعي الأمريكية الأسبوع الماضي نتائج متباينة، وانخفض مؤشر ثقة المستهلك وتوقعات التضخم، مما قلل من توقعات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وأدى إلى تراجع الدولار وعائدات السندات الأمريكية.

حتى الآن، ارتفع الدولار الأسترالي بأقصى قدر حوالي 10%، بينما قد يتعقب النيوزيلندي، الذي يدعم بيانات التوظيف في الربع الأول، ويقع نطاقه بين 0.577 و0.606. قبل اجتماع قمة الصين والولايات المتحدة، تدعم البيانات التجارية غير المتوقعة اليوان، لكن الارتفاع سيكون ببطء.