لقد كنت أبحث بشكل أعمق في إعداد الذهب، وبصراحة، حركة السعر التي نراها الآن تؤكد الكثير من الافتراضات طويلة الأمد التي كان الناس يبنون عليها. لقد تجاوزنا بالفعل تلك الأهداف لعام 2025، والسؤال الحقيقي الآن هو ما إذا كان الذهب سيحافظ على هذا الزخم أم سنشهد بعض التماسك قبل المرحلة التالية من الارتفاع.

إليك ما هو مثير للاهتمام - إذا قمت بالتكبير على مخطط الـ50 سنة، سترى نمط كوب ومقبض ضخم اكتمل حوالي عام 2023. هذا هو النوع من الإعدادات التي عادةً ما تسبق ارتفاعات متعددة السنوات، وليس ارتفاعات سريعة. الاتجاه العام واضح أنه صاعد، ونحن فقط في المراحل المبكرة إلى المتوسطة من هذه الحركة.

الأساسيات لم تتغير أيضًا. التوسع النقدي (M2) لا يزال في ارتفاع، وتوقعات التضخم لا تزال مرتفعة ضمن ذلك القناة طويلة الأمد، وهذا كان دائمًا المحرك الأساسي للذهب. عندما تضع ذلك فوق الإعداد الفني - خاصة ذلك النمط القوي لعكس الاتجاه على مدى 10 سنوات - تحصل على حالة مقنعة جدًا للاستمرار في القوة. كانت معظم المؤسسات تتوقع نطاق 2700-2800 دولار في 2025، لكن هدف InvestingHaven الأكثر تفاؤلاً عند 3100 دولار بدا وكأنه تنبؤ دقيق مع اقترابنا من بداية 2025.

الآن نحن في عام 2026، وتوقعات سعر الذهب لعام 2030 تشير إلى أننا قد نرى نطاق 4000 دولار هذا العام، مع الذروة النهائية التي قد تصل إلى 5000 دولار بحلول 2030. هذا بشرط أن يظل المشهد الكلي داعمًا - مما يعني استمرار ضغط التضخم والتسهيل النقدي.

ما يستحق أيضًا الملاحظة هو التباين بين الذهب والفضة. الفضة لديها أيضًا نمط كوب ومقبض مذهل على مخطط الـ50 سنة، ومن الناحية التاريخية تميل إلى الانفجار خلال المراحل الأخيرة من سوق الثور للذهب. لذلك إذا استمر الذهب في الارتفاع خلال 2026 و2027، قد ترى الفضة تتسارع حقًا في مرحلة ما.

ديناميات العملة مهمة أيضًا. قوة اليورو كانت داعمة للذهب، وطالما لم نشهد ارتفاعًا كبيرًا للدولار، يجب أن يظل هذا المشهد مواتيًا. عوائد السندات مهمة أيضًا - مع توقعات خفض الفائدة عالميًا، من غير المحتمل أن ترتفع عوائد الخزانة، مما يحافظ على بيئة الفوائد الحقيقية ملائمة للذهب.

شيء واحد يجب مراقبته هو وضعية COMEX. المراكز القصيرة الصافية من قبل الشركات لا تزال ممتدة، مما يحد نظريًا من زخم الصعود. لكن عند الجمع مع كل شيء آخر - الرسوم البيانية، الاتجاهات النقدية، توقعات التضخم - يبدو أن الاتجاه الصاعد الناعم والثابت خلال 2026 وما بعدها أكثر احتمالًا من تصحيح حاد.

حديث توقعات سعر الذهب لعام 2030 ربما يكون مبكرًا الآن، لكن إذا استمر الإعداد وظللنا في هذا السوق الصاعد الهيكلي، فإن 5000 دولار لا تبدو غير معقولة بنهاية العقد. ذلك يتطلب ضغط تضخم مستمر وتسهيل نقدي مستمر، ولكن هذا هو بالضبط ما يقدره المشهد الكلي الحالي.

الخلاصة: من المحتمل أننا لا زلنا في الجزء المبكر إلى المتوسط من دورة سوق الثور للذهب. الصورة الفنية نظيفة، والأساسيات داعمة، ومعظم المؤسسات الكبرى الآن متوافقة على ارتفاع الأسعار. إذا كنت على الهامش، فإن مخاطر/مكافآت لا تزال تبدو مثيرة للاهتمام، خاصة عند أي تصحيحات. هذه ليست سباقًا سريعًا - إنها عملية استمرارية لسنوات، وهو أمر أكثر استدامة من حركة أُحادية مفرطة.