لقد تعمقت مؤخرًا في Stellar والحقيقة أن هناك الكثير مما لم أكن أعرفه عن هذه الشبكة. ليست مجرد بلوكتشين آخر — لديها اقتراح مختلف تمامًا عما تراه عادة في المجال.

وُلدت Stellar في عام 2014 مع تركيز محدد جدًا: جعل التحويلات الدولية سريعة ورخيصة ومتاحة للجميع. تعمل الشبكة كجسر بين الأنظمة المالية التقليدية والعالم الرقمي، مما يسمح لأي شخص بإرسال الأموال عبر الحدود بدون التكاليف الباهظة التي تفرضها البنوك. نحن نتحدث عن أجزاء من السنت في الرسوم، مقارنة بـ 75 دولارًا قد تنفقها على تحويل بنكي دولي.

ما يثير الاهتمام هو كيفية هيكلتها. تستخدم Stellar آلية توافق خاصة بها تسمى SCP (بروتوكول توافق Stellar)، والتي تعمل بشكل مختلف عن البلوكتشين التقليدية. بدلاً من الاعتماد على القدرة الحاسوبية أو الرموز المكدسة، تستخدم نموذج اتفاق بيسطاني موثوق يعتمد على السمعة. هذا يجعلها أكثر كفاءة من حيث استهلاك الطاقة وأرخص في التشغيل من Bitcoin أو Ethereum.

الرمز الأصلي هو XLM (Lumen). حاليًا يتداول حول 0.17 دولار، مع تغييرات معتدلة على المدى القصير (+4.43% في الأيام السبعة الماضية). لا يتم تعدين XLM — عندما أُطلقت Stellar، تم إنشاء 50 مليار رمز. تحتفظ مؤسسة تطوير Stellar (SDF) بجزء كبير منها لتطوير الشبكة والترويج لها، وهو نقطة نقاش في المجتمع حول اللامركزية.

ما لفت انتباهي هو نظام الشراكات الخاص بها. دخلت Stellar في شراكة مع USDC (العملة المستقرة من Circle) في عام 2020، ثم في 2021 أبرمت تعاونًا مهمًا مع MoneyGram لتسويات شبه فورية. في 2023 أضافوا EURC للدفع باليورو. هذا مهم لأنه يحل مشكلة تقلب XLM — يمكن للمستخدمين إجراء معاملات بعملات مستقرة.

أما من حيث الوظائف، فـ Stellar تتيح ترميز الأصول من العالم الحقيقي (أسهم، سندات، سلع) بدون الحاجة لعقود ذكية معقدة. أطلقوا دعمًا للعقود الذكية في 2024 مع Soroban، منصة مبنية على Rust. هذا يفتح إمكانيات لـ DeFi، على الرغم من أنه لا يزال في مرحلة التطوير.

الآن، كيف تقارن بمشاريع أخرى؟ كثيرون يقارنونها بـ Ripple لأن كلاهما نشأ من نفس المؤسس (Jed McCaleb) ويشتركان في التركيز على المدفوعات. لكنهما في الواقع مختلفان تمامًا. يركز Ripple على العمل مع البنوك واستبدال SWIFT، بينما Stellar تهدف إلى الإدماج المالي للأفراد غير المصرفيين. يستخدم Ripple XRP مع عرض ثابت يبلغ 100 مليار، بينما خفضت Stellar XLM إلى 50 مليار بعد تصويت مجتمعي في 2019.

أقوى حالات الاستخدام لـ Stellar هي في التحويلات المالية والمدفوعات عبر الحدود. تتم معالجة المعاملات في 2-5 ثوانٍ، والرسوم تكاد تكون معدومة (حد أدنى 0.00001 XLM)، والحد الأدنى للرصيد هو فقط 1 XLM. للمقارنة، هذا أكثر وصولًا بكثير من أي بديل تقليدي.

أما عن إمكانية الاعتماد الجماعي — فهناك إمكانات حقيقية. مؤسسات مثل Franklin Templeton و WisdomTree استخدمت Stellar بالفعل لإطلاق أصول رمزية. حتى أن الأمم المتحدة استخدمتها لتوزيع المساعدات الإنسانية في أوكرانيا. لكنها تواجه تحديات: منافسة من مشاريع راسخة، تبني المؤسسات بشكل أبطأ من المتوقع، ومخاوف من المركزية لأن SDF تسيطر على أكثر من 40% من XLM.

السؤال الرئيسي هو هل يمكن لـ Stellar أن تتطور بسرعة كافية لاحتلال سوق المدفوعات العالمية أم ستظل حلاً واعدًا لكنه غير مستغل بشكل كافٍ. المجال يتغير باستمرار، وقدرة الابتكار لديها ستحدد ما إذا كانت ستتحول إلى بنية تحتية مالية عالمية أو تظل مجرد مجال متخصص. المؤشرات مختلطة لكنها مثيرة للمراقبة.