في الآونة الأخيرة، سألني شخص ما عن سبب وجود 21 مليون بيتكوين دائمًا، وهذا السؤال يعكس في الواقع سوء فهم الكثيرين لمنطق تصميم البيتكوين. كثيرون يطلقون على البيتكوين لقب الذهب الرقمي، لكن القليلين هم من يفهمون المبادئ الأساسية وراءه.

لنبدأ بالنتيجة: الحد الأقصى لإجمالي كمية البيتكوين هو 21 مليون وحدة، وهو ما حدده ساتوشي ناكاموتو في الورقة البيضاء، وليس قرارًا عشوائيًا، بل يعتمد على نموذج رياضي دقيق. كل 4 سنوات، يُعتبر ذلك دورة إصدار، حيث ينخفض مكافأة الكتلة إلى النصف مرة واحدة. في الدورة الأولى، كانت مكافأة كل كتلة 50 بيتكوين، ثم تنخفض تدريجيًا، وبحسب متتالية هندسية، فإن الحد النهائي هو 21 مليون.

يمكن فهم مدى دقة هذا الآلية من خلال النظر إلى تواريخ الانخفاضات السابقة. في نوفمبر 2012، حدث أول انخفاض، حيث انخفضت المكافأة من 50 إلى 25؛ وفي يوليو 2016، حدث الانخفاض الثاني، ليصبح 12.5؛ وفي مايو 2020، حدث الانخفاض الثالث، ليصل إلى 6.25. أما الانخفاض الرابع، الذي حدث في عام 2024، فقد أصبح الآن المكافأة 3.125 بيتكوين. هذا التصميم التنازلي يهدف إلى السيطرة على التضخم وحماية قيمة البيتكوين.

لماذا نحتاج إلى التعدين لإنتاج البيتكوين؟ لأن البيتكوين يعتمد على سجل حسابات لامركزي تمامًا. جميع سجلات المعاملات مخزنة على سلسلة الكتل، ولا يوجد بنك مركزي أو جهة ثالثة. لضمان أمان المعاملات، يحتاج المعدنون إلى حل مسائل حسابية (إثبات العمل) للتحقق من الكتل الجديدة. يحصل المعدنون على مكافآت تشمل البيتكوين الجديد المُصدر ورسوم المعاملات، وهذا الحافز يضمن تشغيل الشبكة بأمان.

ومن المثير للاهتمام، مع تزايد صعوبة التعدين، تتزايد تكاليف المعدنين أيضًا. هذا يتصل بمفهوم يتجاهله الكثيرون — معدل التمويل. في سوق المشتقات، يعكس معدل التمويل الفرق في التكاليف بين المراكز الطويلة والقصيرة في العقود الدائمة. عندما تنخفض أرباح التعدين وترتفع التكاليف، يميل المعدنون إلى التحوط ضد المخاطر في سوق العقود الآجلة، مما يؤثر مباشرة على مستوى معدل التمويل في السوق.

وحدة البيتكوين أيضًا مثيرة للاهتمام. أصغر وحدة هي ساتوشي، 1 ساتوشي = 0.00000001 بيتكوين، وهو اسم تكريمًا لساتوشي ناكاموتو. وهناك وحدات أصغر مثل ميلي بيتكوين، وملّي بيتكوين، وبيتكوين سنت، لتسهيل التعاملات بمختلف الأحجام.

هذه التصميمات الرائعة تعتمد على التوازن بين الرياضيات وآليات الحوافز لتحقيق تنظيم ذاتي. الندرة تمنح البيتكوين وظيفة حفظ القيمة، تمامًا مثل الذهب. إذا أردت فهم تأثير هذه الآليات على السوق بشكل أعمق، يمكنك الاطلاع على البيانات الحية على Gate، خاصةً حول تعديل صعوبة التعدين وتغيرات معدل التمويل في المشتقات، فهذه المؤشرات غالبًا ما تعكس تقييم المشاركين في السوق لقيمة البيتكوين على المدى الطويل.