لقد كنت أفكر في سؤال منذ فترة، لماذا أحيانًا تظهر العملات الرئيسية التي أمتلكها أداءً عاديًا، لكن السوق بأكمله يشهد ارتفاعًا جنونيًا؟ هذا في الواقع يتعلق بمؤشر مهم جدًا — سيطرة العملات البديلة.

ببساطة، فإن سيطرة العملات البديلة تعني حصة السوق لجميع الأصول المشفرة باستثناء البيتكوين. يمكن لهذا المؤشر أن يساعدنا في تحديد ما إذا كانت الأموال تتجه حقًا نحو البيتكوين، أم أنها بدأت تتدفق إلى عملات أخرى. عندما يرتفع هذا النسبة، فهذا يدل على أن الأموال تتجه من البيتكوين إلى العملات البديلة، وهو عادة إشارة إلى اقتراب موسم العملات البديلة.

يمكن فهم هذا المنطق من خلال النظر إلى البيانات التاريخية. قبل ظهور إيثيريوم في عام 2017، كانت البيتكوين تسيطر على أكثر من 90% من السوق لفترة طويلة. ثم ظهرت معيار ERC-20 وآلية الاكتتاب الأولي (ICO)، مما غير قواعد اللعبة مباشرة. انخفضت سيطرة البيتكوين من 85% إلى 38%، وتدفقت أموال كثيرة إلى مشاريع جديدة. في عامي 2020-2021، عادت موجة التمويل اللامركزي (DeFi) وNFT، وانخفضت سيطرة البيتكوين من 70% إلى 40%. والآن (مايو 2026)، حصة البيتكوين في السوق هي 57.27%، وهو موقع متوازن نسبياً.

لقد لاحظت أن تغيّر سيطرة العملات البديلة يتبع في الواقع نمطًا واضحًا جدًا من تدوير الأموال. عادةً، تمر دورة كاملة بأربع مراحل: أولاً، يطلق البيتكوين نفسه، وتبدأ سيطرته في الارتفاع؛ ثم يدخل البيتكوين في مرحلة التوحيد، وتبدأ العملات الكبرى مثل إيثيريوم وسولانا في مواكبة الاتجاه؛ بعد ذلك، تستمر الأموال في التدفق نحو العملات ذات القيمة السوقية المتوسطة؛ وأخيرًا، يحدث احتفال شامل بالعملات البديلة، بما في ذلك العملات الصغيرة والميكرو، التي ترتفع بشكل كبير.

لتحديد ما إذا كان موسم العملات البديلة قد بدأ بالفعل، أراقب عادةً هذه الإشارات. الأولى هي استمرار انخفاض سيطرة البيتكوين، خاصةً عندما تتجاوز من 60-70% وتبدأ في الانخفاض. الثانية، أن سعر البيتكوين يدخل في مرحلة التوحيد، وليس في ارتفاع جنوني، لأن العملات البديلة من الصعب أن تجذب الانتباه عندما يواصل البيتكوين الارتفاع بشكل جنوني. الثالثة، أنظر إلى مؤشرين TOTAL2 وTOTAL3 لمراقبة حجم التداول والقيمة السوقية للسوق بأكمله للعملات البديلة، وهل هي في ارتفاع.

لكن هناك فخ يجب الانتباه إليه. زيادة العملات المستقرة قد تؤدي إلى إشارات كاذبة. الآن، القيمة السوقية المتداولة لـ USDT وصلت إلى 189.83 مليار دولار، وUSDC أيضًا حوالي 77.36 مليار دولار. عندما يشعر السوق بالذعر، تتدفق الأموال إلى العملات المستقرة كملاذ آمن، مما يجعل سيطرة العملات البديلة تبدو في ارتفاع، لكنه في الواقع يعكس النفور من المخاطر وليس موسم العملات البديلة الحقيقي. لذلك، عند مراقبة سيطرة العملات البديلة، أراقب دائمًا تغيرات القيمة السوقية للعملات المستقرة كمؤشر عكسي.

في العمليات الفعلية، أستخدم CoinGecko وTradingView لمراقبة هذه البيانات. أركز بشكل خاص على مؤشر CRYPTOCAP:OTHERS.D، الذي يمكنه تصفية العملات العشرة الأولى، ورؤية سيطرة العملات الصغيرة والمتوسطة مباشرةً. عادةً، عندما يكون هذا المؤشر قويًا، فهذا يدل على أن الأموال ذات الميل العالي للمخاطر تدخل السوق.

اعتمادًا على هذه الإشارات، أضبط توزيع مراكزي الاستثمارية بشكل عملي. عندما تكون سيطرة البيتكوين عالية، أركز على البيتكوين، وعندما تبدأ في الضعف، أتحول تدريجيًا إلى إيثيريوم والعملات الرئيسية الأخرى. وعندما يبدأ OTHERS.D في الارتفاع، أبدأ في تكثيف استثماراتي في العملات البديلة. كما أضع نظامًا لمراقبة المخاطر، حيث أن ارتفاع سيطرة البيتكوين والعملات المستقرة معًا هو إشارة إلى النفور من المخاطر، وانخفاض كلاهما هو إشارة إلى تدفق كبير للأموال.

في النهاية، فهم سيطرة العملات البديلة هو فهم تدفقات الأموال ومشاعر السوق في سوق التشفير. من خلال التقاط إيقاع تدوير الأموال، يمكننا العثور على الفرص الحقيقية في مختلف المراحل. في ظل بيئة السوق الحالية، تؤثر المؤسسات بشكل متزايد، وتصبح حركة القطاعات المدفوعة بالسرد أكثر تكرارًا، لذلك فإن قيمة هذا المؤشر في مرجعيته أصبحت أعلى.