مؤخراً رأيت الجميع يتحدث عن التسهيل الكمي والتشديد الكمي، لكن ليس الجميع يفهم جيداً كيف تؤثر هذه السياسات على السوق.

لنبدأ من الأساس. عندما ترغب البنوك المركزية في تحفيز الاقتصاد، فإنها تقوم بالتسهيل الكمي، أو QE. طريقة العمل بسيطة: يضخون الأموال في النظام عن طريق شراء الأصول المالية مثل السندات الحكومية. النتيجة هي زيادة السيولة، انخفاض الفائدة، ويميل الناس إلى الاقتراض والاستثمار أكثر. هذا عادةً ما يكون جيداً للسوق المالية ويشجع على النمو الاقتصادي.

على العكس، فإن التشديد الكمي (QT) هو عندما تقرر البنوك المركزية القيام بالعكس. فهي تقلل السيولة عن طريق بيع الأصول أو ببساطة عدم إعادة استثمارها. ترتفع الفائدة، ويصبح الاقتراض أكثر تكلفة، وقد يتعرض السوق لضغوط هبوطية. غالباً ما تُستخدم هذه السياسة للسيطرة على التضخم.

المثير للاهتمام هو أن الاحتياطي الفيدرالي قام بتنفيذ التشديد الكمي لفترة طويلة، حوالي 4 سنوات في الآونة الأخيرة. لكن مؤخراً، عندما بدأوا في خفض الفائدة حوالي سبتمبر، تحولوا إلى التسهيل الكمي. هذه إشارة إيجابية نسبياً للسوق، لأنها تعني أن الأموال ستصبح أكثر وفرة، ويمكن أن تدعم أسعار الأصول.

باختصار، التسهيل الكمي يدفع أسعار الأصول للارتفاع، بينما التشديد الكمي يضغط على الأسعار للهبوط. كلاهما يؤثر مباشرة على التضخم، والفائدة، وجميع النشاطات الاقتصادية. فهم هذا الاختلاف سيساعدك على استيعاب تحركات السوق بشكل أفضل.