يتم دفع بيتكوين الآن فوق 80.84 ألف دولار وكنت أراقب جانب المشتقات عن كثب -- هناك بعض الأمور المثيرة للاهتمام تحدث تحت السطح تستحق الانتباه إليها.

يبدو أن الحركة قوية على السطح مع دعم عقود الأسهم الأمريكية المستقبلية للانتعاش، لكن ما لفت انتباهي هو مدى عدم تساوي توزيع الرافعة المالية. لقد وصلت فائدة العقود الآجلة لعملة كاردانو إلى رقم قياسي عند 2.17 مليار توكن مع معدلات التمويل عند 9% سنويًا -- متفائل لكن غير مفرط في السخونة. TON أكثر جنونًا -- قفزت الفائدة المفتوحة بنسبة 40% إلى 200.2 مليون توكن بعد أخبار مؤسسة تيليجرام، لكن هناك شيء: معدلات التمويل سلبية قليلاً على الرغم من كل ضغط الشراء هذا. هذا عادةً يعني أن المتداولين يقومون بتغطية مراكزهم الفورية من خلال البيع على المكشوف بدلاً من المراهنة بشكل كامل على الاتجاه. إنها وضعية حذرة تتظاهر بالحماس.

ارتفعت الفائدة المفتوحة لبيتكوين حوالي 3% إلى 785,000 بيتكوين، مقتربة من مستوى 800,000 الذي رأيناه قبل فترات التقلب الشديد. في الوقت نفسه، فإن مؤشر حجم التداول المعدل للفائدة (CVD) سلبي فعلاً لبيتكوين ومعظم العملات الكبرى -- فقط ADA، TON، وبعض العملات الأخرى تظهر قراءات إيجابية. هذا علم أصفر. الانتعاش فوق $80K غير مدعوم بشراء مفرط للمشتقات، مما يعني أنه إذا جفت طلبات الشراء الفوري، قد نفقد الزخم بسرعة.

لكن التقلبات تتزايد. قفزت تقلبات البيتكوين الضمنية لمدة 30 يومًا بنسبة 5% يوم الاثنين -- أكبر حركة ليوم واحد منذ مارس -- وارتفعت مرة أخرى فوق 40%. هذا هو النوع من التحركات الذي تراه عندما تبدأ المؤسسات في التحوط أو عندما يتوقع السوق تقلبات أكبر في السعر. مواقف الانعكاس للمخاطر على Deribit لا تزال مائلة نحو الخيارات البيع (البوتس) عبر جميع الآجال، مما يعني أن الحماية من الانخفاض تتطلب علاوة. أقل عن التشاؤم، وأكثر عن التحوط الهيكلي من قبل اللاعبين الكبار.

أوضح اتجاه الآن هو بالتأكيد التحول نحو استثمارات العملات البديلة. مؤشر DeFi Select يحقق أداءً مذهلاً، مرتفعًا بنسبة 2.7%، مع ENA و ONDO في المقدمة. حتى مؤشر موسم العملات البديلة ارتفع إلى 41 من 100 -- لا يزال محايدًا لكنه بدأ يسخن بعد عدة أشهر صعبة. العملات الكبرى ترتفع فقط بنسبة 0.5% بالمقارنة، مما يخبرك أن رأس المال يتجه نحو فرص العملات البديلة ذات المخاطر الأعلى مع تحسن المزاج.

إذن نعم، بيتكوين تتجه للأعلى، لكن صورة المشتقات تشير إلى أن هذا شراء انتقائي أكثر منه حالة من الهوس العام. راقب ما إذا كان الطلب الفوري يمكن أن يحافظ على هذا أو إذا كنا نعد لمرحلة هبوط أخرى.