مؤخراً رأيت الكثير من الناس يناقشون مسألة حجم الاستثمار، في الحقيقة هناك نظرية كلاسيكية تسمى معادلة كالي، يستخدمها العديد من المتداولين المميزين، لكن معظم المتداولين المبتدئين لا يعرفونها على الإطلاق.

لننظر أولاً إلى الاختلافات بينهما. المتداولون العاديون يفكرون فقط في خيارين: ارتفاع أو انخفاض، لكن الأشخاص الذين يفهمون السوق حقاً يطرحون أربعة أسئلة: ما هو احتمال الارتفاع؟ كم يمكن أن يرتفع السعر؟ ما هو احتمال الانخفاض؟ كم يمكن أن ينخفض السعر؟ عند جمع هذه العوامل الأربعة، يمكن حساب المبلغ الذي يجب أن تستثمره فعلاً. هذه هي الفكرة الأساسية لمعادلة كالي.

بصراحة، فلسفة معادلة كالي بسيطة لكنها عميقة جداً. لا تكن جشعاً جداً، حتى لو كانت نسبة الفوز عالية، لا تضع كل أموالك في رهان واحد، لأنه في حالة الفشل قد تخسر كل شيء. ولكن أيضاً لا تكن متحفظاً جداً، إذا كانت الفرصة جيدة حقاً، يجب أن تزيد من حجم استثمارك لتحقيق أرباح أكبر. والأهم هو أن تعدل بشكل ديناميكي وفقاً لوضعك المالي الحالي، فكلما كانت لديك أموال أكثر، زِد من حجم الرهان، وإذا كانت أموالك قليلة، قلل من الرهان، بهذه الطريقة يمكنك الحفاظ على ميزة طويلة الأمد.

التعبير الرياضي لمعادلة كالي ليس معقداً في الواقع. لنفترض أن f هو نسبة رأس المال التي يجب أن تستثمرها، p هو احتمال الارتفاع، q هو احتمال الانخفاض، g هو مقدار الارتفاع، l هو مقدار الانخفاض، إذن المعادلة هي: f = p/l - q/g. الميزة في هذه المعادلة أنها تأخذ جميع المتغيرات في الاعتبار، وليس فقط نسبة الفوز.

لماذا يختلف شراء الأسهم أو البيتكوين عن المقامرة؟ لأن الخسارة فيها تكون جزئية فقط، ولن تفقد كل شيء دفعة واحدة (إلا إذا انخفض السعر إلى الصفر)، في مثل هذه الحالة، تكون معادلة كالي مفيدة جداً. فهي تشبه مستشاراً ذكياً لتوزيع الأموال، يساعدك على تحديد مقدار رأس المال الذي يجب أن تستثمره في كل مرة، بحيث تعظم أرباحك على المدى الطويل وتجنب خطر الإفلاس.

لكن هناك بعض الفخاخ التي يجب الانتباه لها. أولاً، دقة معادلة كالي تعتمد تماماً على توقعاتك لنسبة الفوز والنسبة المحتملة للخسارة، فإذا بالغت في التقدير، فإن المعادلة ستخدعك. ثانياً، إذا اقترحت عليك المعادلة استثمار أكثر من 100%، فهذا يدل على أن الأمر فخ، فالحقيقة لا توجد فرصة للربح المضمون بدون خسارة. العديد من الخبراء في الميدان يستخدمون في الواقع "نصف كالي"، أي استثمار نصف النسبة التي تقترحها المعادلة، وذلك لتقليل المخاطر بشكل أكبر.

لذا، في المرة القادمة التي يقول لك فيها أحدهم أن عليك أن تضع كل أموالك في رهان واحد، تذكر أن تستخدم معادلة كالي لحساب الحجم الأمثل للمخاطرة، وانظر كم يجب أن يكون حجم المركز الحقيقي. هذه المعادلة تعلمنا أن: الفرص الجيدة تتطلب استثماراً كبيراً، ولكن يجب أن تظل لديك القدرة على تحمل الحظ السيئ.